دفتر يوم العملات الرقمية: السوق في توقف بينما يسعى البيتكوين لتأكيد الاتجاه

يواجه مشهد العملات الرقمية لحظة حاسمة من التماسك، حيث تراجع البيتكوين إلى ٧٨,٩٩٠ دولار بعد انخفاض بنسبة 6.13% خلال الـ24 ساعة الماضية، مما يعكس انعكاسًا واضحًا للمشاعر التي كانت سائدة قبل أسابيع قليلة فقط من الأرباح. تبقي حالة عدم اليقين بشأن اتجاه السياسات النقدية العالمية الأصول الرقمية في استقرار غريب يخفي وراءه توترًا عميقًا في السوق، خاصة مع سياق التقلبات في أزواج العملات الدولية مثل اليورو وغيرها من العملات التي تؤثر على القيمة النسبية للأصول العالمية.

التصحيح الذي اجتاح سوق العملات الرقمية منذ بداية فبراير يوضح لماذا يحذر محللو QCP Capital من ضرورة وجود “وضوح حاسم” من قبل مسؤولي السياسة النقدية قبل أي انتعاش مستدام. كما يلاحظ الخبراء: “السوق لا تزال عالقة في حالة من الجمود الاقتصادي الكلي. على الرغم من أن العملات الرقمية تحافظ على قيمتها كاحتياطي رقمي، فإن غياب المحفزات الواضحة حول حولت أي دفعة صعودية إلى تماسك دفاعي.”

إيثريوم والسوق البديل تحت ضغط

انخفض إيثريوم بشكل أكثر حدة من البيتكوين، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 9.19% ليتم تداوله عند 2,460 دولار، مع تراكم ضغط بائعين يفوق السوق العام. يشير هذا التحرك إلى أن المتداولين يقللون من مراكزهم في الأصول ذات المخاطر الأعلى، مع إعطاء الأولوية للأمان على الأداء على المدى القصير. العملات البديلة الرئيسية التي كانت تتألق مؤخرًا بأرباح ذات رقمين — مثل سولانا (SOL)، تشين لينك (LINK)، وأوف (AAVE) — تواجه الآن تحولًا في السرد حيث تهيمن قوة الدولار الأمريكي وعدم اليقين بشأن معدلات الفائدة على المشهد.

انخفاض إيثريوم يكشف بشكل خاص عن سياق الاقتصاد الكلي الأوسع. بينما ظل مؤشر DXY (الدولار الأمريكي) فوق 99 نقطة، فإن الضغط على الأصول المقومة بعملات أخرى — بما في ذلك الاعتبارات حول تعادل 1 مليون تومان محول إلى اليورو في سوق الصرف المرجعي — يبرز كيف تؤثر تقلبات السيولة النقدية العالمية حتى على الأصول اللامركزية.

المستويات الفنية: البيتكوين تواجه اختبارًا حاسمًا

يشير أليكس كوپتسكيفيتش، كبير المحللين في FxPro، إلى أن البيتكوين يجب أن يتماسك فوق مستويات فنية معينة لتأكيد تغيير الاتجاه. على الرغم من أن كسر حاجز 100,000 دولار كان يُنظر إليه في البداية كنقطة تحطم نفسية، إلا أن التراجع الحالي أعاد تقييم التحليل: “الدعوم الحرجة تقع في نطاق 75,000-78,000 دولار. التماسك المستمر عند هذا المستوى قد يشير إلى بداية تراكم مؤسسي، بشرط أن تتغير الرياح الاقتصادية الكلية.”

يحافظ البيتكوين/الذهب على نمطه الفني المثير للاهتمام، حيث شكل بنية قاع مزدوجة تختبر الآن مستويات مقاومة رئيسية. كسر هذه المقاومة قد يؤكد فرضية أن البيتكوين يحتفظ بمكانته كأصل دفاعي كلي، خاصة في بيئات عدم اليقين النقدي العالمي حيث يبحث المستثمرون عن تنويع بعيدًا عن العملات الورقية التقليدية.

عدم اليقين الاقتصادي كمحفز

السبب الأساسي وراء التراجع الحالي ليس أساسيًا، بل هو حالة عدم اليقين المستمرة بشأن مسار السياسة النقدية. تواصل الاحتياطي الفيدرالي ضبط موقفه، وعلى الرغم من تقليل المعدلات في دورات سابقة، فإن تركيبة السوق الحالية وتفاعلات السيولة العالمية تشير إلى أننا في منطقة استكشافية.

كما تظهر الأسواق التقليدية ضغطًا أيضًا: الذهب، على الرغم من كسره للاتجاه الصاعد في فترات سابقة، يواجه الآن ضغطًا فنيًا. كما يعلق تحليل السوق: “حركة السعر في الذهب عادةً تسبق تصحيحات في شعور المخاطرة. قد يعيد التراجع في الذهب تنشيط التدفق نحو البيتكوين، رغم أن ذلك يعتمد على ما إذا كانت الفيدرالي ستواصل موقفها التقييدي الحالي.” إن مزيج عدم اليقين الجيوسياسي، وتقلب العملات (مع تقلبات في أزواج مثل اليورو/تومان)، وغياب المحفزات الواضحة خلق بيئة يبقى فيها المستثمرون المؤسسيون حذرين.

تدفقات رأس المال والنشاط على السلسلة: إشارات مختلطة

على الرغم من ضعف الأسعار، تكشف بيانات Farside Investors أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين شهدت تدفقات صافية يومية إيجابية بقيمة 58.5 مليون دولار، مع مراكز مجمعة تقارب 1.31 مليون بيتكوين. بالمقابل، تظهر صناديق ETF الفورية لإيثريوم خروجًا بقيمة 9.9 مليون دولار، مع تراكم حيازات تقارب 6.24 مليون ETH.

هذه الاختلافات تكشف عن شيء مهم: بينما يظل الطلب المؤسسي على البيتكوين قويًا، فإن تصفية مراكز إيثريوم أكثر وضوحًا. توضح منصة التحليل على السلسلة Glassnode: “على الرغم من انخفاض الأسعار، تظهر بيانات البلوكتشين أن المستثمرين المتقدمين يواصلون التجميع عند مستويات منخفضة. هذا يشير إلى أن الشتاء الرقمي الذي كان يخشاه الكثيرون لم يحل بعد؛ نحن ببساطة في مرحلة تماسك منضبط.”

خيارات البيتكوين من BlackRock (IBIT) تمكنت من اختراق العشرة الأوائل في عالم خيارات الولايات المتحدة مع 7.7 مليون عقد نشط، متفوقة حتى على نشاط خيارات الذهب والشركات التقنية الكبرى. يبرز هذا الإنجاز كيف تطور البيتكوين من أصل مضارب إلى أداة مالية كبرى معترف بها في المحافظ المؤسسية.

الشركات والأصول التكنولوجية في قطاع العملات الرقمية

شهد قطاع الشركات الرقمية تقلبات كبيرة تماشياً مع تحركات الأسعار الأساسية:

• MicroStrategy (MSTR): إغلاق عند 181.33 دولار، يعكس تعرضًا مباشرًا لسعر البيتكوين. استراتيجيتها في تراكم السيولة لا تزال تتبع عن كثب من قبل المستثمرين كمؤشر على الثقة المؤسسية في البيتكوين.
• Coinbase Global (COIN): تداوله عند 263.26 دولار، يظهر مقاومة نسبية وسط انخفاضات العملات البديلة.
• Galaxy Digital (GLXY)، Riot Platforms (RIOT) وCore Scientific (CORZ): جميعها تواجه ضغطًا بائعًا يعكس انخفاض التعدين والطلب المضارب.

الأحداث والتقويم الرقمي

تقدم أسبوع فبراير بعدة أحداث مهمة، بما في ذلك عروض الحوكمة في بروتوكولات مختلفة وتحديثات الشبكة المقررة. على الرغم من أن أي حدث فردي لا يبدو أنه سيعمل كمحفز على المدى القصير، إلا أن المحللين يراقبون أي إعلان اقتصادي كلي من البنوك المركزية قد يوضح مسار أسعار الفائدة.

تستمر عمليات تحرير الرموز وإطلاقها وفق جدول زمني طبيعي، مع تقليل ضغط الطلب بسبب الموقف الدفاعي الحالي للسوق.

النظرة المستقبلية

يقع البيتكوين عند مستوى ٧٨,٩٩٠ دولار، حيث يجد كل من الثيران والدببة حججًا مقبولة. يشير المتفائلون إلى قوة تدفقات ETF والتراكم على السلسلة. بينما يذكر المتشائمون غياب المحفزات الاقتصادية الكلية وعدم اليقين المستمر بشأن السياسات النقدية العالمية.

ما يتضح هو أن سوق العملات الرقمية دخل مرحلة حيث تكون الوضوح السياسي أكثر قيمة من عناوين الأخبار عن مشاريع فردية. حتى تصدر البنوك المركزية، خاصة الاحتياطي الفيدرالي، إشارات حاسمة حول مسار السياسة النقدية، ستظل الأصول الرقمية تتنقل في مساحة غير مريحة بين التفاؤل المؤسسي والحذر الاقتصادي الكلي. إن الاستقرار الحالي غير مؤكد حقًا.