تزايد مخاطر تقلب سوق العملات المشفرة مع دفع عمليات فتح التوكن لموجة عرض بقيمة $464 مليون

يستعد المتداولون لأسبوع مزدحم قد تُضخ خلاله مئات الملايين من الدولارات من العرض الجديد إلى سوق العملات المشفرة من خلال عمليات فتح التوكنات.

$464 مليون من التوكنات الجديدة من المقرر أن تصل إلى السوق

سيشهد الأسبوع الأخير من يناير 2026 إصدار أكثر من $464 مليون من الأصول المشفرة المقفلة إلى التداول، وفقًا لـ Tokenomist. علاوة على ذلك، يحذر المحللون من أن هذا التجمع من عمليات الفتح قد يعزز التقلبات قصيرة الأمد لكل من المشاريع الكبرى والمتوسطة الحجم.

الآلية بسيطة. خلال هذه الأحداث، تصبح التوكنات التي كانت مقفلة سابقًا والتي تمتلكها الفرق أو الداعمين الأوائل أو احتياطيات النظام البيئي قابلة للتداول. ومع ذلك، عندما يرتفع المعروض المتداول بسرعة أكبر من الطلب، غالبًا ما تتعرض الأسعار لضغوط، مما يدفع المتداولين إلى متابعة جداول الفتح عن كثب.

لماذا يهم موجة هذا الأسبوع لأسواق العملات المشفرة

من المقرر إصدار أكثر من $464M من التوكنات في الأيام القادمة، مما قد يعيد تشكيل ظروف السيولة. ومع ذلك، فإن التأثير سيختلف حسب الأصل، اعتمادًا على عمق الطلب، وهيكل السوق، ومدى تركيز العرض الجديد بين الحائزين الأوائل.

يركز السوق حاليًا على ثلاثة مشاريع رئيسية: SIGN، KMNO و JUP. تعتبر هذه الأسماء، إلى جانب عدة أخرى، حساسة بشكل خاص لأنها لا تزال في مرحلة اكتشاف السعر وتظل متأثرة بشكل كبير بأحداث التوكنومكس.

عمليات الفتح لمرة واحدة فوق $5 مليون

وفقًا لـ Tokenomist، تواجه العديد من المشاريع الكبرى أحداث فتح لمرة واحدة، حيث يتم إصدار كتل كبيرة من التوكنات مرة واحدة بدلاً من تدريجيًا. يمكن أن تؤدي عمليات الفتح ذات التاريخ الواحد، والتي تتجاوز قيمتها $5 مليون، إلى تحركات حادة، وإن كانت مؤقتة، في كل من السعر والسيولة.

الحالة الأبرز هي SUI، التي من المقرر أن تكون أكبر إصدار للأسبوع، بقيمة تتجاوز $64 مليون. بالإضافة إلى ذلك، تشمل المشاريع المميزة الأخرى SIGN، EIGEN، KMNO، JUP، OP، TREE، SAHARA و ZORA، كل منها يضيف ملايين الدولارات من التوكنات الجديدة إلى السوق في حدث واحد.

يوضح تحليل محدث أن أكبر 7 أحداث فتح لمرة واحدة وحدها تمثل $142.98M. يقود هذه المجموعة مشروع SUI، مع $80.38M من التوكنات المقررة للإصدار. ومع ذلك، فإن عمليات فتح التوكنات لمرة واحدة لا تضمن البيع؛ فهي ببساطة تضغط على تغير كبير في العرض ضمن إطار زمني ضيق يراقبه المتداولون عن كثب.

الإصدارات الخطية تضيف ضغط بيع مستمر

بالإضافة إلى هذه الأحداث لمرة واحدة، ستستوعب السوق أيضًا سلسلة من الإصدارات الخطية، حيث يتم فتح التوكنات تدريجيًا كل يوم بدلاً من دفعة واحدة. نادرًا ما تحظى هذه الإصدارات الخطية للأصول باهتمام إعلامي، لكنها لا تزال تمارس ضغط بيع مستمر وأحيانًا يُقلل من تقديره.

تشمل المشاريع التي تصدر يوميًا أكثر من $1 مليون RAIN، SOL، RIVER، TRUMP، CC، WLD، DOGE و AVAX. جنبًا إلى جنب مع الأحداث لمرة واحدة، تساهم هذه التدفقات الخطية مجتمعة في القيمة الإجمالية التي من المقرر أن تُفتح والتي تبلغ حوالي $464 مليون.

جداول الفتح لمرة واحدة وخطية خلال الأيام الـ 7 القادمة

بالنظر إلى المستقبل، يتابع Tokenomist عمليات الإصدار الكبيرة القادمة التي تتجاوز $5 مليون خلال الأيام الـ 7 المقبلة لأصول مثل SUI، SIGN، EIGEN، KMNO، JUP، OP، TREE، SAHARA و ZORA. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تكون هناك عمليات فتح يومية خطية فوق $1 مليون لـ RAIN، SOL، RIVER، TRUMP، CC، WLD و DOGE.

تاريخيًا، يمكن أن تبدأ ردود الفعل على السعر قبل التاريخ الرسمي، حيث يضع المتداولون المتقدمون مراكزهم حول هذه الأحداث. ومع ذلك، فإن التأثير يعتمد بشكل كبير على المسار: في ظروف المخاطر الأقوى، يمكن للأسواق أحيانًا استيعاب أو حتى الارتفاع من خلال عمليات الإصدار الكبيرة إذا كان الطلب قويًا.

كيف يستخدم المتداولون عمليات فتح التوكنات في إدارة المخاطر

بالنسبة للمشاركين النشطين، معنى عمليات الفتح واضح: فهي ترسم خارطة لتحول متوقع في العرض يمكن أن يغير ديناميكيات السعر على المدى القصير. يضبط العديد من المتداولين حجم مراكزهم أو ي hedges تعرضهم عندما تظهر أحداث كبيرة على التقويم، خاصة عندما يكون السيولة ضعيفة بالفعل.

في بيئات السوق الأكثر تحديًا، يمكن أن تعزز عمليات الفتح الكبرى الضغط البيعي الموجود، خاصة بالنسبة للتوكنات التي تضعف أساساتها أو السرد الخاص بها. ومع ذلك، فإن المشاريع عالية الجودة ذات النظم البيئية القوية والطلب المستمر غالبًا ما تستطيع استيعاب حتى عمليات الإصدار الكبيرة دون أن تتعرض لضرر دائم في هيكل السعر.

في النهاية، تعتبر موجة الإصدار المقررة بقيمة $464 مليون واحدة من أكثر المحفزات التي يتم مراقبتها عن كثب في سوق العملات المشفرة على المدى القصير. سواء كنت تتداول على المدى القصير أو تستثمر بأفق يمتد لعدة سنوات، فإن مراقبة جداول الفتح أصبحت عنصرًا أساسيًا في إدارة المخاطر الفعالة.