تراجعت أسعار النفط وسط زيادة عمليات جني الأرباح وتقوية الدولار الأمريكي

بعد تحقيق مكاسب كبيرة على مدى ثلاثة أيام تداول متتالية، تراجع سعر النفط الخام بشكل حاد مع تحرك المشاركين في السوق لتثبيت الأرباح. وتضاعف هذا الانخفاض بسبب قوة الدولار الأمريكي وإشارات محتملة لمفاوضات دبلوماسية في مواجهة الولايات المتحدة وإيران. انخفض خام غرب تكساس الوسيط لشهر مارس بمقدار 0.22 دولار ليصل إلى 65.20 دولار للبرميل، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 0.34% عن المستويات السابقة.

توحيد السوق: متى يتوقف زخم الانتعاش

يعكس الضغط البيعي الأخير ديناميكية سوقية كلاسيكية—حيث يحقق المتداولون أرباحًا بعد ارتفاع طويل الأمد. لقد دفعت الارتفاعات التي استمرت ثلاثة أيام الأسعار إلى الأعلى، لكن التراجع يوم الجمعة يشير إلى عودة الحذر إلى السوق. هذا التصحيح ليس غير معتاد بعد ارتفاعات حادة، حيث يعيد المستثمرون توازن محافظهم ويعيدون تقييم التوقعات قصيرة الأجل. تشير مرحلة التوحيد إلى أن المشاركين في السوق يأخذون نفسًا عميقًا قبل التمركز للتحرك التالي في الاتجاه.

عوائق العملة: ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي

عامل حاسم يزيد من الضغط الهبوطي على النفط هو ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. ارتفع مؤشر الدولار إلى 96.75، بزيادة قدرها 0.49%، مما يجعل النفط أكثر تكلفة للمشترين الأجانب ويقلل الطلب من المشترين الدوليين. نظرًا لأن النفط يُتداول بالدولار الأمريكي عالميًا، فإن قوة الدولار عادةً ما تعمل كمثبط للطلب، خاصة بالنسبة للاقتصادات غير المقيمة بالدولار. أدت العلاقة العكسية بين قوة الدولار وأسعار السلع إلى بيئة صعبة لمشترين النفط يوم الجمعة.

التيارات الجيوسياسية: إشارات السلام مقابل الاستعدادات العسكرية

لا تزال منطقة الشرق الأوسط محور اهتمام السوق. على الرغم من التصعيد في الخطاب من واشنطن الذي يحذر إيران من عواقب وخيمة إذا توقفت المفاوضات النووية، إلا أن طهران لم تظهر أي علامات على الاستسلام للضغوط. أعلنت إيران عن خططها لإجراء “تمارين إطلاق نار حي” في وحول مضيق هرمز—نقطة الاختناق الحيوية التي يمر عبرها حوالي ثلث النفط العالمي المنقول بحراً—مما زعزع الثقة في الشحن التجاري وأسواق الطاقة. قرب القوات البحرية الأمريكية من المياه الإيرانية يضيف توترًا عسكريًا إلى المشهد الدبلوماسي المرهق بالفعل. ومع ذلك، فإن عرض تركيا الأخير للتوسط بين واشنطن وطهران قد قدم مخرجًا محتملًا، يمنح المتداولين بعض الأمل في خفض التصعيد.

ديناميكيات العرض: بيانات المخزون وأنماط الطلب العالمية

كشفت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الأخيرة أن مخزونات النفط التجاري انخفضت بمقدار 2.3 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 23 يناير، مما يشير إلى استمرار الانخفاض على الرغم من ضعف الأسعار هذا الأسبوع. تستثني هذه الإحصائية مخزونات الاحتياطي الاستراتيجي للنفط. من ناحية الطلب، سرعت الصين من وتيرة شراء النفط الخام إلى مستويات قياسية العام الماضي، حيث اقتربت من 11.55 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي. أظهرت أرقام ديسمبر 2025 أن واردات الصين كانت 2.67 مليون برميل يوميًا، بزيادة ملحوظة عن 1.88 مليون برميل يوميًا في نوفمبر، مما يؤكد استمرار شهية آسيا للطاقة على الرغم من التحديات الاقتصادية.

فتح فنزويلا: تخفيف العقوبات يعيد تشكيل الوصول إلى السوق

قرار إدارة ترامب بتخفيف بعض العقوبات على قطاع النفط الفنزويلي يفتح طرقًا جديدة للشركات الأمريكية للحصول على النفط الفنزويلي. يمثل هذا التحول انقلابًا سياسيًا كبيرًا، خاصة بعد العملية الدرامية في يناير التي اعتقلت فيها القوات الأمريكية الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو ونقلته إلى الولايات المتحدة للمحاكمة الجنائية. ردت الحكومة الفنزويلية الجديدة من خلال تحرير سياستها في مجال الهيدروكربونات، ومنحت الشركات الخاصة مزيدًا من السيطرة التشغيلية على الإنتاج والمبيعات. قد تؤدي هذه التطورات تدريجيًا إلى زيادة وصول الغرب إلى احتياطيات فنزويلا على مدى الأشهر القادمة، مما قد يؤثر على معادلات العرض العالمية.

الخلفية الكلية: عدم اليقين السياسي وانتقال قيادة الاحتياطي الفيدرالي

أضافت الديناميكيات السياسية الداخلية في الولايات المتحدة طبقة أخرى من التعقيد على بيئة التداول. واجهت الحكومة الفيدرالية موعد إغلاق جزئي مع تفاوض قادة الديمقراطيين والجمهوريين على تشريع التمويل. بشكل منفصل، أعلنت إدارة ترامب عن ترشيح كيفن وارهش، وهو مسؤول سابق في الاحتياطي الفيدرالي معروف بأنه متشدد بشأن أسعار الفائدة، ليخلف جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. أثار هذا الاختيار مفاجأة بين محللي السوق، نظرًا لتاريخ ترامب في دعم معدلات أقل. قد تؤثر قيادة الاحتياطي الفيدرالي ذات المعدلات الأعلى على تقييمات العملات وميل السوق للمخاطرة بشكل غير مباشر، مما يؤثر على الطلب على الطاقة.

التوقعات: تداخل الضغوط المتعددة

يلخص تراجع النفط يوم الجمعة التفاعل المعقد للعوامل التي تشكل أسواق الطاقة—من جني الأرباح الفني إلى تحركات العملة الهيكلية، والنقاط الساخنة الجيوسياسية، والتحولات في السياسات الاقتصادية الكلية. بينما يبدو أن التقلبات قصيرة الأجل ستستمر، فإن المسارات طويلة الأمد ستعتمد على ما إذا كانت المسارات الدبلوماسية ستظهر في الشرق الأوسط، وما إذا كانت مخاوف النمو العالمي ستخف، وكيف ستتطور سياسة الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة جديدة. تشير التداخل الحالي للعوائق إلى أن المشاركين في السوق يظلون حذرين، مع استمرار التوحيد حتى تظهر محفزات جديدة.