#EthereumL2Outlook

نظرة مستقبلية على Ethereum L2

يبدو أن منظومة الطبقة الثانية في Ethereum في فبراير 2026 تمر باختبار واقعي كبير، وبصراحة، حان الوقت لذلك. تعليقات فيتاليك بوتيرين الأخيرة كانت قوية—قال بشكل أساسي إن خارطة الطريق القديمة التي تركز على "الركوب" لم تعد منطقية بنفس القدر، مع سرعة التوسع في L1 بشكل أسرع من المتوقع بفضل ترقيات مثل Fusaka و PeerDAS التي جلبت رسوم أقل وحدود غاز أعلى. تكاليف المعاملات على الشبكة الرئيسية غالبًا أقل من سنت الآن، ونشاط المستخدمين عاد للارتفاع: انخفضت العناوين النشطة شهريًا على L2 من حوالي 58 مليون منتصف 2025 إلى 30 مليون فقط، بينما قفزت العناوين النشطة على شبكة Ethereum الرئيسية بأكثر من 40% إلى 15 مليون. الناس يعودون إلى L1 لأنه رخيص وموثوق بما يكفي للأمور اليومية.

هذه ليست نهاية لـ L2—إنها داروينية. سيطرت Base على كل شيء: بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ذروته بأكثر من 5.6 مليار دولار في أواخر 2025 (حوالي 46-48% من إجمالي TVL في L2)، وحصة المعاملات تتجاوز 60%، واستحوذت على إيرادات ضخمة أسابيع (أحيانًا أكثر من 80% من أرباح L2). يحتفظ Arbitrum بنسبة ثابتة تقريبًا 31% من TVL كمركز DeFi المؤسسي، ويستفيد Optimism من السوبرتشين لكنه يتخلف في الضجة الجماهيرية. معًا، تتعامل هذه الثلاثة مع ما يقرب من 90% من معاملات L2. في المقابل، أكثر من 50 من عمليات الركوب الأخرى أصبحت أشبه بالزومبي—انخفض الاستخدام بعد انتهاء حوافز الزراعة، وتراجع TVL بشكل حاد، وكثير منها لن يصمد حتى 2026 وفقًا لتقارير من 21Shares وغيرهم. حلم "ألف عملية ركوب" مات؛ نحن نتجه نحو توحيد حول سلاسل مرنة ومتخصصة.

تحول فيتاليك يجبر فرق L2 على إعادة التفكير في قيمة عروضها. بدلاً من أن تكون مجرد "شظايا ماركة" لتوسيع Ethereum، يحتاجون إلى ميزات فريدة—مثل قدرة عالية جدًا على المعالجة (مثل MegaETH)، الخصوصية (Aztec)، الآلات الافتراضية المخصصة، أحمال العمل بالذكاء الاصطناعي، أو التطبيقات الواقعية التي لا يمكن لـ L1 تكرارها بسهولة. الرموز العامة لـ L2 بدون آليات قوية لاحتجاز الإيرادات أو حرق الرسوم معرضة لخسارة كبيرة بحلول نهاية العام. من ناحية أخرى، يمكن أن يزدهر الفائزون: مثل تلك المدعومة من البورصات مثل Base، والأداء العالي، وأولئك الذين يحققون اعتمادًا مؤسسيًا (العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، الأصول المرمزة التي تتوسع بشكل كبير).

بالنسبة لمقتني ETH، الأمر مختلط لكنه يميل إلى الإيجابية على المدى الطويل. الرسوم المنخفضة تعني حرق أقل إلا إذا انفجرت النشاطات عبر النظام البيئي، ولكن مع تعامل L2 مع عشرات المليارات من الحجم وTVS حوالي 40 مليار دولار، فإن الاستخدامات الاقتصادية الحقيقية تتزايد. إذا قادت L2 المرنة الاعتماد في المدفوعات، والتمويل اللامركزي، وما بعدها، قد تتجه ETH نحو 4000 دولار وأكثر هذا العام مع زيادة قدرات التوسع دون قتل قيمة الطبقة الأساسية. أنا متحفظ بعض الشيء في التفاؤل هنا—الانكماش يضر بالمشاعر قصيرة الأمد، لكنه يطهر اليد الضعيفة ويهيئ مستقبل توسعة أكثر نضجًا وتركيزًا. التخصص هو الفائز؛ hype يخسر. Ethereum لا يموت—إنه يتطور، وL2 القوية ستقوده إلى الأمام. كن انتقائيًا، راقب القادة، ولا تراهن ضد الشبكة التي تظل تثبت مرونتها خلال كل دورة.