ارتفاع سعر الفضة بحلول عام 2030—استراتيجيات الاستثمار في عصر إعادة الهيكلة المالية ترسم المستقبل

في بداية عام 2026، يمر السوق المالي بنقطة تحول كبيرة. يشير تقرير “In Gold We Trust” الصادر عن شركة إنكرمنتوم إلى سوق صاعدة لأسعار الذهب والفضة، وهو يعكس ليس مجرد تقلبات في سوق السلع، بل إعادة بناء النظام المالي العالمي ذاته. خاصة مع اقتراب عام 2030، تتزايد أهمية الفضة والبيتكوين بسرعة.

وراء التوقع الذي يؤكد أن “الذهب قد يصل إلى 8900 دولار بحلول نهاية عام 2030”، يكمن اضطراب في النظام المالي العالمي وتغيرات في سلوك المستثمرين نتيجة لذلك. في هذه العملية، بدأت أسعار الفضة تبرز كبديل ذو قيمة، مع إمكانيات ارتفاع تفوق الذهب.

مع تقدم إعادة بناء النظام المالي، تتولى الفضة والذهب أدوارًا جديدة

الاقتصاد العالمي في مرحلة انتقال من نظام الدولار الذي استمر منذ التسعينيات إلى نظام متعدد العملات. كما يشير مفهوم “بريتون وودز III” الذي اقترحه زولتان بوزار، فإن الأصول المادية مثل الذهب والفضة تستعيد مكانتها كمؤشرات مرجعية في المعاملات الدولية.

وفي سياق هذا الاتجاه، بدأت أسعار الفضة تكتسب قيمة مزدوجة: وظيفة تخزين القيمة المشابهة للذهب، وقيمة حقيقية تعتمد على الطلب الصناعي. خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفع سعر الذهب بنسبة 92%، بينما تظل الفضة تمتلك إمكانيات ارتفاع أكبر. تاريخيًا، في فترات السوق الصاعدة، تظهر الفضة تقلبات أكبر من الذهب بأكثر من الضعف، مما يجعلها فرصة استثمارية مهمة حتى عام 2030.

شراء البنوك المركزية بكميات كبيرة يدعم الطلب على الفضة والذهب

بعد تجميد احتياطيات روسيا من العملات الأجنبية في 2022، زاد شراء البنوك المركزية للذهب بشكل ملحوظ. على مدى الثلاث سنوات الماضية، اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن من الذهب سنويًا، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه حتى عام 2030.

من الجدير بالذكر أن توجهات آسيا، خاصة الصين، تلعب دورًا رئيسيًا. وفقًا لتقديرات غولدمان ساكس، ستواصل بنك الشعب الصيني شراء الذهب بمعدل حوالي 40 طن شهريًا، ليصل إلى حوالي 500 طن سنويًا، وهو ما يمثل نصف الطلب الإجمالي للبنك المركزي. في الوقت نفسه، يزداد اهتمام المؤسسات الاستثمارية بالفضة بسرعة، ويعتمد مدى ارتفاع أسعار الفضة حتى عام 2030 على نمو الطلب المؤسسي.

نسبة الذهب من احتياطيات العملات الأجنبية وصلت إلى 22% في 2024، وهو أعلى مستوى منذ 1997. ومع ذلك، لا تزال هناك مساحة كبيرة للارتفاع مقارنة بالذروة التي بلغت أكثر من 70% في 1980. من المتوقع أن يتبع سوق الذهب والأداء المرتبط به مسار تعافي مماثل.

تحليل السيناريوهات حتى 2030: إلى أين تتجه أسعار الفضة والذهب

استنادًا إلى توقعات نموذج إنكرمنتوم لعام 2020، هناك سيناريوهان رئيسيان:

السيناريو الأساسي يتوقع أن يصل سعر الذهب إلى حوالي 4800 دولار بحلول نهاية 2030. أما سيناريو التضخم، فيتوقع أن يصل إلى 8900 دولار. الأسعار الحالية تتجاوز بالفعل الهدف المتوسط ​​المحدد في السوق، مما يشير إلى ارتفاع احتمالية تحقق مخاطر التضخم.

أما أسعار الفضة، فبحسب البيانات التاريخية، فهي تميل إلى الارتفاع بمضاعفات أكبر من الذهب. خلال فترة الركود التضخمي في السبعينيات، حققت الفضة معدل نمو سنوي مركب حقيقي قدره 33%، ويمكن أن تستمر في أداء مماثل أو أفضل في بيئة الركود التضخمي الحالية.

بالنسبة لاستراتيجية الاستثمار حتى 2030، من المرجح أن تتسارع أسعار الفضة أكثر من الذهب، بسبب توسع الطلب الصناعي (مثل الطاقة الشمسية والأجهزة الطبية)، مما يضيف عنصر الطلب الحقيقي إلى قيمتها.

استراتيجية توزيع الأصول الجديدة: إمكانيات الفضة والأداء المرتبط بالذهب

لم تعد استراتيجية “60/40” التقليدية (60% أسهم، 40% سندات) مناسبة لبيئة الاستثمار الحديثة. وتقترح إنكرمنتوم توزيعًا جديدًا على النحو التالي:

• أسهم: 45%
• سندات: 15%
• ذهب كأصل آمن: 15%
• الأداء المرتبط بالذهب (الفضة، أسهم التعدين، السلع): 10%
• سلع: 10%
• بيتكوين: 5%

الفرق الأهم هو تضمين تخصيص واضح للفضة والأصول المرتبطة بالذهب، حيث يُتوقع أن تلعب الفضة دور “العداء التالي” في سوق الصعود الحالية، مع إمكانيات ارتفاع أكبر من الذهب.

خلال الفترة حتى 2030، الاستثمار في الفضة يمكن أن يحقق عوائد تفوق مجرد امتلاك الذهب، خاصة مع تأخر دخول المؤسسات الاستثمارية الكبرى، مما يجعل ارتفاع سعر الفضة فرصة كبيرة للمستثمرين الأفراد.

الخلفية الاقتصادية الكلية تدعم الصعود القوي للفضة والذهب

سياسات إدارة ترامب التي أُعلِن عنها في 2025 غيرت بشكل جذري بيئة الطلب على الفضة والذهب. العجز المالي المفرط في الولايات المتحدة، وسياسة ضعف الدولار، وفرض رسوم حماية جديدة، كلها عوامل تؤدي إلى ضغوط تضخمية وضعف الدولار.

فديون الحكومة الأمريكية تتجاوز الآن تريليون دولار سنويًا، وتفوق بكثير ميزانية الدفاع التقليدية. هذا يسرع من الطلب على الأصول غير المعتمدة على الثقة بالدولة، مثل الذهب والفضة.

وفي أوروبا، بما في ذلك ألمانيا، تتغير السياسات المالية بشكل كبير. زيادة الإنفاق الدفاعي من قبل المستشار القادم، وبرنامج تمويل ديون بقيمة 500 مليار يورو، يعمقان الضغوط التضخمية وعدم الاستقرار النقدي في منطقة اليورو.

هذه البيئة التضخمية العالمية هي أقوى داعم لارتفاع أسعار الفضة حتى 2030.

العوامل المحتملة للمخاطر وخطط التعديل

رغم أن الاتجاه التصاعدي طويل الأمد مؤكد، إلا أن هناك مخاطر قصيرة الأمد لا يمكن تجاهلها، ومنها:

• تغير مفاجئ في طلب البنوك المركزية: انخفاض غير متوقع في مشتريات الربع الحالي البالغ 250 طن
• انخفاض في علاوة المخاطر الجيوسياسية: انتهاء غير متوقع للصراعات في أوكرانيا، الشرق الأوسط، أو الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين
• مرونة الاقتصاد الأمريكي: إذا استمر الاقتصاد في الأداء القوي، قد تتجه الفدرالي لرفع أسعار الفائدة
• انتعاش الدولار: من مستويات البيع المفرط الحالية، قد يحدث انتعاش سريع

على المدى القصير، قد ينخفض سعر الذهب إلى حوالي 2800 دولار، لكنه سيكون جزءًا من عملية تصحيح داخل السوق الصاعد، ولن يهدد الاتجاه التصاعدي الطويل حتى 2030.

تكامل الفضة، الذهب، والبيتكوين

من المثير للاهتمام أن ارتفاع الفضة والبيتكوين يتوقع أن يسير جنبًا إلى جنب. من المتوقع أن تصل قيمة البيتكوين بحلول نهاية 2030 إلى حوالي 90 ألف دولار، أي بنسبة 50% من القيمة السوقية للذهب.

بينما يوفر الذهب “استقرارًا دفاعيًا”، تقدم الفضة معدل نمو أعلى، ويقدم البيتكوين استقلالية جيوسياسية، مما يخلق مجموعة أصول ذات قيم مختلفة. تحت شعار “الذهب استقرار، والبيتكوين مرونة”، تتشكل مجموعة الأصول التي تجمع بين الذهب والفضة والأصول الرقمية، لتكون أساس محفظة الأصول في العصر القادم.

الخلاصة: إلى عصر أسعار الفضة وإعادة هيكلة النظام المالي

بيئة الاستثمار حتى 2030 ليست مجرد تقلبات في سوق السلع، بل تتعلق بشكل وثيق بإعادة بناء النظام المالي العالمي. ستلعب أسعار الفضة دورًا محوريًا كعامل تغيير حقيقي، مع عودة الذهب من الهامش إلى المركز.

الذهب سيستعيد وظيفته كمثبت للمحفظة، والفضة ستعمل كمصدر نمو طموح، والعصر القادم سيشهد زمن “الأصول المدفوعة من قبل الدولة” التي تعيد تأكيد مكانتها كأصول دفع فوق وطنية. في ظل الظروف المالية الحالية، فإن ارتفاع أسعار الفضة والاستعداد للاستثمار حتى 2030 هو نتيجة حتمية للتقلبات السياسية والاقتصادية.