عملاقا تكنولوجيا يحققان عائدات تصل إلى 190%: لماذا تظل أمازون وأوبر استثمارات جذابة

منذ بداية عام 2023، شهد قطاع التكنولوجيا مكاسب ملحوظة، حيث ارتفعت أمازون بنسبة تقارب 190% وارتفعت أوبر تكنولوجيز بنسبة 230%. وبينما قد تشير هذه العوائد إلى أن الفرصة قد مرت، يظل محللو السوق والمستثمرون المخضرمون يؤكدون أن كلا الشركتين لا تزالان تستحقان النظر الجدي. إن تقارب اعتماد الذكاء الاصطناعي، وطلب البنية التحتية السحابية، وابتكار التنقل الذاتي يضع هاتين المنصتين في مركز محور الاتجاهات الصناعية التحولية.

هيمنة أمازون عبر السحابة والتجزئة وابتكار الذكاء الاصطناعي

تعمل أمازون في موقع استراتيجي مميز بحضورها عبر ثلاثة قطاعات سوقية ضخمة. كأكبر سوق للتجارة الإلكترونية في أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية والشرق الأوسط، بنت قاعدة عملاء لا مثيل لها. بالإضافة إلى التجزئة، تعتبر خدمات الويب من أمازون (AWS) الرائدة كمزود للبنية التحتية السحابية على مستوى العالم، كما تحتل الشركة المرتبة الثالثة عالميًا في تكنولوجيا الإعلان.

يستحق قسم السحابة اهتمامًا خاصًا للمستثمرين الباحثين عن تعرض للذكاء الاصطناعي. أصبح قيادي AWS أكثر أهمية مع تسابق الشركات لنشر بنية تحتية وأعباء عمل للذكاء الاصطناعي. أكد المدير التنفيذي آندي جاسي أن “AWS هو المكان الذي توجد فيه غالبية بيانات وأعباء عمل الشركات، وهو جزء من سبب رغبة معظم الشركات في تشغيل الذكاء الاصطناعي على AWS.” للاستفادة من هذه الفرصة، طورت AWS مسرعات ذكاء اصطناعي مخصصة مصممة خصيصًا لعمليات التدريب والاستنتاج. توفر هذه الرقاقات للعملاء بديلاً مقنعًا للاعتماد على وحدات معالجة الرسومات Nvidia، مما يعزز هوامش ربح أمازون والحصن التنافسي.

عززت الشركة استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي من خلال شراكات مع شركة أنثروبيك، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تقدر قيمتها بـ 350 مليار دولار. بالإضافة إلى البنية التحتية، قدمت AWS خدمة Bedrock، التي تتيح للمؤسسات بناء تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي مباشرة على منصة أمازون السحابية. يخلق هذا التكامل الرأسي — من الأجهزة إلى البرمجيات إلى التطبيقات — علاقات عملاء متماسكة يصعب على المنافسين تعطيلها.

في عملياتها التجارية، نشرت أمازون أكثر من 1000 تطبيق ذكاء اصطناعي توليدي لتحسين توزيع المخزون، وتوقع الطلب، والتوصيل في آخر ميل، وخدمة العملاء. كما قامت بتطوير نماذج ذكاء اصطناعي تمكن روبوتات المستودعات من التنقل داخل المنشآت بسرعة وأمان محسّنين. يركز مبادرة أخرى على معالجة اللغة الطبيعية، مما يسمح للعاملين البشر بالتفاعل مع الروبوتات باستخدام أوامر محادثة بدلاً من واجهات معقدة.

يتوقع إجماع وول ستريت أن تتوسع أرباح أمازون بمعدل سنوي قدره 18% خلال السنوات الثلاث القادمة. مع تداولها عند 35 ضعف الأرباح الحالية، يبدو أن التقييم معقول عند النظر إلى أن الشركة تتجاوز تقديرات الأرباح الإجماعية بمعدل 25% خلال الثمانية أرباع الماضية. يشير معدل تفوق الأرباح هذا إما إلى ممارسات توجيه حذرة أو تنفيذ عمليات تشغيلية متفوقة — وكلا السيناريوهين يدعمان المستثمرين في الأسهم.

ميزة استراتيجية لأوبر في ثورة الروبوتاكسي

تدير أوبر أكبر منصة مشاركة ركوب في العالم، وفي الوقت نفسه تبني واحدة من أبرز شبكات توصيل الطعام على مستوى العالم. يتيح هذا النهج المزدوج ديناميكيات بيع متقاطع قوية: يمكن لأوبر استقطاب عملاء تنقل جدد من خلال قاعدة مستخدمي التوصيل الخاصة بها والعكس، مما يخلق تكاليف اكتساب عملاء فعالة وتأثيرات شبكة.

على الرغم من أنها ليست مصنفة تقليديًا كشركة ذكاء اصطناعي، تعتمد أوبر بشكل كبير على خوارزميات التعلم الآلي لمطابقة الركاب مع السائقين، وتحسين الطرق، وتقديم دعم عملاء سريع، وتخصيص تجارب الإعلان للمستخدمين الأفراد. تمثل هذه القدرات، التي طورت على مدى أكثر من عقد من الزمن، ميزة تنافسية قوية في سوق المركبات الذاتية القيادة الناشئ.

في الواقع، تجعل قيادة أوبر في مشاركة الركوب الشركة المنصة الطبيعية لمصنعي المركبات الذاتية الساعين لتسويق خدمات الروبوتاكسي على نطاق واسع. تتعاون الشركة حاليًا مع حوالي 20 شركة مركبات ذاتية القيادة. قال المدير التنفيذي دارا خسروشاهي: “يمكن لأوبر تقديم أدنى تكاليف تشغيلية لشركائنا في المركبات الذاتية لأننا متقدمون بخطوات على كل جانب من قدرات الوصول إلى السوق التي تعتبر حاسمة للتسويق التجاري.”

توضح الشراكات البارزة نطاق منظومة أوبر الذاتية:

• Waymo، شركة السيارات الذاتية التابعة لألفابت، تقدم رحلات الروبوتاكسي عبر أوبر في فينيكس، أوستن، تكساس، وأتلانتا
• Avride تدير خدمات الروبوتاكسي عبر أوبر في دالاس
• WeRide تقدم رحلات ذاتية القيادة عبر أوبر في الإمارات العربية المتحدة (أبوظبي ودبي) والمملكة العربية السعودية (الرياض)
• Nvidia تزود الأجهزة، وأجهزة الاستشعار، والبرمجيات من خلال منصة Hyperion، وتستخدمها شركات مثل ستيلانتيس لتطوير مركبات ذاتية متوافقة مع شبكة أوبر

تخطط هذه الشركاء بشكل جماعي للتوسع إلى حوالي 15 مدينة إضافية خلال خمس سنوات، مما يشير إلى فرصة إيرادات مهمة قادمة.

محفزات نمو السوق والموقع التنافسي

تتوقع منظمات أبحاث السوق نموًا واسعًا في كل من قطاعات مشاركة الركوب والروبتاكسي. تقدر شركة Straits Research أن سوق مشاركة الركوب سيتوسع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 21% حتى عام 2033، بينما تتوقع شركة Grand View Research أن يتسارع قطاع الروبتاكسي بمعدل نمو سنوي قدره 99% خلال نفس الفترة الزمنية. تبرز هذه المعدلات المتباينة إيمان السوق بأن المركبات الذاتية تمثل فرصة من الجيل التالي مع سجل محدود من التجارب السابقة.

يعتقد محللو Morgan Stanley أن أوبر ستستحوذ على حوالي 22% من رحلات الروبتاكسي في الولايات المتحدة بحلول 2032، مما يضع الشركة في المركز الثالث عالميًا بعد Waymo وتيسلا. تشير هذه التوقعات إلى مساهمة ربحية مهمة من التنقل الذاتي ضمن نظرة الشركة متوسطة المدى.

من منظور التقييم، تتوقع وول ستريت أن تتوسع أرباح أوبر بمعدل 26% سنويًا خلال السنوات الثلاث القادمة — أسرع بكثير من قطاع التكنولوجيا الأوسع. ويبدو أن التقييم الحالي عند 10 أضعاف الأرباح جذاب بشكل ملحوظ، خاصة مع تفوق أوبر على تقديرات الأرباح الإجماعية في ستة من الثمانية أرباع الماضية، مما يشير إما إلى تشاؤم السوق أو إلى استغلال غير مستغل للرافعة التشغيلية.

تُظهر كلتا الشركتين سمات فرص استثمارية جذابة: مراكز سوقية مهيمنة، وتسارع في دمج الذكاء الاصطناعي، والتعرض لاتجاهات النمو الديموغرافي. للمستثمرين الذين يمتلكون أفق استثماري يمتد لعدة سنوات، فإن إعادة تقييم المراكز في هذين القائدين التكنولوجيين يستحق النظر نظرًا لموقعهما الاستراتيجي والمسار الذي حققاه من عائدات بلغت 190% منذ بداية 2023.