مراهنات إيلون ماسك الاستباقية على الذكاء الاصطناعي: لماذا قد تصل هاتان السهمان إلى أكثر من 20 تريليون دولار

عند تقييم مستقبل الذكاء الاصطناعي، لا يملك العديد من الرؤى المستقبلية نفس القدر من الاهتمام مثل إيلون ماسك. لقد أعادت توقعاته المستقبلية حول الذكاء الاصطناعي المادي تشكيل كيفية رؤية المستثمرين لشركة تسلا وقطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع. تقف شركتان في مركز ثورة الذكاء الاصطناعي هذه—إنفيديا وتسلا—مع بعض خبراء وول ستريت الذين يقترحون أن تأثيرهما المشترك قد يتجاوز 45 تريليون دولار في القيمة السوقية خلال العقد القادم.

يتغير مشهد الاستثمار بسرعة. تمثل إنفيديا، بسيطرتها على الحوسبة المعجلة، وتسلا، ببرامجها الطموحة للروبوتات والمركبات الذاتية القيادة، فرصتين مختلفتين جوهريًا ولكن متساويتين في التحول في مجال الذكاء الاصطناعي. فهم ما يمكن أن تصبح عليه هاتان الشركتان يتطلب دراسة ليس فقط تقييماتهما الحالية، ولكن أيضًا الاختراقات التكنولوجية والتطورات السوقية التي يجب أن تحدث أولاً.

مسار إنفيديا نحو تقييم غير مسبوق: لماذا يمكن أن تتفوق عملاق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

موقع إنفيديا في مجال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي يكاد يكون لا يُقهر. تسيطر الشركة على حوالي 85% من سوق معجلات الذكاء الاصطناعي، ويعود هذا التفوق إلى التفوق التقني وتطوير النظام البيئي الاستراتيجي. بينما يقدم المنافسون شرائح أرخص، فإن نهج إنفيديا “الطيف الكامل”—الذي يجمع بين الأجهزة والبرمجيات والأدوات المملوكة—يخلق علاقات عملاء متماسكة تبرر الأسعار المميزة.

الحجة المالية لإنفيديا تبدو مقنعة. تتوقع وول ستريت نمو أرباح معدل 38% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة، بينما من المتوقع أن يشهد قطاع أشباه الموصلات توسع مبيعات وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات بمعدل سنوي مركب قدره 36% حتى عام 2033. عند تقييم حالي يبلغ 46 مرة أرباحها المستقبلية، تبدو إنفيديا مقيمة بشكل معقول كشركة تقود مثل هذا التوسع التحويلي في البنية التحتية.

توقع محلل صندوق I/O بيت كينديج أن تصل قيمة إنفيديا السوقية إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030—وهو رقم يمثل ارتفاعًا بنحو 340% من تقييمها الحالي البالغ 4.5 تريليون دولار. هذا يعني أن الإنفاق العالمي على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي يجب أن ينمو بمقادير هائلة، وهو أمر يبدو معقولًا بالنظر إلى نشر مراكز البيانات حول العالم. ومع ذلك، يبقى التوقيت غير مؤكد؛ فبينما 2030 ممكن، قد يكون 2035 أكثر واقعية.

قال جينسين هوانج، الرئيس التنفيذي لإنفيديا، مؤخرًا، إنه رفض المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، مشيرًا إلى أن “تريليونات الدولارات من البنية التحتية بحاجة إلى أن تُبنى.” هذا الملاحظة تؤكد حجم الفرصة قبل أن يفكر المستثمرون في مراكز رئيسية. يجعل الحصن التكنولوجي للشركة—الذي بُني من خلال سنوات من تطوير نظام CUDA البيئي—من الصعب على المنافسين الإطاحة بقيادة إنفيديا للسوق في المستقبل المنظور.

التحول الفيزيائي للذكاء الاصطناعي لدى تسلا: الرؤية الجريئة بقيمة 25 تريليون دولار

وضع إيلون ماسك مستقبل تسلا حول تطبيق مختلف تمامًا للذكاء الاصطناعي: الذكاء المادي. بدلاً من بنية تحتية للحوسبة، تراهن تسلا على المركبات الذاتية القيادة، والروبوتات التاكسي، والروبوتات الشبيهة بالبشر التي قد تعطل صناعات كاملة. القيمة المستهدفة المعلنة لتسلا من قبل ماسك هي 25 تريليون دولار، مما يشير إلى ارتفاع يقارب 1,560% من قيمتها السوقية الحالية البالغة 1.5 تريليون دولار.

هذه النظرية تعتمد على ثلاثة أعمدة. أولاً، يتقدم برنامج Full Self-Driving (FSD) الخاص بتسلا نحو التسويق في أوروبا والصين خلال الأشهر القادمة، مع خطة لتوسيع خدمات الروبوتيكس من مدينتين إلى سبع مدن في 2026. ثانيًا، تتصدر شركة Alphabet’s Waymo حاليًا سوق التاكسيات الذاتية القيادة في خمس مدن أمريكية، لكن ماسك يعتقد أن نهج تسلا المبني على الرؤية فقط سيمكن من التوسع بسرعة أكبر. ثالثًا، يمكن أن يمثل Optimus—الروبوت الشبيه بالبشر الخاص بتسلا—80% من قيمة الشركة في النهاية، وفقًا لماسك، من خلال أتمتة العمل عبر صناعات من التصنيع إلى الجراحة.

حجم السوق يبرر الطموح. تتوقع شركة Grand View Research أن يتوسع سوق التاكسيات الذاتية القيادة بمعدل 99% سنويًا حتى 2033، في حين قد تصل مبيعات المركبات الذاتية القيادة إلى حوالي 4 تريليون دولار سنويًا بحلول 2040. من المتوقع أن تنمو مبيعات الروبوتات الشبيهة بالبشر بمعدل 54% سنويًا حتى 2035. هذه الأرقام تشير إلى الإمكانات التحولية التي يتصورها ماسك، بشرط أن تنفذ تسلا خططها بشكل مثالي.

ومع ذلك، يبقى التنفيذ هو المجهول الحاسم. فقدت تسلا قيادتها العالمية في مبيعات السيارات الكهربائية لصالح المنافس الصيني BYD، ومنتجات الذكاء الاصطناعي المادي حاليًا تساهم بشكل ضئيل في الإيرادات. إذا فقد المستثمرون الثقة في سردية الذكاء الاصطناعي المادي وعادوا لتقييم تسلا كشركة سيارات، فقد تنخفض الأسهم بشكل واقعي بنسبة 90%. ستحدد قدرة الشركة على تحقيق أرباح من FSD وOptimus ضمن الجدول الزمني الذي يتصوره ماسك ما إذا كانت هدف الـ 25 تريليون دولار لا يزال ممكنًا أو مجرد أمل بعيد.

مقارنة بين عملاقي الذكاء الاصطناعي: أيهما يوفر فرصة أوضح اليوم؟

تقدم إنفيديا فرضية استثمار أكثر وضوحًا. الشركة تحقق أرباحًا ضخمة من مبيعات وحدات معالجة الرسوميات، وتستفيد من حصن تنافسي يتسع، وتعمل في سوق تظهر طلبًا واضحًا. تبدو مضاعفات التقييم معقولة بالنظر إلى مسار النمو المتوقع. يمكن للمستثمرين قياس التقدم ربع سنويًا من خلال تقارير الأرباح واتجاهات إنفاق مراكز البيانات.

أما حجة استثمار تسلا فهي أصعب في التحقق اليوم. تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي المادي لا تزال تجريبية إلى حد كبير، والإيرادات لا تزال تعتمد بشكل رئيسي على مبيعات السيارات التقليدية، وهناك الكثير من عدم اليقين بشأن التوقيت. ومع ذلك، إذا نجح ماسك وفريقه في تسويق القدرات الذاتية والروبوتات على نطاق واسع، فإن الارتفاع المحتمل قد يتجاوز فعليًا إمكانات إنفيديا، نظرًا لفرص السوق الأوسع للأتمتة المادية.

بالنسبة للمستثمرين الحذرين من المخاطر، تقدم إنفيديا فرصة أوضح على المدى القصير مع ارتفاع معقول. أما لأولئك الذين يتحملون مخاطر أعلى ويؤمنون برؤية ماسك لتحول الذكاء الاصطناعي المادي، فإن تسلا تمثل استثمارًا أكثر مضاربة ولكن قد يكون أكثر ربحية. كلا الشركتين أساسيتان لعصر الذكاء الاصطناعي، لكنهما تقدمان ملفات مخاطر ومكافآت مختلفة وتتطلبان جداول زمنية استثمارية مختلفة للتحقق.

لا تزال الطريق إلى تقييمات تتجاوز 20 تريليون دولار نظرية، لكن التقدم التكنولوجي المطلوب لتحقيق هذه الأهداف قيد التنفيذ بالفعل في كلا الشركتين.