لماذا ارتفعت أسهم AMD يوم الجمعة بينما تواجه Intel تحديات في الأرباح

قدمت شركة إنتل تقرير أرباح مختلطًا أرسل موجات صدمة عبر صناعة أشباه الموصلات صباح الجمعة. بينما تجاوزت شركة الرقائق توقعات إيرادات الربع الرابع بإيرادات بلغت 13.7 مليار دولار وتفوقت على توقعات الأرباح بمقدار 0.15 دولار للسهم (مضاعفًا توقعات المحللين)، سرعان ما بدأ المستثمرون في التشاؤم بشأن التوجيه المستقبلي. حذرت الشركة من عوائق كبيرة في المستقبل، مما أدى إلى هبوط سهمها بأكثر من 15%.

وفي الوقت نفسه، اتخذت شركة Advanced Micro Devices مسارًا معاكسًا. قفز سهم AMD بنسبة 3.8% مع إعادة المستثمرين توجيه رؤوس أموالهم نحو الشركة التي تتمتع بموقع أفضل للاستفادة من تحديات إنتل. يكشف هذا التباين عن ديناميكية مهمة: عندما يواجه لاعب في صناعة أشباه الموصلات صعوبة في سعة الإنتاج، فإن المنافسين الذين يمتلكون سلاسل إمداد فعالة يحققون مكاسب.

التحقق من واقع أرباح إنتل

بدت أداءات إنتل في الربع الرابع في البداية قوية. تجاوزت إيرادات بقيمة 300 مليون دولار توقعات وول ستريت، وبلغت أرباح السهم ضعف المستوى المتوقع. ومع ذلك، قدمت عملاق أشباه الموصلات بعد ذلك توجيهًا مدمرًا للربع الأول من عام 2026.

تتوقع الشركة أن تنخفض إيرادات الربع الأول إلى 11.7 مليار دولار فقط — انخفاض مذهل قدره 2 مليار دولار عن الربع الرابع وحوالي 850 مليون دولار أقل من توقعات المحللين. والأكثر إثارة للقلق للمساهمين، حذرت إنتل من أنها قد تكاد لا تحقق أرباحًا في الربع القادم، مع فرصة ضئيلة لتحقيق 0.05 دولار للسهم كما توقع وول ستريت.

قيود الإمداد: بصيص أمل للمنافسين

جذر انهيار توجيه إنتل يعود إلى مشكلة إمداد حاسمة. أشار المدير المالي ديفيد زينسر بشكل خاص إلى أن الإنتاج سيصل إلى “أدنى مستوى له في الربع الأول قبل أن يتحسن في الربع الثاني”. لن يكون هذا الضغط على الإمداد مؤقتًا — من المتوقع أن يستمر حتى على الأقل الربع الثاني.

بالنسبة لصناعة أشباه الموصلات الأوسع، يخلق هذا ديناميكية سوق مثيرة. عندما يواجه اللاعبون الراسخون قيودًا في السعة بينما يظل الطلب ثابتًا (خصوصًا من قطاع شرائح الذكاء الاصطناعي)، فإن الاقتصاد الأساسي يفرض ارتفاع الأسعار. ارتفاع الأسعار يترجم مباشرة إلى هوامش ربح محسنة وربحية أقوى للموردين بدون مشاكل إمداد مماثلة.

تُعد شركة AMD، التي تمتلك قدرة إنتاج فعالة، مستفيدة طبيعية. مع سعي العملاء إلى مصادر بديلة للرقائق التي لا تستطيع إنتل تزويدها، تلتقط AMD حصة سوقية إضافية وتتمتع بقوة تسعير محسنة.

منظور التقييم على سهم AMD

عند 133 مرة أرباحها السابقة، لا يمكن وصف سهم AMD بشكل معقول بأنه رخيص وفقًا لمقاييس التقييم التقليدية. لقد فرض قطاع أشباه الموصلات مضاعفات عالية نظرًا للأهمية الاستراتيجية لإنتاج الرقائق ودفعات الطلب الناتجة عن الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، من منظور القيمة النسبية، يخلق تحذير إنتل ميزة فورية لشركة AMD. تفضل ديناميكيات الإمداد وضع AMD التنافسي مع اقتراب النصف الثاني الحاسم من العام.

الصورة الأكبر للمستثمرين

أظهر تعثر إنتل يوم الجمعة مدى سرعة تغير الحظوظ في أسواق التكنولوجيا التنافسية. شركة تتجاوز توقعات الأرباح والإيرادات لا تزال تواجه هبوطًا في السهم بنسبة 15% بسبب توجيه مخيب للآمال. أما بالنسبة لشركة AMD، فحدث العكس — حيث عكست المكاسب المعتدلة المشهد التنافسي المحسن.

فريق Motley Fool Stock Advisor حدد ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم في أشباه الموصلات والتكنولوجيا للسوق الحالية. كانت العوائد التاريخية على التوصيات السابقة كبيرة — حيث حققت Netflix أكثر من 450 ضعفًا عند التوصية بها في ديسمبر 2004، وحققت Nvidia أكثر من 1.1 مليون بالمئة من العوائد منذ توصيتها في أبريل 2005.

قبل اتخاذ قرارات استثمارية في أسهم AMD أو أي شركة أشباه موصلات، ينبغي للمستثمرين تقييم أبحاثهم الكاملة ومستوى قناعتهم، مع إدراك أن ديناميكيات الإمداد والموقع التنافسي لا تزال مرنة في هذه الصناعة سريعة التطور.