TSMC في 2026: لماذا تستحق هذه العملاقة في أشباه الموصلات أن تكون ضمن أفضل الأسهم التي يجب شراؤها

لا تظهر سباقات بناء بنية الذكاء الاصطناعي أي علامات على التباطؤ. تقوم عمالقة التكنولوجيا بمضاعفة استثماراتها لتوسيع القدرة الحاسوبية، وتنفق مئات الملايين من الدولارات لدعم المنصات التي تدعم الجيل القادم من نماذج الذكاء الاصطناعي. بينما يركز الانتباه غالبًا على شركات الذكاء الاصطناعي اللامعة ومصممي الرقائق، هناك فائز أكثر هدوءًا يستفيد من كل هذا الإنفاق: شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM)، الرائدة عالميًا في تصنيع الرقائق بعقد. إليك لماذا تبرز TSMC كإضافة مقنعة لأي محفظة من أفضل 10 أسهم في عام 2026.

الأداء المالي الذي يتحدث عن نفسه

تصور أرباح TSMC الأخيرة صورة لربحية ملحوظة مصحوبة بنمو مذهل. حققت الشركة نموًا في المبيعات بنسبة 36% على مدار العام في 2025، مع توجيه الإدارة لزيادة أخرى بنسبة 30% في 2026. والأكثر إثارة للإعجاب هو معدل النمو السنوي المركب المستهدف البالغ 25% حتى عام 2029—وهو إنجاز نادر لشركة تحقق بالفعل إيرادات سنوية قدرها 122 مليار دولار.

قصة الأرباح لا تقل إثارة. في الربع الرابع من 2025، توسعت الهوامش الإجمالية إلى 62.3% من 59% في 2024، بينما قفزت هوامش التشغيل إلى 54% من 49%. تتوقع الإدارة أن تصل الهوامش الإجمالية إلى 63-64% في الربع الأول من 2026 وتظل فوق 56% على المدى الطويل، مع هوامش تشغيل بين 54-56%. بالنسبة لنشاط يتطلب رأس مال كثيف ويعيد استثمار أرباحه باستمرار في مرافق التصنيع، تظهر هذه الهوامش انضباطًا استثنائيًا في التشغيل وقوة في التسعير.

نشر رأس المال الاستراتيجي: محرك النمو المستقبلي

لا تجلس TSMC مكتوفة الأيدي بأرباحها. ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى 41 مليار دولار في 2025، من 30 مليار دولار في 2024، وأعلنت الإدارة مؤخرًا عن زيادة كبيرة إلى حوالي 54 مليار دولار في 2026. ومن الجدير بالذكر أن 70-80% من هذا الإنفاق يركز على “تقنيات العمليات المتقدمة”—القدرات التصنيعية المتطورة التي تمنح TSMC حصتها التنافسية.

هذه الاستراتيجية العدوانية في الإنفاق الرأسمالي ترسل إشارة واضحة: ترى الإدارة فرصًا وفيرة أمامها. تبني الشركة القدرة تحديدًا لتلبية الطلب المتزايد من قبل الشركات العملاقة والتقنية. على عكس الإنفاق العشوائي، يرتبط هذا النشر الرأسمالي مباشرة بطلب السوق وفرص السوق. عندما تستثمر TSMC بكثافة، يجب على المستثمرين أن يروا ذلك كثقة في النمو متعدد السنوات القادم.

الرياح الدافعة للذكاء الاصطناعي تخلق فرصًا غير متناسبة

بينما تصنع TSMC الرقائق لتطبيقات عديدة تتجاوز الذكاء الاصطناعي، فإن قطاع الذكاء الاصطناعي يمثل محرك نمو لا يمكن إنكاره. قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC)—الذي يشمل الذكاء الاصطناعي والأعباء ذات الصلة—شكل 58% من الإيرادات في 2025 ونما بنسبة 48% على أساس سنوي. هذه ليست خط أعمال ثانوي؛ إنها تقريبًا ثلثي إجمالي إيرادات الشركة وأسرع قطاع نموًا.

لا تزال بنية الذكاء الاصطناعي في مراحلها المبكرة. تواصل الشركات العملاقة الإعلان عن خطط إنفاق هائلة لمراكز البيانات والبنية التحتية الحاسوبية. تعتبر خدمات foundry الخاصة بـ TSMC ضرورية لهذا البناء، حيث تعتمد تقريبًا كل شركة تطور رقائق الذكاء الاصطناعي على قدرات التصنيع لدى TSMC. هذا يخلق ديناميكية نمو هيكلية من المتوقع أن تستمر لسنوات.

لماذا تستحق TSMC اهتمامك الاستثماري اليوم

عندما يجمع محللو السوق قوائم الأسهم الأفضل للشراء للعقد القادم، تكشف عملية الفحص عن شركات تتمتع بثلاث صفات حاسمة: مزايا تنافسية مستدامة، أداء مالي قوي، والتعرض لأسواق ذات نمو مرتفع. تفي TSMC بكل هذه الشروط.

تتحكم الشركة في دور لا يمكن استبداله في سلسلة التوريد العالمية لأشباه الموصلات، وأظهرت ربحية استثنائية حتى مع زيادة استثمارات رأس المال بشكل كبير، وتقع في مركز طفرة بنية الذكاء الاصطناعي. توجيهات الإدارة لنمو سنوي مركب بنسبة 25% حتى 2029 تعكس الثقة في استدامة الاتجاهات الحالية وتنفيذ الشركة التشغيلي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون لبناء محفظة من الأسهم ذات الجودة التي يمكن أن تقدم عوائد ذات مغزى في السنوات القادمة، تمثل TSMC الجمع النادر بين القوة المالية المثبتة، والموقع الاستراتيجي، والتعرض لأحد أهم التحولات التكنولوجية في العقد. سواء كنت تبني حصة أساسية أو تضيف إلى مركز قائم، فإن عام 2026 يمثل فرصة مناسبة للحصول على تعرض لهذا العملاق في أشباه الموصلات.