#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

مرحلة جديدة في إدارة السيولة: الانكماش المُتحكم فيه
في هذه الأيام التي تحولت فيها الضغوط التضخمية في الاقتصاد العالمي إلى البحث عن نمو متوازن، تستعد الاحتياطي الفيدرالي والسلطات المالية الكبرى الأخرى لتغيير المسار في عملية التشديد الكمي (QT). ومع ذلك، فإن الاستراتيجية هذه المرة تختلف بشكل كبير عن التحركات العدوانية في الماضي: حذرة ومبنية على البيانات.
​مذهب والاش: لماذا الانكماش "الحذر"؟
​وفقًا للتصريحات الأخيرة التي تتردد في الأوساط المالية حتى فبراير 2026، لم يعد تقليص الميزانية العمومية مجرد ضرورة حسابية بل مؤشر ثقة. يتصور النهج "والش" إتمام العملية دون السماح لمقدار الاحتياطيات في السوق أن ينخفض دون عتبة حرجة.
​الوقاية من تقلبات السوق: يمكن أن تؤدي الاضطرابات المفاجئة في السيولة إلى موجات صدمة في أسواق الريبو قصيرة الأجل. تتيح هذه الاستراتيجية للفاعلين الماليين أن يتنفسوا مع امتصاص الفائض النقدي من النظام.
​اللمسة النهائية في مكافحة التضخم: يهدف تقليص الميزانية العمومية إلى كونه سياسة "تأمين" تهدف إلى الحفاظ على المكاسب التي تم تحقيقها بصعوبة من خلال السيطرة على عرض النقود.
​ماذا يعني ذلك للقطاع الحقيقي والمستثمرين؟
​هذا التراجع الاستراتيجي له تأثير مباشر على أدوات الاستثمار. استقرار عوائد السندات وتشديد السيطرة على شروط الائتمان يشجع على هيكل سوق يركز على الأساسيات بدلاً من التحركات المضاربة. أصبح واضحًا للمستثمرين أن عصر "المال الحر" قد انتهى، وحل محله عصر "التكاليف المتوقعة".
​الاستنتاج الاستراتيجي
​يتم توازن النظام المالي الجديد الذي يتشكل في الشرق مع تحركات السيادة الرقمية لبكين من خلال "تحسين الميزانية العمومية" في الغرب. الرمز #WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet لا يمثل مجرد عملية تقنية، بل اختبار مرونة للنظام المالي العالمي. يُعتبر التخفيض الحذر للميزانية العمومية الخطوة الأكثر مهنية التي تم اتخاذها لإزالة الفقاعات من النظام وإرساء أساس أكثر صلابة لنمو صحي.