السيد مايكل سايلر يتحدث عن "النصر الحقيقي" لبيتكوين: التطور الإيجابي للنظام في عام 2025 والهدف التالي لاستراتيجية

「ما فعله بيتكوين」 بودكاست آخر مقابلة مع مؤسس ورئيس مجلس إدارة Strategy، مايكل سيلور، أظهر وجهة نظر إيجابية حول التقدم الحقيقي لبيتكوين. وأكد أن التبني المؤسسي والأساسي يرمز إلى مرحلة جديدة في السوق، وليس تقلبات الأسعار القصيرة الأجل، وشرح بالتفصيل عدة تطورات تاريخية تم تحقيقها بحلول عام 2025. وخلال المقابلة، تحدث السيد سيلور أيضًا عن مستقبل الصناعة ورؤيته المبتكرة لـ Strategy، وأعاد صياغة القيمة الحقيقية لبيتكوين بشكل واضح.

اعتماد المؤسسات الاستثمارية بشكل كامل يثبت مرحلة جديدة في السوق

وفقًا للسيد سيلور، كان عام 2025 عامًا هامًا في توسع التبني المؤسسي. حيث زاد عدد الشركات التي تمتلك بيتكوين على ميزانياتها من 30-60 شركة في العام السابق إلى حوالي 200 شركة، مما يعكس صحة قوية جدًا في أساسيات السوق.

هذا التوسع في التبني لا يقتصر على الأرقام فحسب، بل يعكس أيضًا تحقيق تغييرات تنظيمية وإدارية إيجابية متعددة في الوقت نفسه. حيث عادت تغطية التأمين، وأصبح بإمكان الشركات تسجيل أرباح من المكاسب غير المحققة من خلال تطبيق محاسبة القيمة العادلة. وأشار السيد سيلور إلى أنه عندما اشترى بيتكوين في عام 2020، تم إلغاء عقده من قبل شركة التأمين، لكنه أكد أن التأمين عاد أخيرًا في عام 2025 بعد أربع سنوات.

الأهم من ذلك هو أن الحكومة اعترفت رسميًا ببيتكوين كسلعة رقمية رئيسية وأكبر في العالم. استجابةً لذلك، بدأت البنوك الكبرى في الولايات المتحدة في تقديم أو التخطيط لتقديم قروض بضمان بيتكوين، وتناقش JP Morgan و Morgan Stanley عمليات شراء ومعالجة بيتكوين. وأبدت وزارة الخزانة الأمريكية أيضًا توجهات إيجابية بشأن إدراج الأصول الرقمية في ميزانيات البنوك، وأعرب رؤساء هيئة تنظيم العقود الآجلة للسلع (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن دعمهم لبيتكوين.

على صعيد البنية التحتية للسوق، تم تطوير سوق المشتقات على بيتكوين في CME (بورصة شيكاغو التجارية)، وتم إدخال آلية تبادل مادي غير خاضعة للضرائب بين ETF (IBIT) وبيتكوين. ومع هذه التطورات، أصبحت جميع العناصر اللازمة لتجارية، وعولمة، وتنظيم بيتكوين متوفرة.

من فخ تقلبات الأسعار القصيرة إلى رؤية طويلة الأمد

يؤكد السيد سيلور بقوة على عدم جدوى التنبؤ بأسعار بيتكوين على المدى القصير. وأشار إلى أن بيتكوين، على الرغم من أنها سجلت أعلى سعر على الإطلاق قبل 95 يومًا، إلا أن الانتقادات تركز غالبًا على تقلبات الأسعار خلال أيام قليلة، وهو خطأ جوهري.

ويعتبر أن الصناعة تتقدم في الاتجاه الصحيح، وأن الشبكة تتطور بشكل سليم أيضًا. ويمكن القول إن الـ90 يومًا الماضية كانت فرصة ممتازة للمبصرين لشراء المزيد من بيتكوين، وفقًا لتقييمه.

ويدعو السيد سيلور إلى تقييم النجاح الحقيقي لبيتكوين باستخدام المتوسط المتحرك على مدى أربع سنوات. وإذا نظرنا إلى تاريخ الحركات الأيديولوجية خلال العشرة آلاف سنة الماضية، فإن الأشخاص المكرسين لقضية معينة عادة ما يقضون عشر سنوات، وغالبًا ما يستغرق الأمر 10 أو 20 سنة أخرى. وسأل: «ما فائدة تقييم تقلبات الأسعار في عام 2026؟»، مؤكدًا على أهمية الأفق الزمني الطويل.

بيتكوين كمفهوم «رأس مال عالمي» في العصر الرقمي

يضع السيد سيلور بيتكوين في مكانة «رأس مال عالمي في العصر الرقمي»، ويدافع عن شراء الشركات لبيتكوين باعتباره إجراء منطقيًا لتحسين الإنتاجية. حتى الشركات التي تحقق خسائر يمكنها، من خلال امتلاك بيتكوين على ميزانياتها، أن تولد أرباحًا.

على سبيل المثال، إذا كانت شركة تخسر 10 ملايين دولار سنويًا وتمتلك مليار دولار من بيتكوين، وتحقق مكاسب رأس مال بقيمة 30 مليون دولار، فإن التركيز يجب أن يكون على الخسائر المستمرة، وليس على شراء بيتكوين، وفقًا للسيد سيلور.

هناك مخاوف من بعض الأوساط في الصناعة من أن السوق قد لا يستطيع استيعاب أكثر من 200 شركة تشتري بيتكوين، لكن السيد سيلور ينفي ذلك بشدة. وقال: «هناك 400 مليون شركة على الأرض، والسوق لديه القدرة على استيعاب تلك الـ400 مليون شركة»، مضيفًا أن الشركات التي تمتلك بيتكوين تشبه المصانع التي تمتلك بنية تحتية للطاقة، وهي ليست مجرد أدوات للمضاربة، بل أدوات لزيادة الإنتاجية، تمامًا كما أن الكهرباء تشغل جميع الآلات، فإن بيتكوين هو رأس مال عالمي في العصر الرقمي.

استراتيجية Strategy نحو سوق الائتمان الرقمي: ثورة في الثقة وليس في البنوك

كشف السيد سيلور عن رؤية Strategy لبناء سوق الائتمان الرقمي. الشركة لا تتجه إلى دخول مجال البنوك، بل تستخدم احتياطيات الدولار لتعزيز قدرة الشركات الائتمانية، بهدف دخول سوق التمويل الرقمي الضخم.

نظريًا، يمكن أن يتوسع عمل Strategy بشكل غير محدود تقريبًا. منتجها STRC (الائتمان الرقمي المؤجل من سترك) يهدف إلى أن يكون منتجًا مدرجًا بعائد توزيعات 10%، وقيمة B تساوي 1 أو 2، وإذا استحوذت على 10% من سوق سندات الخزانة الأمريكية، فإن حجم السوق المحتمل يصل إلى 10 تريليون دولار، وفقًا لتقديرات السيد سيلور.

السبب وراء الاحتفاظ باحتياطيات الدولار هو تحسين ثقة الشركات والمستثمرين في الائتمان. المستثمرون الذين يشترون الائتمان يرون أن تقلبات بيتكوين والأسهم عالية جدًا، ويبحثون عن الأصول ذات الثقة الأعلى. أن يصبحوا أكبر لاعب في مجال التمويل الرقمي يتطلب أن تمتلك الشركات احتياطيات الدولار، مما يعزز ثقتها ويزيد من جاذبية منتجاتها.

كما أشار السيد سيلور إلى نقطة قانونية مهمة، وهي أن قيمة أسهم الشركات تعتمد ليس فقط على كيفية استخدام رأس المال حاليًا، بل أيضًا على ما ستفعله في المستقبل. ويؤكد أن سوق الائتمان الرقمي لديه إمكانات هائلة، وأن مجالات غير مستكشفة تتوسع، من إصدار ديون السندات الكبرى، إلى إنشاء مشتقات تعتمد على بيتكوين، والبورصات، وحتى صناعة التأمين.

يركز Strategy على تطوير أفضل منتجات الائتمان الرقمي في العالم لتجنب العوامل المشتتة في البنوك، وتحقيق رؤيتها الحقيقية في إحداث ثورة. ويعد هذا النهج الاستراتيجي وإعادة التعريف مصدرًا لقيمة Strategy على المدى الطويل.