نقاش الحوسبة الكمومية ينتشر بينما يتخلف البيتكوين عن الذهب وسط تدوير رأس المال العالمي

الضغط على بيتكوين يستمر مع تحول المستثمرين العالميين تركيزهم إلى الأصول التي تعتبر أكثر أمانًا. في حين سجل الذهب والفضة مكاسب تاريخية نحو أهداف طموحة بقيمة عشرات الآلاف من الدولارات، أدت أداء بيتكوين الضعيف إلى إثارة نقاش قديم حول ما إذا كانت التهديدات الناشئة مثل الحوسبة الكمومية بدأت تؤثر على معنويات السوق. ومع ذلك، يقترح خبراء on-chain ومطورو بيتكوين على المدى الطويل تفسيرات أكثر تقليدية بكثير: جني أرباح هائل، إطلاق العرض بالقرب من مستوى نفسي قدره 100,000 دولار، وتحول حاد في السيولة على المستوى الكلي.

هروب رأس المال: لماذا يتفوق الذهب على بيتكوين في بيئة المخاطر الجيوسياسية

وصل التباين في الأداء بين بيتكوين والأصول التقليدية إلى أكبر مستوى منذ انتخاب دونالد ترامب في نوفمبر 2024. تظهر البيانات اختلافًا واضحًا في الأشهر 2-3 الماضية:

• بيتكوين: تصحيح حوالي 2-3%
• الذهب: يحقق أرباحًا تزيد عن 80%
• الفضة: مكاسب مذهلة تصل إلى 200%+
• ناسداك: ارتفاع حوالي 20-25%
• S&P 500: نمو حوالي 15-20%

تجاوز الذهب أعلى مستوياته على الإطلاق في منطقة حصرية تقترب من 4,930 دولار للأونصة تروية، بينما قفزت الفضة إلى مستوى 95-96 دولار. هذا الزخم نجم عن تدفقات رأس المال التي تبحث عن حماية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية، والقلق من ارتفاع ديون الدول، وعمليات الشراء الكبرى من قبل البنوك المركزية العالمية. على العكس، ظل بيتكوين متراجعًا حوالي 30% عن ذروته في 2025، مما يعزز السرد بأن العملات الرقمية لا تزال تُعامل كأصول عالية المخاطر بدلاً من أدوات تحوط في ظل النظام الكلي الحالي.

أهداف الذهب تتسارع: من 12,000 دولار إلى 23,000 دولار خلال العقد القادم

تستمر التوقعات الصاعدة للمعدن الثمين في التصاعد مع هيمنته على تدفقات رأس المال. يتوقع تشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول للاستثمار، أن يتجاوز الذهب منطقة 12,000 إلى 23,000 دولار للأونصة خلال فترة تتراوح بين 3-8 سنوات القادمة. تستند حجج إدواردز إلى عدة ركائز:

• تراكم الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية عند أعلى مستوى على الإطلاق
• توسع عرض النقود الورقية بأكثر من 10% سنويًا
• الصين تضيف احتياطيات الذهب بشكل مكثف يقارب عشرة أضعاف خلال العامين الماضيين
• تراجع الثقة في السندات الحكومية في مختلف الدول

يختتم إدواردز قائلاً: “إذا كان هذا الدورة تعكس توسع الأصول غير المسبوق في القرن العشرين، فهناك مجال كبير لانتعاش الذهب.” على الرغم من أن مؤشر القوة النسبية (RSI) اليومي للذهب وصل إلى مستويات قصوى منذ حقبة السبعينيات، يرى المحللون أن الطلب الأساسي — وليس المضاربة الخالصة — هو الذي يدفع هذا الزخم. تظهر تغييرات تخصيص رأس المال المؤسسي تحولًا منظمًا، وليس شراءًا هلعيًا مؤقتًا.

مخاوف الحوسبة الكمومية تعود للظهور وسط ضعف بيتكوين

أداء بيتكوين المستمر في التراجع فتح الباب لنقاش قديم حول مخاطر الحوسبة الكمومية على نظام العملات الرقمية. أعاد نيك كارتر من كاسل آيلاند فينتشرز الحديث عن ذلك هذا الأسبوع، موضحًا أن ضعف بيتكوين قد يعكس وعي السوق المتزايد بتهديدات الحوسبة الكمومية.

قال كارتر بحزم: “ضعف أداء بيتكوين سببه تهديدات الحوسبة الكمومية.” وأضاف: “السوق تحدث — لكن المطورين على ما يبدو لا يستمعون.”

أدى هذا التصريح إلى ردود فعل سريعة من محللي on-chain وحاملي بيتكوين على المدى الطويل الذين يرفضون هذا الإطار.

محللو البلوكشين: التفسير الحقيقي هو ديناميكيات السوق التقليدية

يعتقد الباحثون على السلسلة أن ربط تماسك بيتكوين بمخاوف الحوسبة الكمومية هو تفسير خاطئ جوهريًا لديناميكيات السوق الحالية. يؤكد تحليل Checkonchain (@Checkmatey) أن سلوك بيتكوين يعكس دورات تاريخية من جانب العرض أكثر من تهديدات تكنولوجية لا تزال فرضية.

قال: “الذهب لديه مشترين قويين لأن الدول تحول تخصيصاتها من السندات إلى المعادن الثمينة.” وأضاف: “أما بيتكوين، فهو يواجه ضغط بيع كبير من قبل الحاملين على المدى الطويل في عام 2025. هذا الحجم من البيع كافٍ لتصفية الزخم الصعودي الذي تم بناؤه سابقًا مرات عديدة.”

كشف فيجاي بوياباتي، مستثمر وكاتب، عن وجهة نظر تتوافق مع التركيز على محفز أكثر ملموسية: “الشرح الحقيقي هو فتح عرض كبير عندما نصل إلى مستوى نفسي مهم للحيتان — 100,000 دولار.” تؤكد بيانات on-chain صحة هذا الطرح: زاد الحاملون على المدى الطويل من حجم توزيعهم بشكل كبير عندما اقترب بيتكوين من الرقم الستة، مطلقين العرض الذي يلبي الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة والمستثمرين المؤسسيين، مما يحد من زخم الصعود.

من النظرية إلى التطبيق: الحوسبة الكمومية لا تزال بعيدة عن التهديد الفوري

على الرغم من أن الاهتمام بالحوسبة الكمومية قد تحسن، إلا أن معظم مطوري بيتكوين لا يرون هذا التهديد كمخاطر طويلة الأمد تُدار بشكل جيد، وبعيدة عن أن تكون دافعًا لضغوط الأسعار قصيرة الأمد. لا تزال آلات الحوسبة الكمومية القادرة على تشغيل خوارزميات مثل Shor — التي يمكن نظريًا أن تتجاوز التشفير باستخدام منحنى الإهليلج — في مرحلة التطوير المختبرية.

قال آدم باك، الشريك المؤسس لشركة بلوكستروم، مرارًا وتكرارًا إن حتى في أسوأ السيناريوهات، لن تحدث خسائر مالية فورية أو تتوزع على الشبكة بأكملها. اقترحت تحسينات بيتكوين المسماة BIP-360 مسارًا للهجرة نحو تنسيق عناوين مقاوم للحوسبة الكمومية، مما يتيح انتقالًا تدريجيًا قبل أن تظهر التهديدات الموثوقة.

يشدد المطورون على أن عملية الانتقال من هذا النوع ستستغرق سنوات، وليس خلال دورة السوق — مما يجعل الحوسبة الكمومية تفسيرًا غير مرجح لانخفاض سعر بيتكوين على المدى القصير.

القطاع المالي التقليدي يرفع الصوت، لكن الجدول الزمني لا يزال بعيدًا جدًا

لا تزال بعض الأصوات من القطاع المالي التقليدي تؤكد أن الحوسبة الكمومية تعتبر اعتبارًا مهمًا للمستقبل. أطلق كريستوفر وود، استراتيجي في جيفريز، بداية الشهر الحالي، استبعاد بيتكوين من نموذج المحفظة، مستشهدًا بمخاطر الحوسبة الكمومية على المدى الطويل بين بعض مخاوفه.

لكن محللي الصناعة يلاحظون أن التحدي الرئيسي ليس هل يمكن لبيتكوين التكيف مع هذا التغيير — بل كم من الوقت سيستغرق هذا التكيف إذا كان ضروريًا. يُقاس الجدول الزمني بعقود، وليس في أرباع أو سنوات قادمة.

بيتكوين عالق في دورة كبرى: التركيز على المستويات التقنية بدل المخاطر الوجودية

في الوقت الحالي، يتفق المتداولون على أن بيتكوين لا تزال ضمن بيئة مدفوعة بالديناميكيات الكلية، والتي تشمل:

• ارتفاع عوائد السندات في الأسواق العالمية
• تصاعد التوترات التجارية وعدم اليقين الجيوسياسي
• تحول هائل من ديون السيادة إلى الذهب
• تغيير التفضيلات من النمو المضاربي إلى حفظ رأس المال

في هذا السياق، يركز المتداولون على المستويات التقنية الرئيسية بدلًا من توقع المخاطر الوجودية البعيدة. يحتاج بيتكوين إلى استعادة منطقة المقاومة 91,000–93,500 دولار لاستعادة الزخم الإيجابي. وإذا فشل هذا، فإن الدعم يتوزع في منطقة 85,000–88,000 دولار.

وفقًا لـ Cointelegraph وتحليل السوق الأخير (حتى 30 يناير 2026)، يتم تداول بيتكوين حول 84,200 دولار مع تقلبات خلال 24 ساعة بنسبة -0.41%، مما يدل على أن الضغط لا يزال مسيطرًا. حتى تتضح السياسات النقدية أكثر أو يتحسن الوضع الجيوسياسي، من المتوقع أن تظل بيتكوين تتفاعل مع التيار أكثر من أن تكون رائدة اتجاه — بينما يستمر الذهب في الاستفادة من التحول التاريخي في تخصيص رأس مال المستثمرين العالميين.