القيمة السوقية للعملات المستقرة تنخفض بمقدار 22.4 مليار دولار: هل هو تحذير للسوق أم إشارة لشراء الانخفاض؟

خلال 10 أيام فقط، اختفى ما يصل إلى 2.24 مليار دولار من العملات المستقرة من سوق التشفير، وفي الوقت نفسه انخفض سعر البيتكوين بنسبة 8%. يكشف أحدث تقرير لمنصة التحليل المشفرة Santiment عن هذا الاتجاه السوقي. تعتبر العملات المستقرة بمثابة “خزان مياه” و"مؤشر للسيولة" في سوق التشفير، وانكماش قيمتها السوقية بشكل حاد يعكس مباشرة تغير تدفقات رأس المال.

وأشار المحللون إلى أن تدفقات الأموال الخارجة قد تتجه نحو الأصول التقليدية مثل الذهب والفضة، أو قد تُحول مباشرة إلى العملة الورقية للخروج من السوق.

01 تحركات السوق

خلال الأيام العشرة الماضية، ظهرت إشارة تحذيرية في سوق التشفير. وفقًا لتقرير Santiment، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لأكبر 12 عملة مستقرة بمقدار حوالي 2.24 مليار دولار.

هذا التغير ليس حدثًا معزولًا، إذ تزامن مع انخفاض سعر البيتكوين بنسبة حوالي 8%. عادةً ما يُعتبر تقلص القيمة السوقية للعملات المستقرة مؤشرًا مبكرًا على سيولة داخل سوق التشفير.

رد فعل السوق كان سريعًا ومعقدًا. قامت شركة إصدار العملات المستقرة Tether في الربع الرابع من عام 2025 بزيادة احتياطياتها من الذهب بحوالي 27 طنًا، مما جعل إجمالي احتياطياتها من الذهب يصل إلى مستوى الدول ذات السيادة. عندما يختار بعض المستثمرين تحويل العملات المستقرة إلى الدولار للخروج، يبدو أن جزءًا آخر من الأموال يبحث عن ملاذات آمنة أكثر تقليدية.

02 تدفقات الأموال

إذن، إلى أين ذهبت تلك الـ 2.24 مليار دولار التي خرجت من سوق العملات المستقرة؟ تشير تحليلات السوق الحالية إلى عدة وجهات واضحة.

أولًا، أصبحت الأصول التقليدية الملاذ الآمن وجهة مهمة. مع زيادة عدم اليقين في السوق، يتحول التمويل من الأصول عالية المخاطر إلى الذهب والفضة، اللذين يُنظر إليهما على أنهما “موانئ آمنة”.

هذا الاتجاه يتوافق مع ارتفاع أسعار الذهب مؤخرًا إلى مستويات قياسية جديدة.

ثانيًا، خرج جزء كبير من الأموال مباشرة من منظومة التشفير. على عكس السابق حيث كان المستثمرون يتركون الأموال في العملات المستقرة “انتظارًا للشراء عند الانخفاض”، هذه المرة يختار المزيد من المستثمرين تحويل العملات المستقرة إلى العملة الورقية بشكل كامل للخروج من السوق.

هذا السلوك يشير إلى أن ثقة السوق قد تتعرض لضربة أعمق.

ثالثًا، تظهر تدفقات الأموال بين المنصات والسلاسل المختلفة تباينًا. على سبيل المثال، على الرغم من تقلص القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة، سجلت شبكة Solana في يناير زيادة في عرض العملات المستقرة بأكثر من 9 مليارات دولار خلال 24 ساعة.

هذا التباين يدل على أن رأس المال يعاد تخصيصه واختياره داخل سوق التشفير.

03 صدمة السيولة

انكماش عرض العملات المستقرة يضع ضغطًا مباشرًا على السيولة الإجمالية في سوق التشفير. انخفاض سيولة الشراء يعني أن “الذخيرة” اللازمة لرفع أسعار الأصول تتناقص.

قد يؤدي هذا الانكماش في السيولة إلى ضعف وأبطأ في رد فعل السوق. تشير التجارب التاريخية إلى أن الانتعاش القوي في سوق التشفير غالبًا ما يبدأ مع ارتفاع قيمة العملات المستقرة بعد هبوطها، حيث يدل ذلك على دخول أموال جديدة واستعادة الثقة الاستثمارية.

حاليًا، تظهر علامات توقف الطلب على USDT. تظهر البيانات أن معدل النمو المتوسط لقيمة USDT السوقية خلال 60 يومًا قد انخفض بشكل حاد من حوالي 15 مليار دولار في نهاية نوفمبر من العام الماضي إلى حوالي 3.3 مليار دولار.

الأكثر وضوحًا هو أن Tether قامت مؤخرًا بتدمير 3 مليارات USDT، وهو أول تدمير من نوعه منذ مايو من العام الماضي، وهو الأكبر خلال الثلاث سنوات الماضية. عادةً ما يحدث التدمير الكبير عندما يقوم المستثمرون باسترداد USDT مقابل الدولار، ويُفسر ذلك على أنه حذر من قبل كبار المشاركين في ظل عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي المتزايد.

04 بيانات على السلسلة

من خلال البيانات على السلسلة وأداء السوق، يتضح أن تأثير انخفاض قيمة العملات المستقرة يظهر على جميع المستويات.

تؤكد العلاقة بين العملات المستقرة وسعر البيتكوين مرة أخرى. في دورات السوق السابقة، غالبًا ما يتزامن النمو السريع للسيولة (المعبر عنه بزيادة قيمة USDT بسرعة) مع ارتفاع البيتكوين. وعلى العكس، عندما يتباطأ نمو السيولة، غالبًا ما يدخل البيتكوين في حالة ركود، أو في أسوأ الحالات، يتجه نحو الانخفاض.

العملات البديلة تتحمل ضغطًا أكبر من البيتكوين. عندما تتشدد السيولة، غالبًا ما يتم سحب الأموال أولًا من الأصول ذات المخاطر الأعلى. هذا النمط من “تجنب المخاطر” يظهر في جميع تصحيحات السوق.

05 استراتيجيات الاستثمار

في ظل تقلص قيمة العملات المستقرة وتضييق السيولة، يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم لمواجهة المخاطر المحتملة.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون من الحكمة الحفاظ على هدوئهم والتمسك باستراتيجية الاستثمار المنتظم. يتميز سوق التشفير بطابع دوري واضح، والصبر خلال فترات الانخفاض هو مفتاح النجاح على المدى الطويل.

باستخدام طريقة المتوسطات الثابتة بالدولار، يمكن استثمار مبلغ ثابت بشكل دوري لشراء الأصول، مما يساعد على تقليل تأثير تقلبات السوق.

أما المتداولون على المدى القصير، فيجب أن يركزوا أكثر على مستويات الدعم والمقاومة التقنية. عند زيادة تقلبات السوق، من المهم وضع أوامر وقف الخسارة لإدارة المخاطر. يمكن للمستثمرين التفكير في بناء مراكز تدريجيًا عند مستويات الدعم الرئيسية، وجني الأرباح عند مستويات المقاومة.

إدارة المخاطر يجب أن تكون أولوية. ينبغي للمستثمرين التأكد من استثمار أموال يمكنهم تحمل خسارتها، وتجنب الشراء أو البيع بناءً على عواطف السوق. تنويع المخاطر عبر أصول ذات ارتباط منخفض هو أيضًا وسيلة فعالة لتقليل تقلبات المحفظة الإجمالية.

خلال فترات التقلب، قد تظهر العملات ذات التطبيقات العملية وآليات الانكماش مثل GateToken (GT) مقاومة أكبر. على سبيل المثال، يستخدم GT، وهو العملة الأساسية لمنصة Gate وبيئتها، لدفع رسوم المعاملات، والاستفادة من مزايا VIP، ويقلل من العرض من خلال آلية إعادة الشراء والتدمير المنتظمة.

06 توقعات الصناعة

على الرغم من أن تقلص قيمة العملات المستقرة على المدى القصير يضغط على السوق، إلا أن العملات المستقرة تظل بنية أساسية لا غنى عنها في منظومة التشفير على المدى الطويل. يعتقد المستثمر المخضرم Dan Tapiero أن اعتماد العملات المستقرة هو أحد أكبر الفرص في مجال التشفير حتى عام 2026.

مع بدء الشركات التقليدية في دمج شبكات الدفع المبنية على تقنية البلوكشين، من المتوقع أن يتزايد حجم تداول العملات المستقرة من 19.7 تريليون دولار في 2024 إلى 33 تريليون دولار في 2025. هذا النمو لم يتغير بسبب تقلبات القيمة السوقية قصيرة الأمد.

وفي الوقت نفسه، تزداد اهتمام المؤسسات المالية الكبرى بالأصول المشفرة. على سبيل المثال، قدمت شركة Morgan Stanley طلبات أولية لثلاثة منتجات تداول عبر البورصات للعملات المشفرة، بما في ذلك صندوق استثمار في سولانا، مما يدل على اعتراف المؤسسات بشبكات التشفير المهمة مثل سولانا.

قد يوفر تقلص القيمة السوقية للعملات المستقرة على المدى القصير نافذة مهمة لفهم دورات السوق وتدفقات الأموال.

بالنسبة للمنصات التي تقدم خدمات ومنتجات متنوعة مثل Gate، فإن تقلبات السوق تمثل تحديًا وفرصة في آن واحد. من خلال توفير بيئة تداول مستقرة وآمنة، بالإضافة إلى رموز بيئية ذات قيمة عملية مثل GT، يمكن لمنصات التداول أن تخلق قيمة مستدامة للمستخدمين خلال دورات السوق.

حتى 27 يناير، كان سعر GT حوالي 9.85 دولارات، وتظل قيمته السوقية حوالي 1.13 مليار دولار. آلية الانكماش الخاصة به وتوسيع نطاق تطبيقاته يساهمان في الحفاظ على قدر من المقاومة خلال تقلبات السوق.

التطلعات المستقبلية

تجاوز سعر الذهب 5000 دولار للأونصة، ورفعت Tether احتياطياتها من الذهب بحوالي 27 طنًا في الربع الرابع. في عالم تتداخل فيه الحدود بين التمويل التقليدي والرقمي بشكل متزايد، قد يكون اختفاء 2.24 مليار دولار من قيمة العملات المستقرة مجرد فصل مؤقت في تخصيص رأس المال العالمي.