REET و GQRE: فك شفرة مباراة صناديق الاستثمار العقارية العالمية لمحفظتك

عندما يسعى المستثمرون للتعرض لأسواق العقارات العالمية، غالبًا ما يظهر صندوقان متداولان كمرشحين رئيسيين: صندوق iShares Global REIT ETF (NYSEMKT:REET) وصندوق FlexShares Global Quality Real Estate Index Fund (NYSEMKT:GQRE). كلا الصندوقين يوفران وصولاً عالميًا إلى شركات العقارات وصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، إلا أنهما يختلفان بشكل كبير في هيكل التكاليف، واستراتيجية الاستثمار، ونتائج الأداء. فهم هذه الاختلافات ضروري لتحديد أيهما يتوافق مع أولويات استثمارك وتحمل المخاطر لديك.

هيكل الرسوم: حيث يظهر REET تفوقه

نسبة المصاريف تمثل أحد الفروق المباشرة بين هذين الصندوقين. يعمل REET بنسبة مصاريف سنوية تبلغ 0.14% فقط، بينما يفرض GQRE نسبة 0.45%—أي تقريبًا ثلاثة أضعاف. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الكفاءة من حيث التكاليف، يصبح هذا الفرق مهمًا على مدى عقود من الاستثمار المركب.

الفارق في الحجم يفسر جزءًا من هذا التباين. تم تأسيس REET في عام 2014، ونما ليصبح أكبر صندوق استثمار عقاري عالمي من حيث الأصول الإجمالية، حيث يدير أصولًا بقيمة 4.33 مليار دولار مقارنة بـ 342.55 مليون دولار لصندوق GQRE (حتى 8 يناير 2026). هذا الحجم الكبير يمنح REET ميزة في توزيع التكاليف التشغيلية عبر قاعدة أصول أكبر، مما يترجم إلى نسب مصاريف أقل للمساهمين. للمستثمرين الحريصين على التكاليف، خاصة أولئك الذين يبنون مراكز استثمار طويلة الأمد، يمكن أن تؤدي الرسوم المنخفضة لـ REET إلى توفير آلاف الدولارات على مدى عمر المحفظة.

عوائد الأداء: حيث يتفوق GQRE

على الرغم من ميزة التكاليف، يحقق GQRE عوائد أقوى على عدة أطر زمنية. خلال سنة واحدة انتهت في 8 يناير 2026، حقق GQRE عائدًا بنسبة 7.08% مقارنة بـ 6.65% لـ REET. يتسع الفارق عند النظر إلى أُطُر زمنية أطول: حيث حقق GQRE عائدًا سنويًا لمدة 5 سنوات تفوق على REET بفوارق مهمة. منذ إنشائه، ارتفع سعر سهم GQRE بحوالي 20%، بينما زاد سعر REET بنسبة 0.68% فقط—فجوة أداء كبيرة على الرغم من أن تاريخ تأسيس REET أصغر.

عائد الأرباح، وهو مقياس حاسم للمستثمرين الباحثين عن الدخل، يميل أيضًا لصالح GQRE. يحقق الصندوق حاليًا عائدًا بنسبة 4.66% مقابل 3.62% لـ REET، مما يوفر توليد دخل سلبي أقوى. هذا المزيج من ارتفاع السعر وعائد الأرباح يشير إلى أن استراتيجية GQRE المركزة على الجودة نجحت في التنقل خلال بيئة العقارات المضطربة في السنوات الأخيرة.

ملف المخاطر: فحص التقلبات وأقصى الانخفاضات

يعرض كلا الصندوقين خصائص تقلب مماثلة. يحمل GQRE بيتا بقيمة 0.96، بينما يقف بيتا لـ REET عند 0.97—كلاهما يتتبع عن كثب تحركات مؤشر S&P 500. يظهر الحد الأقصى للانخفاض خلال خمس سنوات فجوة بسيطة: حيث شهد GQRE انخفاضًا بنسبة -35.08%، مقابل -32.09% لـ REET. يشير ذلك إلى أن كلاهما معرض لمخاطر الهبوط خلال تصحيحات السوق، على الرغم من أن كلاهما يظل معقولًا للتعرض المتنوع للعقارات.

داخل المحافظ: الاستراتيجية والحيازات

يفسر فلسفة الاستثمار التي تدعم كل صندوق أدائهما المتباين. يتبع REET نهجًا أوسع، حيث يحتفظ بـ 377 أصلًا حول العالم ويحافظ على تعرض متوازن نسبيًا عبر طيف العقارات. تمثل أكبر ثلاث حيازات له—Welltower (WELL)، Prologis (PLD)، وEquinix (EQIX)—حوالي 20% من إجمالي الحيازات. يوفر هذا الهيكل تنويعًا، لكنه يخفف من تأثير مراكز الثقة العالية الفردية.

أما GQRE، فيعمل باختيارات أكثر انتقائية. حيث يحتفظ بـ 150 حيازة، ويتتبع مؤشر Northern Trust Global Quality Real Estate Index (NTGQRE)، الذي يطبق عملية فحص متعددة العوامل. تقيم هذه المنهجية الأوراق المالية استنادًا إلى مقاييس القيمة، والزخم، ومجموعة من معايير الجودة التي تشمل تحليل الربحية، وكفاءة الإدارة، وقوة التدفقات النقدية. تعكس أكبر ثلاث حيازات للصندوق—American Tower Corporation (AMT)، Digital Realty Trust (DLR)، وPublic Storage (PSA)—هذا التحيز نحو الجودة، مع التركيز على العقارات ذات الإدارة الأفضل والأصول التي تولد نقدًا.

لقد أثبت هذا النهج المركز فعاليته. من خلال تصفية الشركات العقارية ذات الأداء التشغيلي الممتاز والأساسيات القوية، تفوق GQRE بشكل منهجي على سوق الأسهم العقارية الأوسع، حتى خلال فترات واجه فيها القطاع تحديات.

توافق الصندوق مع ملف استثمارك

يعتمد اختيارك بين REET و GQRE على أهدافك وقيودك الخاصة. المستثمرون الباحثون عن الدخل، الذين يركزون على العائد الفوري ويفضلون التكاليف المنخفضة المستمرة، يجب أن يميلوا نحو REET. أصوله التي تبلغ 4.33 مليار دولار تضمن سيولة عالية، ونسبة المصاريف 0.14% تقلل من الأعباء، وعائد الأرباح 3.62% يوفر توزيعات ثابتة. يعمل الصندوق بشكل خاص لمحافظ الشراء والاحتفاظ حيث تخطط لحد أدنى من التداول وتقبل تعرضًا أوسع للقطاع.

أما المستثمرون الباحثون عن النمو، فقد يجدون سجل GQRE أكثر إقناعًا. يركز الصندوق على عوامل الجودة—اختيار العقارات التي تُدار بكفاءة وتولد نقدًا قويًا—وقد ترجم ذلك إلى عوائد إجمالية متفوقة. للمستثمرين المستعدين لدفع رسوم أعلى مقابل انتقاء أكثر دقة، يظهر أداء GQRE بنسبة 7.08% خلال سنة واحدة وارتفاع السعر التراكمي بنسبة 20% منذ الإنشاء تفوقًا مستمرًا. ويعزز عائد الأرباح بنسبة 4.66% من جاذبية الحزمة الكلية للعائد دون التضحية بإمكانات الارتفاع.

بالنسبة للمستثمرين غير المتأكدين من اختيار بين أسهم REIT فردية، يوفر أي من الصندوقين تعرضًا شرعيًا لأسواق العقارات العالمية. القرار النهائي يعتمد على ما إذا كنت تفضل تقليل التكاليف أو السعي لتحقيق أداء متفوق من خلال حيازات مختارة على أساس الجودة. يوفر REET الوضوح والبساطة؛ بينما يقدم GQRE مستوى من التعقيد والعوائد التاريخية. كلا النهجين لهما مميزاتهما حسب فلسفتك الاستثمارية.