تحت دعم سياسات البيت الأبيض، تزداد حمى الاندماج والاستحواذ في مجال التشفير، حيث تتجاوز قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ في عام 2025 حاجز 8.6 مليار دولار

تحت دفع من إدارة البيت الأبيض لحزمة جديدة من السياسات الداعمة للعملات المشفرة، وصلت أنشطة الاندماج والاستحواذ في صناعة العملات الرقمية إلى أعلى مستوياتها تاريخياً. وفقًا لبيانات من مصادر متعددة في الصناعة، ارتفعت قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ في عام 2025 إلى 8.6 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 300% مقارنة بـ 2.17 مليار دولار في عام 2024، مما يعكس حيوية غير مسبوقة لهذا السوق. وراء موجة الاندماج هذه، يوجد دعم قوي من السياسات المواتية، بالإضافة إلى انعكاس المنطق العميق لتسريع عملية دمج القطاع.

منذ بداية العام، وفي ظل بيئة سياساتية مدعومة من الجهات المعنية في البيت الأبيض، أتمت صناعة العملات الرقمية 267 صفقة اندماج واستحواذ، بزيادة قدرها 18% على أساس شهري. هذا الرقم يتجاوز توقعات الصناعة بشكل كبير، ويبرز الدور القوي للسياسات الودية للتنظيم في دفع النشاط الرأسمالي. من بين هذه الصفقات، سجلت عملية استحواذ Coinbase على Deribit بقيمة 2.9 مليار دولار رقمًا قياسيًا لأكبر صفقة اندماج في القطاع، مما غير بشكل جذري مشهد الدمج في مجال العملات الرقمية.

ثلاث حالات اندماج تقود نمطًا جديدًا لدمج الصناعة

تركز أبرز عمليات الاندماج لهذا العام على التوسع الاستراتيجي لمنصات التداول الكبرى. استحوذت Coinbase على منصة Deribit للعقود الآجلة للعملات الرقمية بمبلغ 2.9 مليار دولار، مما أدمج قدراتها في التداول بالعقود الآجلة ضمن منظومتها، لتعزيز مكانتها في السوق المؤسسي. تلتها منصة Kraken، الرائدة في السوق، التي استحوذت على مزود أدوات التداول الاحترافية NinjaTrader بمبلغ 1.5 مليار دولار، بهدف توسيع نفوذها في سوق العقود الآجلة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، استثمرت Ripple مبلغ 1.25 مليار دولار لشراء شركة Hidden Road وما يرتبط بها من مؤهلات، مما عزز من قدراتها في التشغيل الامتثالي.

هذه الصفقات الثلاثة لم تقتصر على كسر أرقام قياسية في حجم الصفقات، بل عكست أيضًا تحولًا في التركيز الاستراتيجي بين المنصات من مجرد التوفيق بين عمليات التداول إلى بناء منظومة مالية متكاملة.

الحصول على تراخيص تنظيمية كمحرك جديد للاندماج

أشار خبراء قانونيون في الصناعة إلى أن جزءًا كبيرًا من دوافع عمليات الاندماج والاستحواذ في هذه الموجة لا يتصل بالتآزر التشغيلي، بل يتصل بالحاجة الاستراتيجية للحصول على تراخيص تنظيمية. مع إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة الذي يحدد إطار عمل للعملات المستقرة على المستوى الفيدرالي، وبدء سريان إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي، تتسارع وتيرة المؤسسات المالية العالمية في الحصول على تراخيص تشغيل للعملات الرقمية. التعاون بين المؤسسات المالية التقليدية وشركات العملات الرقمية غالبًا ما يكون ناتجًا عن التراخيص الثمينة التي تمتلكها الشركات الحاصلة على الموافقات.

في ظل هذا السياق، ارتفعت قيمة الاندماجات مع الشركات الحاصلة على تراخيص بشكل ملحوظ، ويفضل العديد من المؤسسات الاستحواذ المباشر للحصول على حق الوصول بدلاً من الانتظار لعملية تقديم الطلبات الذاتية التي تستغرق وقتًا. هذا الاتجاه واضح بشكل خاص في أوروبا، حيث أصبحت الشهادات التنظيمية بموجب إطار MiCA معيارًا هامًا لتقييم قيمة الشركات في عمليات الاندماج والاستحواذ. نظام القواعد التنظيمية العالمي الجديد يسرع بشكل موضوعي من عملية دمج رأس المال في القطاع.

بيئة داعمة تفرز حيوية رأس المال

أكدت إدارة البيت الأبيض عند تنفيذها لحزمة السياسات الجديدة للعملات المشفرة على أهمية التوازن بين الابتكار الصناعي والاستقرار المالي، وهو توجه ظهر بوضوح في سوق التمويل والاستثمار. بالإضافة إلى عمليات الاندماج والاستحواذ، جمعت 11 شركة رئيسية في صناعة العملات الرقمية في عام 2025 إجمالي تمويل قدره 14.6 مليار دولار من خلال الطرح العام أو وسائل تمويل أخرى، مسجلة أعلى مستوى على الإطلاق. رفع مستوى اليقين السياسي ساهم في تقليل المخاطر المتوقعة لدى المشاركين في السوق، مما زاد من ثقة رأس المال في استثمار استراتيجي في جميع قطاعات الصناعة.

تشير البيانات إلى أن تدفقات الأموال من المستثمرين المؤسساتيين أصبحت أكثر وضوحًا، مع مشاركة عالية من المؤسسات الكبرى وشركات التمويل التابعة للبنوك في عمليات الاندماج والاستحواذ، مما رفع متوسط حجم الصفقات وتيرة دمج القطاع.

آفاق الصناعة وتفكير طويل الأمد

يمكن اعتبار عام 2025 عامًا حاسمًا في تطور صناعة الاندماج والاستحواذ في العملات الرقمية، حيث يعكس نضوج القطاع بشكل ملحوظ. بالمقارنة مع عمليات الاستحواذ الصغيرة على شركات ناشئة في المراحل المبكرة، تظهر عمليات الاندماج الحالية سمات عالمية، وامتثال تنظيمي، وبيئة متكاملة. لم تعد المنصات تركز فقط على حجم المستخدمين، بل أصبحت تستخدم عمليات الاندماج لبناء قدرات خدمة كاملة ووضع قانوني واضح بعد وضوح إطار التنظيم.

الاتفاق السائد هو أن دورة الاندماج هذه لا تستفيد فقط من دعم السياسات في البيت الأبيض، بل تعكس بشكل أعمق اعتراف النظام المالي العالمي تدريجيًا بالأصول الرقمية. مع استمرار تحسين الأطر التنظيمية على مستوى العالم، من المتوقع أن يستمر زخم الدمج، لكن بمعدل أكثر عقلانية. ستتحول عمليات الاندماج في المستقبل من مجرد الحصول على التراخيص إلى تحقيق التعاون التشغيلي والتكامل التكنولوجي الحقيقي، وهو علامة مهمة على انتقال الصناعة من الاعتماد على المضاربة إلى التركيز على القيمة.