ناسداك تخطط لنظام نشر إلى دفتر الأستاذ للأوراق المالية المرمزة بدءًا من 2026

أكبر بورصة أسهم في الولايات المتحدة، ناسداك، قدمت اقتراحًا طموحًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإحداث ثورة في طريقة تسوية معاملات الأسهم ومنتجات التداول. يركز هذا المقترح على تطبيق تكنولوجيا البلوك تشين في تسجيل المعاملات في دفتر الأستاذ للأوراق المالية المرمّزة—نسخة رقمية من الأسهم ومنتجات البورصة المتداولة (ETP) المدرجة على منصة ناسداك. من خلال هذه الخطوة، تسعى ناسداك إلى إنشاء نظام بيئي أكثر كفاءة وحداثة للتداول.

تحويل تسوية المعاملات باستخدام تكنولوجيا البلوك تشين

الأوراق المالية المرمّزة التي تقدمها ناسداك ستحتفظ بجميع الحقوق والهوية الخاصة بـ CUSIP كما هو الحال مع الأسهم التقليدية، ولكن يمكن تداولها وتسويتها بسرعة أكبر بكثير. سيستفيد نظام تسجيل المعاملات من منصة دفتر الأستاذ الموزع التابعة لشركة DTC (شركة Trust Depository)، التي تدمج تكنولوجيا البلوك تشين لتسجيل والتحقق من كل معاملة في الوقت الحقيقي.

الميزة الرئيسية لهذا النهج هي القدرة على تحقيق تسوية شبه فورية، والمعروفة في صناعة التمويل باسم T+0. على عكس النظام التقليدي الذي يتطلب وقت T+2 (يومين عمل)، فإن التسجيل التلقائي في دفتر الأستاذ سيقلل بشكل كبير من مخاطر الائتمان والتشغيل.

فوائد التسجيل التلقائي والإطار التنظيمي لـ SEC

يشمل اقتراح ناسداك آلية لمنع تجزئة السيولة—مشكلة شائعة عندما يتم تداول الأوراق المالية ذاتها في عدة منصات بأسعار مختلفة. مع نظام التسجيل في دفتر الأستاذ المركزي، سيتم تسجيل جميع المعاملات في مصدر واحد للحقائق، مما يحافظ على اتساق الأسعار ونزاهة السوق.

سيحدد موافقة SEC على هذا المقترح مستقبل هذه المبادرة. إذا حصلت على الضوء الأخضر من الجهات التنظيمية، تستهدف ناسداك إطلاق نظام التسجيل في دفتر الأستاذ للأوراق المالية المرمّزة في نهاية الربع الثالث من عام 2026، أو حوالي 8-9 أشهر من الآن. لن تسرع هذه الخطوة التسوية فحسب، بل تفتح أيضًا فرصًا لاعتماد تكنولوجيا البلوك تشين في البنية التحتية للسوق المالية التقليدية بشكل أوسع.