خفض الفائدة في يناير أصبح أمرًا مؤكدًا، والنقطة الحاسمة في بيتكوين تكمن في إطار السياسات الجديدة

من وجهة نظر السوق، فإن احتمالية خفض الفائدة في يناير تبلغ فقط 4%، مما يعني أن توقف خفض الفائدة أصبح أمرًا مؤكدًا. لكن هذا النتيجة في حد ذاتها ليست محور اهتمام السوق الأكثر تركيزًا. في المرحلة الحرجة لنقل السلطة، تراجع تأثير باول السياسي بشكل واضح، وتم تضييق المجال السياسي بشكل كبير. فريق ترامب يراقب التطورات، وإذا حاول باول أن يتخذ إجراءات خلال ولايته الأخيرة، فليس من المستبعد الإعلان عن مرشح جديد رسميًا.

تأثير محدود خلال فترة انتقال السلطة لبول باول

باول في وضع “بطء الطائر الأعرج”، وأي توجه سياسي خلال هذه الفترة سيُغطى على نوايا من يخلفه في المستقبل. تصريحاته لم تعد ذات وزن كما كانت من قبل، واهتمام السوق بإعلانات سياسته يتراجع أيضًا. إعادة تحديد موقع الاحتياطي الفيدرالي من قبل الحكومة الجديدة جارية، مما يجعل دور باول يتراجع تدريجيًا من كونه صانع قرار إلى شخصية انتقالية.

مرشح الرئيس الجديد يصبح متغيرًا رئيسيًا في السوق

ما يثير اهتمام السوق حقًا هو اتجاه اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد. من بين المرشحين الذين ذكرهم ترامب، هناك ميل واضح للنهج الحمائم. إذا مال الرئيس الجديد نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، فذلك سيكون له تأثير يفوق بكثير اجتماع السياسة النقدية في الوقت الحالي على الأصول الرقمية، مثل العملات المشفرة. التركيز السوقي تحول بشكل غير رسمي إلى تغيّر إطار التوقعات السياسية، وليس إلى أداء باول في نهاية ولايته.

قوة الدفع وراء البيتكوين تأتي من توقعات السياسة، وليس نتائج الاجتماع

ما إذا كانت البيتكوين ستواصل ارتفاعها يعتمد بشكل رئيسي على اتجاه توقعات السياسة، وليس على نتائج اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). بعد تولي الحكومة الجديدة، قد يُعاد هيكلة إطار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بالكامل. هذا التحول الجذري في السياسة هو المتغير الحقيقي الذي يغير قواعد اللعبة. على الرغم من إصدار مخططات النقاط في مارس، إلا أن قيمتها المرجعية أصبحت محدودة في ظل احتمال إعادة تعديل إطار السياسة بشكل كبير.

السوق لا يحتاج إلى تصحيح توقعاته لسياسة الرئيس الحالي، بل إلى توقعات مستقبلية لإطار السياسة الجديدة. خلال دورة التحول هذه، فإن أداء البيتكوين كأصل مخاطرة سيعكس مباشرة توقعات المستثمرين للبيئة السياسية الجديدة.