كيف أشعل تسونامي اليابان سوق السندات العالمية، والأصول المشفرة تصبح "ثقب النزيف"

شهدت الأسواق المالية العالمية مؤخرًا حالة من الذعر الجماعي. من البيع التاريخي للسندات اليابانية، إلى نفي وزير المالية الأمريكي بشكل عاجل، مرورًا بعمليات تقليل الحصص في الدنمارك، فإن سلسلة هذه التفاعلات المتسلسلة تُغير بشكل عميق من تصور المستثمرين للمخاطر. وفي زلزال السوق العالمية الناتج عن تسونامي اليابان، كانت سوق الأصول المشفرة في مقدمة المناطق التي شهدت نزوحًا كبيرًا للأموال.

انفجارات متتالية في سوق السندات: السياسات اليابانية تُفاقم الرنين العالمي

خطة الضرائب المتطرفة التي اقترحها السياسيون اليابانيون أشعلت شرارة سوق السندات. حيث ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها تاريخيًا، وبدأت مؤسسات الأبحاث في وول ستريت تحذر من ضرورة تدخل بنك اليابان فورًا لاستقرار السوق. لم يتوقف تسونامي اليابان عند حدود الجزيرة، بل انتشر بسرعة عبر الأوعية الدموية للنظام المالي العالمي.

نفى وزير المالية الأمريكي في البداية أن أوروبا تقوم ببيع كبير للسندات الأمريكية، لكن البيانات السوقية أظهرت أن دولًا مثل الدنمارك بدأت تقلل من حصصها. هذا التناقض الظاهر يعكس قلقًا جماعيًا بين المشاركين في سوق السندات العالمية. فـ"ملاذ آمن" التقليدي — الأصول السنداتية — يفقد بريقه كملاذ آمن.

انتشار حالة الذعر: سوق الأصول المشفرة تصبح “صمام أمان” للمخاطر

عندما تتقلب فئات الأصول الأكثر استقرارًا في العالم بشكل عنيف، تتغير بشكل جوهري قواعد تقييم الأصول ذات المخاطر. بدأ الصناديق الكبرى والمستثمرون المؤسسيون في تفعيل عملية تقليل الرافعة المالية للمخاطر. وبما أن العملات المشفرة تعتبر من أكثر الأصول تقلبًا، فهي بطبيعتها الهدف الأول لنزيف الأموال هذا.

وهذا ليس مجرد هبوط تقني، بل هو ضغط سيولة نظامي مدفوع بأحداث ماكرو. من تسونامي اليابان إلى سوق السندات العالمية، كل حلقات النظام المالي تتعرض لاختبارات ضغط، ويبدو أن سوق العملات المشفرة تتلقى الصدمة المباشرة.

أدوات التحوط التقليدية أصبحت غير فعالة: الحاجة إلى استراتيجيات دفاعية جديدة

المثير للاهتمام هو أن المستثمرين العالميين، وهم يبحثون عن “ملاذات آمنة”، اكتشفوا أن الأدوات التي كانوا يثقون بها — كالسندات والدولار — بدأت تتزعزع. هذا الوضع يتطلب إعادة التفكير في منطق تخصيص الأصول.

وفي ظل هذا السياق، بدأت مشاريع مثل Liste DAO تظهر قيمتها الاستراتيجية. عندما يدخل السوق في حالة ذعر، لم يختار الفريق الانتظار، بل أطلق خطة استجابة منهجية.

الجانب الدفاعي: الأصول الواقعية تصبح ركيزة للاستقرار

قامت Liste DAO بإدخال الأصول الواقعية (RWA)، ودمجت أصولًا مالية تقليدية مثل السندات الأمريكية ضمن منظومتها. الفكرة هنا أن، عندما تتعرض سوق العملات المشفرة لصدمة مشابهة لتسونامي اليابان، يمكن للمستثمرين أن يخصصوا بسرعة جزءًا من أموالهم لأصول مستقرة تدر عوائد من السندات الأمريكية، دون مغادرة عالم التشفير.

وهذا يشبه إعادة إنتاج سلة التحوط التقليدية على السلسلة، مع مزايا السيولة المنخفضة والتكاليف الأقل.

الجانب الهجومي: خفض معدلات الإقراض لتوفير وقود للشراء عند الانخفاض

وفي الوقت ذاته، خفضت Liste DAO بشكل كبير معدلات الإقراض. ففي أوقات الذعر، غالبًا ما تتوفر فرص. انخفاض تكاليف الإقراض يعني أن المستثمرين يمكنهم رهن أصولهم بشكل أكثر اقتصادية، واقتراض عملة مستقرة لامركزية مثل USD1، لتجميع القوة لعمليات الشراء عند الانخفاض.

استراتيجية الجمع بين الدفاع والهجوم تتوافق تمامًا مع السوق الحالية التي تتطلب “تجنب المخاطر مع الاستفادة من الفرص”.

المحرك الأساسي: جعل الأصول الخاملة تولد عوائد متعددة

المنطق الأساسي لـ Liste DAO هو تفعيل السيولة عبر رهن أصول مثل BNB. بعد رهن الأصول، يحصل المستثمر على رموز رهن لامركزية (slisBNB)، والتي يمكن استخدامها كضمان لاقتراض USD1، ثم استثمارها مرة أخرى لتحقيق عوائد متعددة من أصل واحد.

نموذج الرهن المفرط يضمن أمان عملة USD1 المستقرة، واستراتيجيات العائد المتنوعة داخل النظام توفر للمستثمرين مرونة في تخصيص الأصول.

من الإقراض إلى نظام DeFi شامل: خطة نظامية لمواجهة تقلبات الدورة

تخطط Liste DAO لتتجاوز مجرد كونها بروتوكول إقراض. فهي تعمل على بناء محور DeFi متكامل يضم استراتيجيات عائد متعددة، بحيث يمكن للمستثمرين خلال تقلبات السوق مثل تسونامي اليابان، التبديل بسرعة بين وضع “الدفاع” و"الهجوم" داخل هذا النظام.

وفي زمن يكتنفه عدم اليقين، قد يكون وجود قاعدة قادرة على التكيف مع دورات السوق هو المفتاح لعبور العاصفة.