حساب البيانات: من السهل أن تصل إيرادات Polymarket السنوية إلى مليار، بشرط أن يكون الافتراض هو...

محتوى أصلي | صحيفة Odaily Planet (@OdailyChina)

المؤلف | Azuma (@azuma_eth)

في 6 يناير من هذا العام، بدأ Polymarket رسميًا فرض رسوم تداول على الأسواق ذات الصلة بـ"تغيرات سعر العملات الرقمية خلال 15 دقيقة"، حيث تتغير نسبة الرسوم وفقًا لأسعار الاحتمالات في السوق في الوقت الحقيقي — كلما اقتربت الاحتمالات من 0% أو 100%، كانت الرسوم أقل؛ وعلى العكس، كلما اقتربت من 50%، زادت الرسوم، وتصل إلى حد أقصى قدره 1.56%.

هذا هو أول توقف عن النموذج المجاني الكامل في Polymarket خارج السوق الأمريكية (حيث تفرض Polymarket رسومًا قدرها 0.01% على السوق الأمريكية)، وبدأت في فرض رسوم تداول على نوع معين من الأسواق. مرّ ثلاثة أسابيع الآن، وظهرت عينات بيانات ملحوظة، وحان الوقت لإجراء تقدير تقريبي لقدرة Polymarket على تحقيق الإيرادات.

أولاً، لننظر إلى حجم إيرادات الرسوم بشكل مباشر. وفقًا لبيانات أعدتها Gate Research على منصة Dune، منذ بدء فرض هذه الرسوم، جمع Polymarket حوالي 2.19 مليون دولار من رسوم التداول، بمعدل حوالي 730,000 دولار أسبوعيًا — وباستخدام هذا الرقم في حسابات ثابتة، مع بقاء حجم التداول وهيكل النشاطات التجارية في الأسواق ذات الصلة دون تغيير، من المتوقع أن يحقق Polymarket حوالي 38 مليون دولار سنويًا من الإيرادات.

من المتوقع أن، نطاق الرسوم في Polymarket لن يقتصر فقط على فئة “تغيرات سعر العملات الرقمية خلال 15 دقيقة”. منذ بدء فرض الرسوم على هذه الفئة، حافظ Polymarket على وضع مجاني تمامًا لفترة طويلة، وكان يضطر أيضًا إلى تمويل السيولة في السوق من ماله الخاص، وأكد مؤخرًا في نهاية العام الماضي أن Polymarket كان يعمل بخسائر… لكننا رأينا الكثير من قصص “حرق الأموال” في سوق الإنترنت، ومع استقرار عادات المستخدمين ومكانة السوق، من غير المستغرب أن يبدأ في فرض رسوم على المزيد من الأسواق في المستقبل.

• ملاحظة Odaily: بخصوص إيرادات Polymarket، يمكن الرجوع إلى حلقة النقاش الأخيرة في قسم “جلسة حوار Odaily” بتاريخ 7 يناير.

افترض أن Polymarket سيواصل تطبيق نفس معايير الرسوم في الأسواق الأخرى، يمكننا من خلال مقارنة حجم تداول سوق “تغيرات سعر العملات الرقمية خلال 15 دقيقة” مع إجمالي حجم التداول على منصة Polymarket أن نستكشف الحد الأقصى النظري لإيرادات Polymarket — كلما زاد عدد الأسواق التي تفرض رسومًا، زادت الإيرادات.

البيانات التي كشفت عنها Odaily تظهر أن حجم التداول الإجمالي في سوق “تغيرات سعر العملات الرقمية خلال 15 دقيقة” على Polymarket خلال الأسبوع الماضي كان حوالي 159 مليون دولار (من بين العملات الأربعة الكبرى، كانت BTC بقيمة 114 مليون دولار، ETH بـ 30.29 مليون دولار، SOL بـ 8.93 مليون دولار، XRP بـ 5.73 مليون دولار)، وهو يمثل حوالي 9.1% من إجمالي حجم التداول على Polymarket البالغ حوالي 1.75 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي — باستخدام هذا النسبة في حسابات ثابتة، ومع بقاء حجم التداول وهيكل النشاطات كما هو، إذا فرض Polymarket رسومًا مماثلة على جميع الأسواق، فمن المتوقع أن يحقق حوالي 418 مليون دولار سنويًا من الإيرادات.

يجب توضيح أن كل ما سبق هو تقديرات استنادًا إلى بيانات سابقة، وأن الإيرادات الفعلية لـ Polymarket ستتأثر بعدة متغيرات — أولاً، فرض الرسوم بدأ منذ ثلاثة أسابيع فقط، وحجم العينة لا يزال صغيرًا؛ ثانيًا، قد لا يطبق Polymarket نفس نظام الرسوم في الأسواق الأخرى، واختلاف عادات المستخدمين بين الأسواق قد يؤدي إلى اختلافات في النتائج النهائية للرسوم تحت نظام الرسوم الديناميكي؛ ثالثًا، والأهم، أن Polymarket لا يزال في وضع نمو قوي، ومن المتوقع أن يستمر حجم التداول في الارتفاع مع انتشار مفهوم الأسواق التنبئية، خاصة مع احتمالية ظهور أحداث كبرى مثل كأس العالم 2026 والانتخابات النصفية، مما يعزز النمو المستقبلي.

لكن حتى مع الأخذ في الاعتبار هذه الشكوك، فإن اتجاهًا واحدًا أصبح واضحًا جدًا — أن Polymarket يثبت إمكانات الإيرادات لنموذج السوق التنبئية كصناعة جديدة، ولم يعد مجرد مفهوم مبتكر، بل هو عمل يمكن أن يحقق استدامة في توليد الأرباح، مع مساحة ربحية واسعة جدًا من حيث التصور.