من الانهيار الكبير للذهب إلى طرح SpaceX للاكتتاب العام: من سحب آخر قطرة من مياه سوق العملات الرقمية؟

حاليا، هذه الجولة من سوق العملات الرقمية “تنخفض بلا نهاية”، ويمكن فهم ذلك على أنه تراجع خارجي متعدد (المعادن الثمينة، تراجعات الأسهم الأمريكية، سحب دماء الاكتتاب العام، توقعات السياسة النقدية تغير) فوق مشاكل هيكل رأس المال الداخلي، وبعد الانخفاض الحاد في أكتوبر، تم غسل الجزء الأصلي “لا وقت للتشغيل” من الرقاقة، مما أدى إلى تحول الاتجاه من “صدمة قوية” إلى فقرة سوق هابطة أوضح. في هذا السياق، وباستخدام تجربة دورة “طريقة القارب المنحوت”، يقدر أن أدنى مستوى للدورة الحقيقية يكون حوالي عام من القمة، والاتجاه العام ينخفض حوالي سبتمبر من هذا العام، ومن المرجح أن يعود النطاق السعري إلى قاع مرحلة التكوين بالقرب من ذروة الجولة الأخيرة من سوق الصاعد (حوالي 60,000)، لكن ستكون هناك عدة ارتدادات عنيفة وتكرارات عاطفية في العملية.

1. السوق الخارجية: “تحول موحد” للذهب والفضة والأسهم الأمريكية

من منظور الأصول الكلية، لم يكن فقط دائرة العملة تصحح مؤخرا، بل أظهرت أيضا الذهب والفضة وسوق الأسهم الأمريكي نفسه علامات على ضعف الزخم أو حتى الركود والتضخم العالي، مما يدل على أن “الأصول المخاطرة تخفيض المدوانية ككل”، وليس العملات الرقمية وحدها.

منطق “الجلوس السلبي” للمعادن الثمينة

غالبا ما يخرج الذهب من موجة من الملاذ الآمن عندما تكون المخاطر الجيوسياسية وتوقعات التضخم مرتفعة، ولكن بمجرد انخفاض التضخم، أو ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، أو بدء السوق في تداول “أسعار فائدة أعلى لفترة أطول”، يتحول الذهب غالبا من تسارع إلى صدمة أو تراجع.

تاريخيا، انخفضت الفضة بعد ارتفاع حاد، غالبا ما يصاحبها تصفية عدد كبير من المثيرين المثقلين بالرافعة المالية وعمليات شراء الهامش، وتعطي المؤسسات الأولوية لبيع الأصول ذات السيولة الأقوى والتداول الأكثر ملاءمة لتلبية متطلبات الهامش، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم وأهداف أخرى يمكن تحقيقها بسرعة.

تأثير “بيع العملات لتعويض الهامش” الناتج عن انهيار الفضة

عندما يتم “السعي وراء الشراء المدعوم بالرافعة المالية”، فإن المؤسسات التقليدية لن تقتصر فقط على خفض المراكز بشكل سلبي على الأنواع الأصلية، بل ستدير المحفظة ككل، وتعامل جميع الأصول عالية السيولة ك “تجمعات رقائق قابلة للبيع”، كما أن الأصول المشفرة مناسبة جدا كمصدر للنقد الطارئ كأصول T+0 عالية السيولة، وقابلة للتداول عالميا.

وهذا يؤدي إلى سلسلة مشتركة: تنخفض الفضة بشكل حاد → طلبات الهامش → تبيع الأصول الطويلة (بما في ذلك الأسهم الأمريكية، وصناديق الاستثمار المتداولة الكبرى، وBTC/ETH، وغيرها) → يسرع تراجع سوق العملات الرقمية ويزيد من تقلبات الذعر خلال اليوم.

الأسهم الأمريكية مرتفعة وشهية المخاطر بدأت تتلاشى

بعد أن شهدت ارتفاعا في التقييمات مدفوعا بأسهم الذكاء الاصطناعي والتقنية، فإن التقييم العام للأسهم الأمريكية حاليا في نطاق تاريخي مرتفع، ونسب الأسعار إلى الأرباح المستقبلية لبعض المؤشرات وأسهم التكنولوجيا الشهيرة أعلى بكثير من المتوسط طويل الأجل، مما يعني أن التوقعات المتفائلة لنمو الأرباح المستقبلي كافية جدا.

بمجرد أن يقصر معدل النمو الاقتصادي عن التوقعات، أو يتم تعديل توجيهات الأرباح للأسفل، أو يتأخر مسار خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وستسحب الصناديق جزئيا من الأصول المبالغ في قيمتها، وتهدأ شهية المخاطر بشكل عام، ويصبح الضغط على “أنواع البيتا العالية في الأصول المخاطرة” مثل العملات الرقمية أثقل.

مثال بصري هو أنه عندما يبدأ قادة التكنولوجيا في الولايات المتحدة في التحرك جانبا أو حتى الهبوط، ستختار العديد من المؤسسات التي تدير محافظ متعددة الأصول “تقليل مخاطر المحفظة”، وستخفض مراكزها في كل من أسهم النمو والأصول المشفرة لقمع تقلبات المحفظة.

2. في نهاية العام وحول مهرجان الربيع: نقص التدفق النقدي و"ضغط التحقيق"

دورة تسوية الأموال في نهاية العام

المؤسسات: التقييمات السنوية، والأرباح، وموجات الاسترداد، والترتيبات الضريبية ستجعل المؤسسات تميل إلى حجز جزء من أرباحها وتقليل تعرضها للأصول شديدة التقلب. غالبا ما تعطى أصول العملات الرقمية أولوية لتقليل المراكز بسبب تقلباتها العالية وتنظيمها الهامشي نسبيا.

الأفراد: هناك العديد من الأماكن التي تحتاج فيها إلى النقد في نهاية العام وحول مهرجان الربيع (مصاريف الأسرة، سداد القروض، استهلاك نهاية العام)، ويختار الكثيرون بيع بعض الأصول الاستثمارية لسحب الأموال.

ضعف السيولة قبل وبعد رأس السنة القمرية الجديدة

قبل مهرجان الربيع: انخفضت الرغبة في المخاطر، وضعف الرغبة في زيادة الرافعة المالية بشكل عام، كما كان صانعو السوق والمستثمرون الكبار يقللون من مراكز المخزون والسيطرة خلال العطلة لمنع البجع الأسود، مما قلل مباشرة من عمق المعاملات الكلي على السلسلة وفي السوق.

خلال مهرجان الربيع: انخفضت مشاركة بعض الصناديق الآسيوية، وتم تقصير ساعات التداول أو انخفاض الحماس الحماسي، وضعف عمق السوق.

احتمال “إصلاح السيولة” بعد العطلة

بعد مهرجان الربيع، وبعد مرحلة الإنفاق الصارمة، يعيد بعض المستثمرين الأموال الخاملة إلى السوق، لذا فإن الحكم بحدوث تحسن خلال أو بعد مهرجان الربيع مدعوم بمنطق سلوك رأس المال: قد لا ينعكس السوق فورا، لكن نشاط المعاملات والقدرة الشرائية عادة ما تكون أفضل من أول أسبوعين من مهرجان الربيع.

إذا تم فرض بعض الأمور الإيجابية في هذا الوقت: مثل تخفيف التوقعات الكلية، أو التحول الطفيف في الأخبار التنظيمية، أو الأحداث الإيجابية للشركات الكبرى (التقسيم إلى النصف، ترقيات الشبكة الرئيسية، إلخ)، فمن السهل تشكيل موجة من “ارتداد المبالغة” أو حتى انعكاس تدريجي.

3. “تأكيد الدب الحقيقي” بعد حادث أكتوبر: الهروب المتأخر

موجة الانخفاض الحالية لها ميزة مهمة: ليست انهيار مفاجئ واحد، بل تراجع مستمر بعد انهيار أكتوبر، الذي فقد صبره تدريجيا مع عدد كبير من الصناديق التي كانت تملك في الأصل “دعما إضافيا”، وبدأ الإجماع في السوق الهابطة يقبل على نطاق واسع في السوق.

تراجع أكتوبر: الموجة الأولى من “الإنذار المبكر”

كان هذا التراجع الحاد في أكتوبر في الأساس إشارة تحرير المخاطر في المراحل المتأخرة من السوق الصاعد: تم تصفية الرافعة المالية العالية، وتحولت المشاعر قصيرة الأجل بسرعة من الجشع الشديد إلى الخوف، لكن الكثيرين ظنوا في ذلك الوقت أن “هذا مجرد تراجع كبير في سوق صاعد” في ذلك الوقت.

نظرا لأن السعر ظل في نطاق مرتفع نسبيا بعد التصحيح، وكانت هناك فترة من الارتداد الجانبي والارتداد البطيء لفترة من الزمن، فقد أعطى ذلك الكثير من الناس وهما بأن السوق “مستقر” وأنه فقط غسل الشرائح العائمة.

دفعة الأموال التي “لم تهرب” بدأت الآن فعلا تتدفق

عندما انخفض في أكتوبر، لم تخفض بعض الصناديق مراكزها فعليا لأنها كانت متأخرة جدا للعمل، أو لا تزال تحمل أوهاما حول سوق الصاعد، أو كانت محاصرة أو محاصرة؛ هؤلاء الأشخاص يميلون إلى “المراقبة مرة أخرى” في الارتداد اللاحق.

عندما يستمر السعر في الانخفاض تحت المستوى الأعلى ويكون الارتداد ضعيفا، خاصة عندما يكسر مستوى الدعم الرئيسي خطوة بخطوة، ستتحول هذه الصناديق المترددة تدريجيا إلى وضع “الاستسلام”: لم تعد تتحدث عن المنطق طويل الأمد، بل تريد فقط “الركض بسرعة إذا كانت هناك فرصة لكسب المال/خسارة أقل”. وهذا يقودنا إلى ما نقوله: اختفى وهم الحفاظ على استقرار السوق فجأة، والهجرة الحقيقية تحدث الآن.

وجهة نظر سوق هابطة ذاتية التعزيز

بمجرد أن يتحول الرأي العام السائد من “الثور الطويل” و"الدورة الفائقة" إلى “السوق الهابطة قد جاءت والتعديل طويل الأجل”، سيخضع سلوك رأس المال لتغيرات هيكلية:

انخفاض الأموال الجديدة: قلل المستثمرون الجدد والمؤسسات الجزئية من تخصيص أصول العملات الرقمية.

دفاعية صناديق الأسهم: المزيد من التحوط، تقليل المراكز، وحتى التحول إلى الدخل الثابت أو الشرائح الزرقاء ذات العوائد المستقرة.

بمجرد أن يتعزز هذا التوقع، سيشكل حلقة تغذية راجعة سلبية من “الانخفاض الأول-تشاؤم-ثم الانخفاض”، مما يصعب على الأسعار الاستقرار فورا حتى لو كانت عند تقييم معقول أو منخفض، وسيستغرق الأمر وقتا لهضمه.

4. “تأثير ضخ الدم” للاكتتاب العام الأولي الكبير جدا (سبيس إكس، عمالقة الذكاء الاصطناعي) على التشفير

يعتبر عام 2026 عموما “عام الاكتتاب العام الضخم”: بالإضافة إلى سبيس إكس، يقوم قادة الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI وAnthropic بتحضير أو مناقشة القوائم ذات التقييمات الضخمة للغاية، ولا يمكن تجاهل “تأثير امتصاص الذهب” على السيولة العالمية.

إليك مقارنة سريعة بين حجم وتأثير تمويل هذه الطرح الأولي:

نوع المشروع مستوى التقييم المتوقع مقياس جمع التبرعات المحتمل، مسار التأثير على العملات الرقمية

من المتوقع أن تبلغ قيمة الإنترنت الفضائي + الأقمار الصناعية لسبيس إكس بحوالي 1–1.5 تريليون دولار

قامت مؤسسات بحوالي 300–50 مليار دولار بتحويل أموال من أصول عالية المخاطر أخرى (بما في ذلك العملات الرقمية) للمشاركة وتقليل تخصيص العملات الرقمية على المدى القصير

من المتوقع أن تتراوح قيمة نماذج ومنصات الذكاء الاصطناعي في OpenAI بين مئات المليارات إلى تريليون دولار

عشرات المليارات من الدولارات تحل “سردية الذكاء الاصطناعي” محل “سرد العملات الرقمية”، ويتم تحويل الأموال والانتباه إلى

تراوحت قيم الشركات الناشئة الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic من عشرات المليارات إلى مئات المليارات من الدولارات

صناديق التكنولوجيا التي تبلغ قيمتها مليار دولار تعيد توازن المراكز وتضغطها في المراكز المتعلقة بالعملات الرقمية

“تقييم عالي + قصة جديدة” يجذب الأموال

شركات مثل سبيس إكس لديها تدفق نقدي حقيقي، وقصص نمو واضحة (ستارلينك، الإطلاقات التجارية، البنية التحتية الفضائية)، معترف بها على نطاق واسع من قبل المؤسسات التقليدية، ولديها تقييمات عالية لكن سرديات قوية.

تحتل شركات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI المرتبة C في السرد التكنولوجي الحالي وتنتمي إلى فئة “يجب شرح سبب عدم الشراء” من الأهداف في إطار تخصيص الأصول المؤسسية، مما سيدفع العديد من مديري الصناديق إلى استثمار قوة نارية كبيرة في هذه الطرح الأولي.

“حركة الموقع” قبل وبعد الطرح العام العام

قبل الطرح الأولي: لحجز مساحة لمراكز الاشتراك والأسواق الثانوية، غالبا ما تبدأ المؤسسات في تقليل حصصها من أصول أخرى ذات تصنيف عالي التقييم قبل أشهر لتقليل التعرض للمخاطر العامة وتحرير الذخيرة.

بعد الطرح الأولي: إذا حققت الأسهم الجديدة أداء قويا، فإن بعض الأموال المخصصة أصلا لأسهم العملات الرقمية والنمو ستلاحق وتنقل، وستقل جاذبية العملات الرقمية النسبية.

تداعيات متوسطة المدى على العملات الرقمية

على المدى المتوسط، ستعيد الاكتتاب العام للسوق من “قصة العملات الرقمية” إلى “قصة التكنولوجيا الحقيقية والذكاء الذكاء الاصطناعي”، وسيضغط علاوة تقييم العملات المشفرة، مما يتطلب تطبيقات جديدة حقيقية (مثل المعاملات الثانية الأكثر نضجا، والتمويل على السلسلة، وRWAs، وغيرها) لاستعادة التمويل.

حتى تنتهي مرحلة الهضم لهذه الاكتتابات الضخمة وتعود التقييمات إلى التوازن، سيكون لدى العملات الرقمية فرصة لاستعادة جزء من “أموالها المخاطرة”.

5. ترشيح ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي: التشدد و"تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة"

على المستوى السياسي، ترشيح ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أكثر تشددا، مما غير بعض توقعات السوق السابقة ل “التيسير طويل الأمد”.

ماذا يعني أن تميل إلى النسر؟

عادة ما تشمل ميول السياسة النقدية المتشددة:

هناك تركيز أكبر على السيطرة على التضخم، حتى لو كان ذلك على حساب النمو على المدى القصير.

هم ليسوا في عجلة من أمركهم لخفض أسعار الفائدة، وسيفكرون حتى في التشديد مرة أخرى عندما يرتفع التضخم قليلا.

وهذا يؤثر مباشرة على العوائد الخالية من المخاطر: عندما يعتقد السوق أن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول، تنخفض القيمة المخصومة للتدفقات النقدية المستقبلية، مما يضغط على الأصول المبالغ في قيمتها.

“ضعف التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة” ضرب العملات الرقمية

يعتمد تقييم أصول العملات الرقمية بشكل كبير على “بيئة السيولة”: التخفيف - زيادة الرافعة المالية - زيادة شهية المخاطر - توسع تقييم العملات المشفرة، وهو الخط الرئيسي المشترك في أسواق الصاعد السابقة.

عندما يقبل السوق تدريجيا حقيقة أن “خفض أسعار الفائدة لن يكون سريعا وكثرة جدا”:

انخفضت الرغبة في إضافة الرافعة المالية، وتم تخفيف الرافعة المالية الحالية بشكل سلبي.

أعادت المؤسسات تفضل السندات قصيرة الأجل والسندات ذات الدرجة الاستثمارية ذات العوائد الأعلى والمخاطر القابلة للسيطرة، مما أدى إلى سحب الأموال من العملات الرقمية، وهي أصل شديد التقلب.

توقعات السياسة وأقساط المخاطر

عندما لا تكون الوثيقة ودية بشكل غير مشروط، سيطالب السوق بعلاوة مخاطرة أعلى لتعويض التقلبات المحتملة، وهو ما يعادل فعليا “انخفاض مضاعف التقييم الذي يرغب السوق في تقديمه”، وسيتعين على سعر العملة إعادة إيجاد نقطة التوازن للأسفل.

بالنسبة للعملات المشفرة، هذا يعني أنه حتى لو لم تتدهور البيانات على السلسلة وعدد المستخدمين بشكل كبير، فقد تضعف الأسعار على مدى فترة زمنية أطول بسبب التغيرات في المعاملتين “غير المرئيتين” وهما معدل الخصم وشهية المخاطر.

6. منظور طريقة القارب النحتي: دورة كبيرة ونافذة زمنية

وفقا لطريقة التقطيع، فإن الذروة ربما تكون قريبة من العام بعد ذلك، ونأخذ سبتمبر هذا العام كدورة تقريبية، وهو ما يتماشى مع إيقاع جولات البيتكوين السابقة من الصعود والدببة.

الإشارات إلى الدورات التاريخية

أفضل → 2017 نهاية 2018: حوالي سنة واحدة، أكبر انخفاض هو 80٪+.

2021 من الأعلى → القاع 2022: أكمل إعادة تصحيح من الأعلى إلى العمق في دورة حوالي سنة، ثم ادخل حركة جانبية طويلة.

تقدم كلتا الجولتين هيكلا مشابها: بعد ظهور القمة، تكون أول 3-4 أشهر “انخفاضات متشابكة + ارتفاعات متكررة”، وتتطور تحسلات المعنويات الحقيقية والتوافق بين الصعود والهببة عادة ما تكتمل خلال 6–12 شهرا، مع قيعان دورة واضحة نسبيا قرب السنة.

هذه الدورة: من الأعلى حتى سبتمبر 2026

بافتراض أن القمة المطلقة لهذه الجولة كانت بالفعل في أواخر 2025 أو أوائل 2026، فإن الانتقال التقريبي 10–12 شهرا إلى الوراء سينخفض في النصف الثاني من 2026، وهو ما يتزامن تقريبا مع نافذة “حوالي سبتمبر من هذا العام” التي ذكرناها.

في هذه المرحلة:

الشرائح العالية التي دخلت في سوق الصعود المبكر كانت في الأساس مصفعة أو محاصرة بعمق.

توقعات السوق ل “السوق الصاعدة القادمة” ليست واضحة بعد، والتشاؤم قريب من التطرف.

الصناديق طويلة الأجل الحقيقية تفتح مراكز بهدوء، بينما فقد المتداولون قصير الأجل اهتمامهم.

حدود وقيمة “طريقة نحت القوارب”

القيود: لا توجد قاعدة عامة بسيطة يمكنها التنبؤ بدقة متى وبالسعر الذي سيحتفل به هذا السوق الهابط، وقد تكون هناك سياسات سوداء، أزمات ماكرو، أو اختراقات تكنولوجية كبيرة في الوسط.

القيمة: لإدارة المواقف وبناء العقلية، يمكن أن يوفر إطارا نفسيا تقريبيا:

لا تتخيل انعكاسا فوريا في بداية الانخفاض الكبير.

لا تدفع السوق تماما بسبب الذعر عندما تكون قريبا من تراجع عميق لمدة عام تقريبا في الدورة.

7. هيكل السعر: النطاق الأدنى المحتمل لهذا السوق الهابط

الحكم الأساسي على السعر الذي نقدمه هو: “أدنى نقطة في هذه الجولة من السوق الهابطة ربما تكون قريبة من أعلى نقطة في سوق الصاعد لمدة 21 عاما، وأدنى نقطة في الجولة الأخيرة من السوق الهابطة انخفضت حول أعلى نقطة في سوق صاعد لمدة 17 عاما، ويفترض أن قاع هذه الجولة من السوق الهابطة يكون حوالي 60,000.” هذا افتراض منطقي من حيث التماثل البنيوي والتاريخي.

الجولة السابقة من العلاقة “عالية ومنخفضة”

بلغت ذروة سوق الصاعد لعام 2017 حوالي 20,000 دولار، وأدنى نقطة في سوق الهبوط لعام 2018 كانت حوالي 3,000، وهو أعلى قليلا من أعلى نقطة في سوق الصاعد لعام 2013، أي “قاع السوق الهابطة ≈ مستوى واحد فوق قمة السوق الصامرة الأخيرة”.

وهذا يعني أنه تحت الاتجاه الصاعد طويل الأمد، يكون قاع كل سوق هابطة فوق النقطة الذروة للسوق الصاعدة السابقة، مما يعكس ارتفاع تبني البيتكوين طويل الأمد ومنطق القيمة المخزنة.

تطبيقا على هذه الجولة: أعلى مستوى في السوق خلال 21 عاما وقاع هابط تالي

أعلى مستوى مطلق لسوق الصاعد لعام 2021 (آخر دورة كاملة) حوالي 69,000، وسيستخدم العديد من المحللين منطقة 60,000 ك “النطاق الرئيسي للذروة لآخر سوق صاعد”.

إذا استمر هيكل “قاع السوق الهابط ≈ قرب الجولة الأخيرة من قمة الصاعد”، وإذا كان هناك تصحيح عميق في هذه الجولة، فهناك أساس تاريخي لتشكيل دعم قوي حول 60,000 نظريا:

60,000 هو النطاق الذي يمنح لعدد كبير من الحاملين والمؤسسات طويلة الأمد بناء مراكز، والنشاط على السلسلة وتراكم الشرائح مركزان نسبيا.

إذا انخفض هذا السعر هنا، فقد يرى عدد كبير من الصناديق طويلة الأجل أنه مركز دخول “طويل الأجل وفعال من حيث التكلفة”.

تحذير من المخاطر: قد يكون خطوة أعمق من 60,000

من المهم أن نكون يقظين لأن البيئة الكلية أكثر تعقيدا من أي وقت مضى: في حال حدوث ركود اقتصادي حاد، أو ارتداد حاد في السيولة، أو حتى تشديد تنظيمي جدي، لا يمكن استبعاد انخفاض السعر مؤقتا إلى ما دون 60,000، مما يشكل وضعا مشابها ل “الهبوط الشديد بالإبرة المذعورة” في الجولة السابقة.

ومع ذلك، على المدى المتوسط إلى الطويل، طالما لم يتم عكس تأثير شبكة البيتكوين وتبني المؤسسات السائدة، فإن الاتجاه متعدد الدورات طويل الأمد لا يزال يميل إلى “رفع النقطة العليا ورفع القاع”، ويمكن اعتبار منطقة 60,000 “واحدة من أكثر النطاقات جاذبية على المدى الطويل” في هذه الدورة.

8. مسار الخصم المحتمل للسوق التالي

من خلال دمج العوامل السابقة، يمكننا استخدام مسار مبسط نسبيا لفهم تطور السوق خلال الستة إلى الاثني عشر شهرا القادمة (أكثر في الاتجاه العام بدلا من إشارات تداول قصيرة المدى):

الحدث الأخير (شهر إلى شهرين قبل وبعد مهرجان الربيع)

العوامل الرئيسية: نقص التدفق النقدي، تسوية صناديق نهاية العام ومهرجان الربيع، السيولة ضيقة.

خصائص السوق: الارتداد هو في الغالب ارتداد ضعيف، وأقل انخفاض هبوطي سيعاد إليه ضغط البيع، والإيقاع العام “يشبه خطوة هبوطية”، لكن معدل الانخفاض أبطأ من الجولة السابقة من القتل الحاد.

المعنى التشغيلي: هذه الفترة أكثر ملاءمة للتركيز على الدفاع، وتقليل الرافعة المالية، وتجنب الشراء عالي التردد، وانتظار إشارات إصلاح السيولة بعد الإجازة.

بعد مهرجان الربيع حتى منتصف العام

تحسن هامشي في السيولة: بعد الإجازة، عادت بعض الصناديق، ودخلت بعض الصناديق القصيرة التغطية، ودخلت أوامر المراجحة، مما جعل السوق يتحول من “الانخفاض الأحادي الجانب” إلى “الصدمة الواسعة”، وقد تحدث موجة أو اثنتان من الارتداد.

ومع ذلك، لا يزال هناك عدد كبير من العملات المحاصرة وحاملي العملات الذين يرغبون في خفض مراكزهم فوق ذلك، ومتى ما يقترب السعر من مناطق ضغط مهمة (مثل منطقة التداول المكثف المبكرة)، سيزداد البيع قوة، مما يجعل الارتداد صعبا على الاستمرار فيه.

خلال هذه الفترة، أصبح التشفير أشبه بعملية “هضم الهبوط + هضم الفخ”، وليس من المستحسن أن نكون متفائلين بشكل مفرط قبل أن لا تظهر سردية جديدة وصناديق كبيرة جديدة.

منتصف العام إلى حوالي سبتمبر: احتمال “منطقة المياه العميقة” ومرحلة السقوط

إذا تم تحديد نافذة زمنية محسوبة وفقا لطريقة قارب النحت، فقد تكون هذه الفترة هي المرحلة التي يختبر فيها السعر منطقة 60,000 أو أقل، كما أنها فترة حرجة للصناديق طويلة الأجل لبناء مراكز تدريجية.

قد يظهر السوق كما يلي:

إيقاع القتل السريع المتعدد - ارتدادات بطيئة - ثم القتل.

زاد عدد عناوين الحاملين على المدى الطويل على السلسلة، وتم إلغاء العناوين قصيرة الأجل.

بالنسبة لأولئك الذين يرغبون حقا في التخطيط المتوسط وطويل الأجل، هذه المرحلة هي النطاق المفضل لبناء المواقف على دفعات معينة، لكنها ستكون مؤلمة جدا للمتداولين على المدى القصير.

9. ملخص واقتراحات عملية

استنادا إلى شبكتنا السابقة ومراكزنا (لقد أدرت شبكة فورية واسعة نسبيا من قبل)، شعرنا بالفعل أن “الاتجاه هابط، والشبكة تعاني في سوق الاتجاهات”.

قم بمعايرة توقعات دورتنا

فكر في “حوالي سبتمبر 2026” كنافذة زمنية نفسية، وليس تاريخا محددا:

قبل ذلك، ركز على الدفاع واستغل السيطرة لتجنب المواقف العاطفية المتكررة.

هنا، لا تقطع اللحم تماما وتترك السوق في حالة ذعر شديد، يمكنك التفكير في الحفاظ على موقف معين في القاع أو التفكير في الاتجاه المعاكس للذعر الشديد.

معالجة النقود السعرية

اعتبر منطقة 60,000 “منطقة جذابة جدا لكنها ليست بالضرورة مثالية” في هذه الدورة، إذا كان السعر فعلا يعطي:

يمكنك ترتيبها على دفعات بدلا من الجمع دفعة واحدة.

وفي الوقت نفسه، احتفظ بمساحة نفسية ل “مواقف أكثر تطرفا”، مثل بعض الظلال القصوى التي تقل عن 60,000.

الآثار على استراتيجيات التشغيل

عند التأكيد على أن الاتجاه هابط وأن السيولة الكلية ليست ودودة:

يجب تقليص الشبكة الكبيرة والرافعة الثقيلة لتجنب الرافعة الطويلة على المنحدرات الطويلة.

إذا التزمت بالشبكة، يمكنك التفكير في إعادة تفعيلها في نطاق أقل ومرحلة تقلب أضيق، مستخدما الشبكة كسلاح للدورة القادمة من “الفترات الجانبية”، بدلا من الأداة الرئيسية لقطاع السوق الهابط الحالي.

بالطبع، الأهم هو أن يكون لديك دائما أموال في اليد، وعندما تأتي الفرصة، من الحكمة شراء الانخفاض المناسب، والتخلي عن وهم العملات البديلة، لأن الجولة القادمة من العملات البديلة ليست بالضرورة كما لدينا الآن، أي أنه حتى لو احتفظنا بمراكز، يجب أن نركز على العملات السائدة مثل BTC ETH.