تأرجح يد الله: كيف أدى صراع رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى انهيار سوق التشفير يوم الاثنين

كل تقلبات حادة في الأسواق المالية يمكن تتبعها إلى ذلك “اليد الإلهية” غير المرئية — صراع السلطة داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. مؤخرًا، شهد سوق العملات المشفرة موجة هبوط عنيفة على نمط يوم الاثنين، حيث يبدو أن الأمر يتعلق بانخفاض سريع في أسعار العملات، لكن الجوهر هو انهيار ثقة السوق الناتج عن فراغ السلطة في مركز النظام المالي العالمي. عندما انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى عند 97000 دولار إلى أقل من 92000 دولار، وانخفضت إيثريوم تحت 3200 دولار، وسولانا بسرعة إلى أقل من 140 دولار، أدرك المشاركون في السوق أن السبب الحقيقي وراء هذا الانخفاض ربما لا يقتصر على سعر العملة فقط.

وفقًا لبيانات Coinglass، خلال هذه الموجة من الانخفاض، تم تصفية مراكز بقيمة 5.93 مليار دولار خلال بضع ساعات فقط، منها 5.66 مليار دولار من مراكز الشراء، وتم إجبار 23.84 ألف متداول على الخروج من السوق خلال هذه التقلبات. لكن وراء هذه الأرقام، يكمن مشكلة أعمق: رد فعل السوق المفرط تجاه التغيرات في السياسات الكلية، والذي بدأ يقوض أساس استقرار الأصول المشفرة تدريجيًا.

انتقال السلطة “اليد الإلهية” في الاحتياطي الفيدرالي: كيف يجمّد تذبذب ترامب توقعات السوق

بصفته مركز القرار الحيوي للاقتصاد الأمريكي، يلعب الاحتياطي الفيدرالي دور “اليد الإلهية” في النظام المالي العالمي — كل قرار بشأن سعر الفائدة، وكل اختيار لرئيس المجلس، يمكن أن يؤثر مباشرة على أعصاب سوق العملات المشفرة.

ستنتهي فترة ولاية الرئيس الحالي باول في 15 مايو، وبدأت عملية اختيار الرئيس الجديد في مرحلة حاسمة. في السابق، كان يُنظر إلى المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، كيفن هاسيت، باعتباره مرشحًا قويًا بسبب مواقفه “المؤيدة لترامب” و"الداعمة لخفض الفائدة". ومع ذلك، تظهر التطورات الأخيرة أن هذا المرشح كان قد يُخرج من السباق تدريجيًا.

في حديثه مؤخرًا مع هاسيت، قال ترامب بشكل غير مباشر: “بصراحة، أتمنى أن تبقى في منصبك الحالي.” هذا التصريح بمثابة حكم نهائي على حلم هاسيت بأن يصبح رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي. بالمقابل، تزداد احتمالات فوز كيفن ووش، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، وفقًا لمنصات التوقعات السوقية — حيث رفع متداولو Kalshi احتمالية فوزه إلى 60%، بينما كانت احتمالات هاسيت وكرستوفر وولر 16% و14% على التوالي. كما تعكس بيانات Polymarket رأيًا مشابهًا: دعم ووش 60%، هاسيت 15%، وولر 13%.

من الجدير بالذكر أن وزير الخزانة الأمريكي، جانيت يلين، قال مؤخرًا إن ترامب ملتزم بالحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وأن جميع المرشحين الأربعة يتمتعون بكفاءات عالية. ومع ذلك، لم يحدد ترامب جدولًا زمنيًا واضحًا، مما أدى إلى حالة من التردد والارتباك في توقعات السوق بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. في ظل حالة عدم اليقين، غالبًا ما يكون هروب المستثمرين من المخاطر هو الخيار الأكثر عقلانية — وهو ما ينعكس في الانهيارات المفاجئة في سوق العملات المشفرة، والتي تعبر عن هذا التوقع المذعور.

لعبة السلطة لترامب: حرب الرسوم الجمركية والمخاطر الجيوسياسية تضر بمشاعر السوق

بالإضافة إلى تغيّر قيادة الاحتياطي الفيدرالي، فإن سلسلة من الإجراءات “غير المتوقعة” التي اتخذها ترامب على المستوى الاقتصادي الكلي زادت من تقلبات السوق.

تصعيد نزاع غرينلاند إلى حرب تجارية

من تصريحات ترامب في مايو العام الماضي التي هدد فيها باستخدام القوة للاستيلاء على الجزيرة، إلى تأكيد البيت الأبيض في بداية هذا العام أن “جميع الخيارات مطروحة”، أصبح هوس ترامب بغرينلاند أكثر من مجرد طموح جيوسياسي، وتحول إلى ابتزاز اقتصادي حقيقي. كانت الخطة الأولية تتضمن دفع 10,000 إلى 100,000 دولار لـ 57,000 من سكان غرينلاند كتعويضات، لإقناعهم بالانفصال عن الدنمارك والانضمام إلى الولايات المتحدة. لكن، في النهاية، تحولت “حرب الجزيرة” إلى معركة جمركية وتجارة غير مسبوقة.

في 18 يناير، أعلن ترامب عن خطة جمركية مزلزلة: اعتبارًا من 1 فبراير، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 10% على جميع الواردات من الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة وهولندا وفنلندا، مع نية رفعها إلى 25% بحلول 1 يونيو. ستظل هذه الإجراءات سارية حتى تتوصل الولايات المتحدة إلى اتفاق لشراء غرينلاند بشكل كامل — وهو تصرف يمثل تحديًا مباشرًا للاتحاد الأوروبي. نتيجة لذلك، تفكر العديد من دول الاتحاد الأوروبي في فرض رسوم انتقامية على سلع بقيمة 93 مليار يورو تصدر إلى أمريكا.

رد الاتحاد الأوروبي: غرامات التكنولوجيا سلاح تجاري جديد

في 15 يناير، هاجم ترامب الاتحاد الأوروبي بسبب غراماته الكبيرة على شركات التكنولوجيا الأمريكية. تظهر البيانات أن غرامات الاتحاد الأوروبي على الشركات التكنولوجية الأمريكية بلغت 3.8 مليار يورو في عام 2024، بينما كانت الضرائب على جميع شركات الإنترنت الأوروبية المدرجة في السوق خلال نفس الفترة 3.2 مليار يورو فقط. هذا التفاوت في مستوى التنظيم يُعد اعتداءً على السيادة الاقتصادية الأمريكية، وفقًا لترامب.

وفي ظل هذه “حرب تجارية باردة”، ارتفعت عدم اليقينيات الاقتصادية العالمية بشكل حاد. وباعتبار أن سوق العملات المشفرة من الأصول الحساسة جدًا للمخاطر، فقد تعرضت لضربة مباشرة — حيث وجد المشاركون أنفسهم في حالة من الحيرة غير المسبوقة عند محاولة التنبؤ بالموقف التالي لترامب.

“اليد الإلهية” خارج السيطرة: قانون الوضوح CLARITY يواجه أزمة توافق

بالإضافة إلى التغيرات في السياسات الكلية، هناك تصاعد في عدم اليقين بشأن تنظيم صناعة العملات المشفرة. القانون المرتقب، وهو قانون هيكلة سوق التشفير في مجلس الشيوخ الأمريكي المعروف بـ CLARITY، يواجه مفاجآت غير متوقعة.

قال أليكس ثورن، مدير أبحاث Galaxy Digital، إن جلسة الاستماع التي كانت مقررة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ الأمريكي تم تأجيلها فجأة، وهو ما يعكس خلافات عميقة بين الكونغرس والصناعة حول عدة قضايا رئيسية. تركزت الخلافات على آليات أرباح العملات المستقرة، وتنظيم التمويل اللامركزي DeFi، وتعريف الأوراق المالية المُرمّزة.

الأكثر إثارة هو أن الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، سحب دعمه بعد ساعات قليلة من إعلان القانون — حيث عارض علنًا ما يتعلق بالأوراق المالية المُرمّزة، والقيود على DeFi، والأرباح من العملات المستقرة. ثم أعلن رئيس لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، تيم سكوت، عن تأجيل جلسة الاستماع، دون تحديد موعد جديد. ومع توقف المجلس الأسبوع المقبل، فإن أ earliest إعادة فتح قد يكون بين 26 و30 يناير.

وقد كانت طريقة تأجيل الجلسة درامية للغاية: حيث أُعلن عن مشروع القانون في وقت متأخر من الليل، وتم تقديم أكثر من 100 تعديل خلال 48 ساعة، مع استمرار الأطراف المعنية في اكتشاف نقاط خلاف جديدة حتى اللحظة الأخيرة. هذا الارتباك في التنسيق أدى مباشرة إلى حالة من الذعر في السوق — حيث انخفضت الأصول المشفرة بشكل عام بعد إعلان التأجيل، مع هبوط البيتكوين وETH بنحو 2%، وتراجعات في الأسهم الأمريكية المرتبطة، حيث هبطت Coinbase بنسبة 6.5%، وRobinhood بنسبة 7.8%، وCircle بنسبة 9.7%.

لخص أليكس ثورن الحالة بشكل مناسب: “الاختلافات الظاهرية ليست كبيرة، لكن الفجوة الجوهرية عميقة.” على الرغم من أن هيكل السوق نفسه أصبح إلى حد كبير متفقًا عليه، إلا أن القضايا المتعلقة بعوائد العملات المستقرة، وامتثال DeFi، ومنح SEC صلاحيات تنظيمية، خلقت فجوات سياسية يصعب تجاوزها.

تصحيح السوق أم تصحيح طويل الأمد؟ تكتيكات المدافعين تكشف الأسرار

في مواجهة هذه السلسلة من عدم اليقين، يتخذ المشاركون في السوق مواقف دفاعية. قال المتداول يوجين مؤخرًا إنه، نظرًا لعدم تحقيق الأصول التي يستثمر فيها أداءً متوقعًا، قرر أن يكتفي بجني الأرباح بشكل مرحلي، وخرج بشكل كبير من مراكز العملات البديلة. رغم أنه لا يزال يحتفظ بمركز شراء رئيسي على البيتكوين، إلا أنه زاد من نسبة السيولة النقدية، في انتظار فرصة التداول التالية.

هذه الاستراتيجية “الهجوم عند الحاجة، والدفاع عند الضرورة” تعكس الحالة النفسية الحقيقية للمشاركين في السوق الآن: بعد أن ارتد البيتكوين من نطاق 85,000 إلى 90,000 دولار إلى فوق 97,000 دولار، وبالنظر إلى عدم اليقين بشأن توقعات خفض الفائدة الكلية، وتعقيد الأوضاع الجيوسياسية، وغموض مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فإن الخروج من السوق لتحقيق الأرباح هو الخيار الأكثر حذرًا.

وفقًا لأحدث البيانات (حتى 30 يناير 2026)، سعر البيتكوين عند 83,89 ألف دولار، بانخفاض 0.22% خلال 24 ساعة؛ سعر إيثريوم عند 2,68 ألف دولار، بانخفاض 4.24%؛ سعر سولانا عند 116.91 دولار، بانخفاض 0.03% خلال 24 ساعة. مقارنة بأعلى المستويات، شهد السوق تصحيحًا واضحًا.

الخاتمة: عدم اليقين في “اليد الإلهية” سيستمر في إرباك السوق

هل هذا التصحيح في سوق العملات المشفرة هو تصحيح فني قصير الأمد، أم بداية سوق هابطة طويلة الأمد؟ لا يمكن تحديد ذلك بعد. لكن من المؤكد أن تداخل ثلاثة عوامل — انتقال السلطة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قرارات ترامب غير التقليدية، وعدم اليقين في تنظيم الصناعة — يخلق ضغطًا قويًا على السوق.

عندما تتعثر “اليد الإلهية” في الاحتياطي الفيدرالي في فراغ السلطة، وعندما يواجه النظام التجاري العالمي إعادة تشكيل، وتصبح آفاق السياسات الودية للعملات المشفرة غامضة، فإن الذعر يصبح رد فعل منطقي. وما إذا كان السوق قادرًا على استعادة مسار السوق الصاعد السابق، قد يعتمد على مدى توقعات ترامب المستقبلية — وهو ما يفتقده المشاركون حاليًا أكثر من أي شيء آخر.