ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي نتيجة لبيانات تقرير المخزون وتدهور الأحوال الجوية في القطب الشمالي يزيد من ضغط الإمدادات

لقد خلق الجمع بين تقرير مخزون الغاز الطبيعي الأسبوعي الصاعد وظروف القطب الشمالي المستمرة عبر الولايات المتحدة زخمًا قويًا نحو الصعود لأسعار الغاز الطبيعي. ارتفعت عقود الغاز الطبيعي الآجلة لشهر مارس في مؤشر نيمكس بشكل كبير هذا الأسبوع، محققة مكاسب تزيد عن 11% في جلسة تداول واحدة، على الرغم من أن الأسعار تراجعت قليلاً عن الذروة التي وصلت إليها خلال الثلاث سنوات الماضية في وقت سابق من الأسبوع. يعكس هذا الارتفاع الديناميات الأساسية للعرض والطلب، حيث أظهر تقرير مخزون الغاز الطبيعي انخفاضات في التخزين تجاوزت توقعات السوق وتحولت المزاج بشكل حاد لصالح ارتفاع الأسعار.

إشارات تقرير المخزون الأسبوعي إلى انخفاض أكبر من المتوقع في التخزين

قدم أحدث تقرير لمخزون الغاز الطبيعي من إدارة معلومات الطاقة دعمًا كبيرًا للموجة الصعودية، كاشفًا أن مستويات التخزين الأسبوعية انخفضت بمقدار 242 مليار قدم مكعب—وهو انخفاض أشد من توقعات المحللين التي كانت عند 238 مليار قدم مكعب ومتوسط ​​الموسم الخمسي البالغ 208 مليار قدم مكعب. أكد هذا الانخفاض الكبير على تضييق ظروف العرض وأشار إلى أن ديناميات الطلب تدفع المنتجين وشركات المرافق إلى استغلال الاحتياطيات بوتيرة متسارعة. على الرغم من هذا الانخفاض الحالي، لا تزال مخزونات الغاز مرتفعة على أساس سنوي، بزيادة قدرها 9.8% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، على الرغم من أن الإمدادات تقع فقط بنسبة 5.3% فوق متوسط ​​الموسم الخمسي، مما يشير إلى أن القدرة الزائدة تتآكل تدريجيًا مع استمرار الطلب على الشتاء. بالمقارنة، تعمل مرافق تخزين الغاز الأوروبية بمستويات أكثر ضيقًا بشكل ملحوظ، حيث تحتفظ بنسبة 43% فقط من السعة مقابل المتوسط ​​الشمسي التاريخي البالغ 58%، مما يدل على تصاعد الضغوط على الإمدادات العالمية.

موجة البرد القطبية تؤدي إلى اضطرابات في الإنتاج وارتفاع الطلب على التدفئة

خلق الجبهة الباردة الشديدة التي اجتاحت أمريكا الشمالية تحديات تشغيلية كبيرة لسلسلة إمداد الغاز الطبيعي. توقف حوالي 50 مليار قدم مكعب من الإنتاج عن العمل خلال ذروة الحالة الجوية، وهو ما يمثل حوالي 15% من إجمالي قدرة الإنتاج في الولايات المتحدة. أثرت الصقيع على آبار الغاز عبر عدة مناطق، مع تكساس التي شهدت اضطرابات كبيرة بشكل خاص. في الوقت نفسه، أدت درجات الحرارة المنخفضة إلى زيادة هائلة في الطلب على التدفئة، حيث زاد المستهلكون السكنيون والتجاريون بشكل كبير من استهلاكهم للغاز الطبيعي للتدفئة والمسائل الأساسية الأخرى.

تعكس مقاييس الطلب هذا الانفجار في الاستهلاك. وصل الطلب في الولايات الـ48 الأدنى إلى 128.7 مليار قدم مكعب/يوم في أحدث يوم تداول، مسجلًا زيادة بنسبة 38.4% على أساس سنوي. هذا الطلب المرتفع—بالاقتران مع توقف الإنتاج المؤقت—خلق فجوات بين العرض والطلب دعمت ارتفاع الأسعار. تتوقع مجموعة الطقس للسلع أن تستمر درجات الحرارة دون المعدل الطبيعي عبر منطقة الشمال الأوسط، والمنتصف الأطلسي، والشمال الشرقي، مما يضمن بقاء الطلب على التدفئة مرتفعًا ويدعم تقييمات الغاز الطبيعي على المدى القريب.

استقرار إمدادات الغاز الطبيعي مع زيادة منصات الحفر

بدأ بعض من قدرات الإنتاج المتوقفة في العودة إلى الخدمة مع عودة العمليات إلى طبيعتها بعد اضطرابات الطقس. يبلغ إنتاج الغاز الجاف في الولايات الـ48 الأدنى حاليًا 110.0 مليار قدم مكعب/يوم، بزيادة قدرها 3.4% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، مما يدل على أن جهود التعافي تعيد الإنتاج تدريجيًا. زاد عدد منصات حفر الغاز الطبيعي النشطة إلى 125 وحدة في الأسبوع الأخير من التقرير، بزيادة 3 منصات عن الأسبوع السابق، مما يعكس زيادة في رأس المال من قبل المنتجين استجابة لبيئة الأسعار المرتفعة. يقف هذا الرقم بشكل معتدل دون أعلى مستوى له منذ 2.25 سنة عند 130 منصة سجلت في أواخر نوفمبر، مما يشير إلى أن المشغلين يظلون متفائلين بحذر بشأن ظروف السوق. على مدار العام الماضي، تعافى عدد المنصات بشكل كبير من أدنى مستوى له منذ 4.5 سنة عند 94 وحدة في سبتمبر 2024، مما يظهر ارتفاعًا واضحًا في أنشطة الاستكشاف والإنتاج.

انخفض نشاط تصدير الغاز الطبيعي المسال قليلاً، حيث بلغ التدفقات الصافية إلى محطات التصدير الأمريكية متوسطًا 17.7 مليار قدم مكعب/يوم—بتراجع قدره 8.3% على أساس أسبوعي. قد يعكس هذا الانخفاض تحركات الأسعار الأخيرة وديناميات الطلب العالمية، على الرغم من أن قدرة التسييل الأمريكية لا تزال تلعب دورًا في توجيه إمدادات الغاز المحلية إلى الأسواق الدولية.

مستويات التخزين وتوقعات السوق تشير إلى دعم مستمر للأسعار

يشير تقرير مخزون الغاز الطبيعي والديناميات الأساسية للعرض إلى أن آليات دعم الأسعار لا تزال قائمة على الرغم من التراجعات المعتدلة من الذروات. عدلت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج عام 2026 إلى 107.4 مليار قدم مكعب/يوم من التقدير السابق البالغ 109.11 مليار قدم مكعب/يوم، مما يدل على ثقة أن نمو الإمدادات سيظل مقيدًا مقارنة بالطلب المحتمل. هذا التوقع الإنتاجي، إلى جانب أدلة الانخفاضات القوية في المخزون في تقرير مخزون الغاز الطبيعي الأسبوعي، يشير إلى أن السوق يتوازن على الطرف الأضيق من طيف العرض.

عامل معوض يجب مراقبته هو توليد الكهرباء، الذي انخفض بنسبة 6.3% على أساس سنوي في الأسبوع المنتهي في 24 يناير، وفقًا لمعهد إديشن للكهرباء. على الرغم من أن هذا الضعف في أسبوع واحد لا يغير الاتجاه الأوسع—حيث ارتفع إنتاج الكهرباء بنسبة 2.1% على أساس 52 أسبوعًا—إلا أنه يبرز أن النشاط الاقتصادي وديناميات الطلب لا تزال عرضة للتقلبات الدورية. في المستقبل، سيكون مسار انخفاضات المخزون المسجلة في تقارير مخزون الغاز الطبيعي المتعاقبة حاسمًا في تحديد ما إذا كانت آليات دعم الأسعار ستستمر أو تواجه مقاومات جديدة من تحسن ظروف الإمداد وتراجع الطلب مع عودة درجات الحرارة الموسمية إلى طبيعتها.