تقييم العملات العالمية: فهم أرخص العملات في العالم

بينما يظل الدولار الأمريكي العملة الأكثر تداولًا في العالم ويخدم كالمعيار الدولي لمقارنة القيم النقدية، من الجدير بالذكر أن أقوى العملات—مثل الدينار الكويتي—تحتل في الواقع الطرف المقابل من الطيف. في الطرف الآخر من مقياس التقييم توجد أرخص العملات في العالم، تلك التي تتداول بكميات ضئيلة جدًا من الدولار. في العديد من الحالات، يتطلب الحصول على دولار واحد فقط تبادل عشرات الآلاف من وحدات العملة الأجنبية. تستعرض هذه المقالة الآليات وراء تقييم العملات وتسلط الضوء على أقل 10 عملات قيمة في العالم، استنادًا إلى أسعار الصرف مقابل الدولار.

ما الذي يجعل العملة رخيصة؟

“رخص” العملة لا يعكس الصحة الاقتصادية للأمة بمعزل—بل يمثل التقييم السوقي الناتج عن قوى اقتصادية معقدة. العملات الورقية، التي تستمد قيمتها من مرسوم حكومي بدلاً من دعمها بسلع مادية مثل الذهب أو الفضة، تتقلب بناءً على عوامل عديدة تشمل معدلات التضخم، الاستقرار السياسي، ميزان التجارة، ومستويات الديون.

يتم تحديد أسعار العملات الأرخص من خلال سوق الصرف الأجنبي، حيث تتداول العملات في أزواج. على سبيل المثال، عندما تقوم بتحويل دولارات أمريكية إلى بيزو مكسيكي، فإن النسبة التي يتم تحديدها تحدد السعر النسبي لكل عملة. معظم العملات العالمية تعمل كعملات “عائمة”، مما يعني أن قيمتها تتغير باستمرار بناءً على ديناميات العرض والطلب. بالمقابل، تحتفظ بعض الدول بعملات “مرتبطة”، حيث يظل سعر الصرف ثابتًا مقابل عملة مرجعية مثل الدولار عند مستوى معين.

آليات سوق الصرف الأجنبي

فهم أسعار الصرف يتطلب استيعاب كيف تؤثر على الاقتصاد الحقيقي. عندما يقوى الدولار مقابل الروبية الهندية، يجد المسافرون الأمريكيون أن دولاراتهم تشتري المزيد من الروبيات، مما يجعل الوجهات الهندية مثل مومباي وتاج محل أكثر تكلفة. في الوقت نفسه، يجعل هذا التمكين الولايات المتحدة أكثر تكلفة للزوار الهنود، حيث تتحول روبياتهم إلى عدد أقل من الدولارات في مكاتب الصرافة.

تخلق تقلبات أسعار الصرف هذه فرصًا للمستثمرين والمتداولين لتحقيق أرباح من تغيرات التقييم النسبي. بالنسبة للدول ذات العملات الأرخص، تتجاوز التداعيات مجرد تسعير السياحة—فهي تؤثر على تكاليف الاستيراد، وخدمة الديون بالعملات الأجنبية، وقوة الشراء للمواطنين في الأسواق الدولية. العملة الرخيصة المستمرة قد تشير إلى صعوبات اقتصادية أساسية أو قد تعكس تعديلات سوقية مؤقتة خلال فترات التحول الاقتصادي.

الأنماط الإقليمية: لماذا تتأخر هذه العملات

تتجمع أكثر العملات depreciated في مناطق جغرافية معينة تواجه ضغوطًا اقتصادية مماثلة. الدول الشرق أوسطية التي تعاني من توترات جيوسياسية، دول جنوب شرق آسيا التي تتنقل بين قيود تدفقات رأس المال، واقتصادات أفريقيا جنوب الصحراء التي تعتمد بشكل كبير على السلع، جميعها تظهر بين أضعف الأداء. كما أن آسيا الوسطى، أمريكا الجنوبية، وشرق أفريقيا تستضيف العديد من العملات الأرخص في العالم، مما يعكس الطبيعة المترابطة للدورات الاقتصادية الإقليمية.

تتحد هذه الاقتصادات عوامل مشتركة: معدلات تضخم مرتفعة، عدم استقرار سياسي، أعباء ديون خارجية، هروب رأس المال، وقلة الاستثمارات الأجنبية المباشرة. بالإضافة إلى ذلك، تتدهور العملات بسبب الكوارث الطبيعية، الصراعات الإقليمية، أو صدمات أسعار السلع العالمية، مما يصعب عليها استعادة تقييمها. يتسبب تفاعل هذه العوامل في تأثيرات مركبة تدفع العملات إلى أدنى مستوياتها التاريخية.

العشرة الأدنى: تحليل تفصيلي

استنادًا إلى بيانات تقييم 2023 من Open Exchange، إليكم أقل 10 عملات في العالم، مرتبة من الأقل إلى الأعلى قيمة مقابل الدولار الأمريكي:

1. الريال الإيراني (IRR) – يمثل الريال الإيراني العملة الأقل قيمة في العالم، حيث يعادل حوالي 42,300 ريال إيراني دولارًا واحدًا. تدهورت العملة تحت وطأة العقوبات الاقتصادية المستمرة التي فرضتها الولايات المتحدة منذ 2018، والمتكررة من الاتحاد الأوروبي. عدم الاستقرار السياسي، مع معدلات تضخم تتجاوز 40% سنويًا، زاد من ضعف الريال. تصف البنك الدولي مخاطر الاقتصاد الإيراني بأنها “مهمة”، مما يعكس آفاقًا محدودة لتقدير العملة في المدى القريب.

2. الدونغ الفيتنامي (VND) – يحتل الدونغ الفيتنامي المرتبة الثانية من حيث الرخص، حيث يحتاج إلى حوالي 23,485 دونغ ليعادل دولارًا واحدًا. تعرضت العملة لضغوط بسبب قطاع العقارات المضطرب، وقيود على تدفقات رأس المال الأجنبية، وتباطؤ الصادرات مؤخرًا. على الرغم من هذه التحديات، تشير البنك الدولي إلى تحول في فيتنام من الفقر إلى وضع الدخل المتوسط الأدنى، وظهورها كاقتصاد إقليمي ديناميكي في شرق آسيا.

3. الكيب اللاوسي (LAK) – الجارة فيتنام، يمثل الكيب اللاوسي العملة الأضعف عالميًا، حيث يبلغ حوالي 17,692 كيب مقابل الدولار. النمو الاقتصادي البطيء وعبء الديون الخارجية الكبير أثقل على العملة. التضخم، الذي زاد بسبب ارتفاع أسعار النفط والسلع عالميًا، يضعف الكيب أكثر، مما يزيد التضخم في دورة مفرغة. ينتقد مجلس العلاقات الخارجية التدخلات الحكومية الأخيرة بأنها “سيئة التفكير ومعاكسة للأهداف”.

4. ليون سيراليوني (SLL) – تأتي العملة الرابعة من سيراليون في غرب أفريقيا، حيث يعادل حوالي 17,665 ليون دولارًا واحدًا. التضخم غير العادي الذي تجاوز 43% في أوائل 2023، إلى جانب ضعف هيكلي في الاقتصاد وديون خارجية كبيرة، دمر قيمة الليون. تشمل التعقيدات الإضافية اضطرابات اقتصادية من تفشي إيبولا في العقد الماضي، وحرب أهلية سابقة، وعدم استقرار سياسي مستمر، وفساد متفشٍ. تعزو البنك الدولي محدودية تنمية سيراليون إلى “صدمة عالمية ومحلية متزامنة”.

5. الليرة اللبنانية (LBP) – تحتل الليرة اللبنانية المركز الخامس بين العملات الأرخص، حيث يعادل حوالي 15,012 ليرة دولارًا واحدًا حتى منتصف 2023. سجلت العملة أدنى مستوياتها في مارس 2023 وسط اقتصاد متدهور بشكل عميق، وارتفاع معدلات البطالة، وأزمة مصرفية مستمرة، واضطرابات سياسية، وتضخم زاد الأسعار بنحو 171% خلال 2022 وحدها. حذر صندوق النقد الدولي من أن “لبنان في مفترق طرق خطير، وبدون إصلاحات سريعة سيكون عالقًا في أزمة لا تنتهي”.

6. الروبية الإندونيسية (IDR) – على الرغم من أن إندونيسيا تعد رابع أكبر دولة من حيث السكان في العالم، إلا أن الروبية تحتل المركز السادس بين العملات الأرخص، حيث تتداول عند حوالي 14,985 روبيه مقابل الدولار. لا يمكن لحجم السكان أن يحمي العملة من التدهور السوقي. على الرغم من أن الروبية أظهرت قوة نسبية مقارنة بعملات آسيوية أخرى خلال 2023، إلا أن سنوات سابقة شهدت تدهورًا شديدًا. حذر صندوق النقد الدولي في أوائل 2023 من أن انكماش الاقتصاد العالمي قد يعيد الضغط على الروبية.

7. السوم الأوزبكي (UZS) – يمثل السوم الأوزبكي في آسيا الوسطى العملة السابعة الأرخص، حيث يحتاج إلى حوالي 11,420 سوم لشراء دولار واحد. منذ 2017، نفذت أوزبكستان إصلاحات اقتصادية بعد إرثها السوفيتي. ومع ذلك، لا تزال العملة ضعيفة بسبب تباطؤ النمو، وتضخم حاد، وارتفاع معدلات البطالة، وفساد واسع الانتشار، وفقر مستمر. أقر تصنيف فيتش بمرونة الاقتصاد أمام تداعيات أوكرانيا، مع ملاحظة “عدم يقين كبير” بشأن المخاطر الجيوسياسية المستمرة.

8. الفرنك الغيني (GNF) – يحتل الفرنك الغيني المركز الثامن بين العملات الأرخص، حيث يعادل حوالي 8,650 فرنك مقابل الدولار. على الرغم من أن غينيا تمتلك موارد طبيعية هائلة تشمل الذهب والألماس، إلا أن التضخم المرتفع يضغط على قيمة الفرنك. تخلق الحكم العسكري عدم استقرار سياسي، بينما يضغط تدفق اللاجئين من ليبيريا وسيراليون على الاقتصاد. تتوقع وحدة الاستخبارات الاقتصادية أن “عدم الاستقرار السياسي وتباطؤ النمو العالمي سيبقيان النشاط الاقتصادي في غينيا أدنى من إمكاناته في 2023”.

9. الكوراني الباراغوياني (PYG) – تساهم باراغواي في أمريكا الجنوبية بالعملة التاسعة الأرخص، الكوراني، الذي يتداول عند حوالي 7,241 كوراني مقابل الدولار. على الرغم من أن سدًا كهربيًا واحدًا يزود معظم كهرباء البلاد، إلا أن وفرة الطاقة لم تترجم إلى قوة اقتصادية. اقترب التضخم من 10% في 2022، ويعوق تهريب المخدرات وغسل الأموال استقرار العملة والاقتصاد. لاحظ صندوق النقد الدولي أن هناك “آفاقًا متوسطة مواتية” مع وجود “مخاطر من تدهور التوقعات العالمية والأحداث المناخية القصوى”.

10. الشيلينغ الأوغندي (UGX) – يختتم القائمة، حيث يحتل الشيلينغ الأوغندي المركز العاشر من حيث الرخص، حيث يعادل حوالي 3,741 شيلينغ مقابل الدولار. تمتلك أوغندا موارد نفط وذهب وقهوة هائلة، لكنها لا تزال تعاني من أنماط نمو اقتصادي غير مستقرة، وأعباء ديون كبيرة، وعدم استقرار سياسي. أدى التدفق الأخير للاجئين السودانيين إلى مزيد من الضغوط. تصف وكالة الاستخبارات المركزية أوغندا بأنها تواجه “تحديات عديدة تشمل النمو السكاني المتفجر، قيود الطاقة والبنية التحتية، الفساد، ضعف المؤسسات الديمقراطية وعيوب حقوق الإنسان”.

العوامل المشتركة وراء تدهور العملة

يكشف تحليل أرخص العملات في العالم عن موضوعات اقتصادية متكررة. يظهر التضخم كعامل أكثر ثباتًا—عندما ترتفع الأسعار بسرعة أكبر محليًا منها عالميًا، تفقد العملة قدرتها الشرائية وتضعف. عدم الاستقرار السياسي يثبط الاستثمار الأجنبي وتدفقات رأس المال، مما يدفع قيمة العملة للانخفاض. أعباء الديون الخارجية، خاصة عندما تكون مقومة بعملات أجنبية، تخلق ضغطًا مستمرًا على التقييم.

تلعب العوامل الجغرافية أيضًا دورًا كبيرًا. الدول غير الساحلية غالبًا ما تواجه عيوبًا في البنية التحتية. الاقتصادات المعتمدة على الموارد تعاني عندما تنهار أسعار السلع. الصراعات الإقليمية تؤدي إلى هروب رأس المال. الدول السابقة للاتحاد السوفيتي والبلدان بعد الاستعمار غالبًا ما تحمل تحديات هيكلية اقتصادية تستمر لعقود.

التداعيات الاستثمارية والاقتصادية

بالنسبة للمستثمرين، وجود عملات أرخص يخلق فرصًا ومخاطر على حد سواء. يحقق متداولو العملات أرباحًا من تقلبات أسعار الصرف، رغم أن هذا يتطلب إدارة مخاطر متقدمة. بالنسبة للمواطنين العاديين في الدول المتأثرة، تعني العملات الرخيصة أن الواردات تصبح مكلفة، مما يقلل من مستوى المعيشة. الديون المقومة بعملات أجنبية تصبح أصعب في السداد، مما يقيّد ميزانيات الحكومات ويحد من الاستثمارات العامة.

فهم أسباب أن تصبح بعض العملات أرخص في العالم يتطلب فحص العوامل الهيكلية الاقتصادية بدلاً من التقلبات المؤقتة. على الرغم من أن أسعار الصرف تتغير باستمرار، إلا أن العوامل الأساسية لضعف العملة—التضخم، المخاطر السياسية، أعباء الديون، والقدرة الإنتاجية المحدودة—تميل إلى الاستمرار عبر سنوات متعددة. تستند هذه التحليلات، المبنية على بيانات 2023، إلى لمحة عن التقييمات التي قد تتغير مع استمرار تطور الظروف الاقتصادية العالمية حتى 2025 و2026.