استنادًا إلى أحدث بيان لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ونقاط مؤتمر الصحافة لبول وولر، الأسباب الرئيسية لثبات الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة هي كما يلي:

① توسع اقتصادي قوي ومستمر: تظهر أحدث المؤشرات أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة يتوسع بسرعة ثابتة، وقد تم رفع التقييم السابق لـ"المعتدل"، مما يدل على أن أساس النمو الاقتصادي لا يزال قويًا.

② علامات على استقرار سوق العمل: يظل نمو التوظيف منخفضًا (أو ببطء)، لكن معدل البطالة بدأ يظهر علامات على الاستقرار/الاستقرار النسبي (بعد ارتفاع مستمر سابقًا)، وقد خفّ خطر التراجع في التوظيف سابقًا، لذلك لم يعد من الضروري خفض الفائدة على الفور لدعم التوظيف بشكل أكبر.

③ التضخم لا يزال عند مستوى مرتفع: لا يزال معدل التضخم مرتفعًا/مرفوعًا، ولم يتم العودة بعد بشكل مستمر ومقنع إلى الهدف الطويل الأمد البالغ 2%. في مهمة الاحتياطي المزدوجة (التوظيف الأقصى + 2% تضخم)، لم يتم القضاء تمامًا على مخاطر ارتفاع التضخم.

④ عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية لا يزال مرتفعًا: يراقب المجلس عن كثب المخاطر المزدوجة التي تواجه المهمة المزدوجة، لكن مخاطر ارتفاع التضخم وخطر تراجع التوظيف قد تضعفت مؤخرًا، ويُعتبر مستوى الفائدة الحالي مناسبًا، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بمراقبة المزيد من البيانات بصبر.

⑤ الاعتماد على البيانات في اتخاذ القرارات: عند النظر في تعديل سعر الفائدة بشكل إضافي، سيتم تقييم أحدث البيانات، والتوقعات الاقتصادية المتغيرة، وموازنة المخاطر بعناية، دون تحديد جدول زمني واضح أو إشارة ملحة لخفض الفائدة.

أكد وولر في مؤتمر الصحافة أن الاقتصاد يتجاوز التوقعات مرة أخرى ويظهر مرونة، وأن سعر الفائدة الحالي "في مكان مناسب"، وأن سوق العمل قد يكون في طريقه للاستقرار، وأن ثقة المستهلكين متشائمة لكن الإنفاق الفعلي لا يزال مرنًا. كما أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى الحفاظ على استقلالية سياسته في ظل الظروف الحالية، وعدم التأثر بالضغوط السياسية (مثل مطالب ترامب المتكررة بخفض أكبر للفائدة).

بشكل عام، يعكس التوقف الحالي عن خفض الفائدة أن الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن موقف السياسة الحالي قد أصبح متوازنًا بما فيه الكفاية، وليس في عجلة من أمره لمزيد من التسهيل، بل ينتظر إشارات أوضح على تباطؤ التضخم أو تدهور واضح في التوظيف لاتخاذ إجراءات. السوق يتوقع حاليًا أن يكون هناك 1-2 خفض للفائدة محتملين في عام 2026، لكن الوقت والوتيرة يعتمد بشكل كبير على البيانات.