آفاق رامان: لماذا قد تدخل Ethereum في نطاق سعري $15 000

تحليل آفاق تطوير إيثيريوم في السنوات القادمة يُظهر أن العملة المشفرة قد تُحدث تحولًا كبيرًا في الأنظمة المالية العالمية. اقترح الخبير رامان، المؤسس المشارك لمنصة Etherealize، تبريرًا مفصلًا للأسباب التي قد تجعل قيمة ETH تصل إلى عدة تريليونات من الدولارات. مع سعر ETH الحالي حوالي 2,95 ألف دولار، فإن مثل هذا التحرك يتطلب زيادة بمقدار خمسة عشر مرة خلال عامين.

التدخل المؤسسي في نظام إيثيريوم البيئي

أكبر اللاعبين الماليين يظهرون اهتمامًا مستمرًا بنشر خدماتهم على بلوكتشين إيثيريوم. تقوم BlackRock و Fidelity و JPMorgan Chase بشكل متسلسل بإطلاق أصول مشفرة ومنتجات رمزية على هذه المنصة، وليس على منافسين مثل Solana أو غيرها من البلوكتشينات البديلة.

صندوق BUIDL من BlackRock، الذي تم تطويره أصلاً على إيثيريوم، توسع لاحقًا إلى شبكات Polygon و Arbitrum وغيرها، إلا أن غالبية الأصول لا تزال على الشبكة الأساسية. تتجاوز قيمة أصول هذا الصندوق 2 مليار دولار. أعلنت JPMorgan Chase عن أول سوق نقدي رمزي على إيثيريوم باستثمار أولي قدره 100 مليون دولار في الأشهر الأخيرة من العام الماضي. يعكس هذا الاختيار من قبل أكبر المؤسسات المالية اعترافًا عمليًا بجهوزية الشبكة.

التحول التنظيمي كمحفز للنمو

يُبرز رامان الدور الحاسم لقانون GENIUS في تغيير تصور المؤسسات المالية التقليدية حول البلوكتشينات العامة. هذا القانون في جوهره أزال المخاوف القانونية، وأبلغ البنوك ووكلاء الوساطة أن استخدام بنية تحتية تعتمد على البلوكتشين لا يشكل خطرًا قانونيًا.

حتى الآن، كانت المؤسسات المالية تتجنب استثمارات كبيرة خوفًا من فراغ قانوني. لعب قانون GENIUS دور أداة لإضفاء الشرعية، مما سمح للتمويل التقليدي ببدء نقل أصوله بشكل موسع إلى الشبكات اللامركزية دون انتظار مراجعة كاملة للوائح الأمريكية. غالبًا ما يتحدث رامان عن هذا الظاهرة على أنها «تسريح» العملية، حيث تم تقليل حواجز الدخول بشكل كبير.

القوة التقنية وقابلية التوسع

أظهرت منصة إيثيريوم استعدادها لمواجهة النمو الأسي في تدفقات رأس المال. بعد سلسلة من التحديثات البروتوكولية وتطوير حلول الطبقة الثانية (Layer 2)، زادت حدود الغاز وتحسنت بشكل كبير إمكانية الوصول إلى البيانات. هذا يعني أن البنية التحتية التقنية أصبحت قادرة على معالجة الأحجام التي تتطلبها الأنظمة المالية العالمية.

حل مسألة الخصوصية — وهو مطلب رئيسي للاستخدام المؤسسي — يتجه نحو اعتماد إثباتات بدون كشف (Zero Knowledge). تتعاون Etherealize بنشاط مع المؤسسات المالية لتطوير مجموعات أدوات تعتمد على تكنولوجيا ZK، تتيح إجراء عمليات خاصة في سجل عام. يضمن ذلك توازنًا ضروريًا بين شفافية البلوكتشين وخصوصية العملاء المؤسساتيين.

ثلاثة أعمدة لنمو السعر وفقًا لرامان

يعتمد تحليل رامان على ثلاثة عوامل واضحة لنمو قيمة إيثيريوم. أولًا، يمكن أن يزيد سوق العملات المستقرة بمقدار خمسة أضعاف من خلال استخدامها في الأسواق النقدية الرمزية والبنية التحتية للمدفوعات. ثانيًا، من المتوقع أن يشهد قطاع الأصول الحقيقية الرمزية (RWA)، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات كأصول رقمية، نموًا مماثلًا بمقدار خمسة أضعاف.

العامل الثالث هو أن ETH يتحول إلى «مخزن قيمة إنتاجي»، يتشابه وظيفيًا مع دور البيتكوين، مع وظيفة إضافية لضمان رسوم للمصادقين وإدارة العقود الذكية. عند وصول القيمة السوقية إلى 2 تريليون دولار، ستظل إيثيريوم أقل قيمة من العديد من الشركات التكنولوجية الحديثة، على الرغم من نطاقه العالمي وفائدته.

الهدف السعري مع نهاية الدورة الحالية

يتوقع رامان أن تصل قيمة توكن ETH الواحد إلى 15,000 دولار بحلول عام 2027. مع السعر الحالي حوالي 2,95 ألف دولار، فإن ذلك يمثل زيادة بمقدار خمسة أضعاف تقريبًا حتى نهاية الفترة المتوقعة. يعتمد هذا التوقع على فرضية أن الأعمدة الثلاثة المذكورة أعلاه ستتحقق بشكل كامل — توسع سوق العملات المستقرة، تنشيط قطاع RWA، واعتماد ETH كطبقة أساسية للبنية التحتية.

قد تشير الانتقادات أحيانًا إلى أن هذا مجرد توقع وليس ضمانًا، لكن رامان يؤكد أن إيثيريوم يُظهر بالفعل الخصائص الضرورية: وقت تشغيل بنسبة 100%، عدم وجود مخاطر طرف ثالث، وسابقة تشغيلية طويلة الأمد كمنصة مستدامة. تفسر هذه العوامل لماذا تختار المؤسسات المالية الكبرى بشكل متواصل هذه الشبكة لمبادراتها الاستراتيجية في Web3 والبلوكتشين.