#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

لقد وفّر الإلغاء الأخير لرسوم التعريفات في 1 فبراير على الدول الأوروبية — والتي كانت مرتبطة في البداية بالنزاع حول غرينلاند — بالتأكيد "انتعاشًا مؤقتًا" في السوق، لكن السوق لا يزال متوترًا.

بينما تشير العناوين إلى تراجع التوترات، فإن المشاعر الأساسية تشير إلى أن هذا هو توقف تكتيكي أكثر منه تحول كامل في سياسة التجارة. إليك كيف يؤثر هذا الإشارة على اتجاهات السوق:

1. "علاوة التخفيف من التصعيد" في الملاذات الآمنة

كان التأثير المباشر هو تبريد طفيف في الاندفاع الجنوني للمعادن الثمينة.

الذهب والفضة: شهد الذهب الفوري، الذي اقترب مؤخرًا من علامة 4900 دولار، تراجعًا معتدلًا نحو 4790 دولار مع تلاشي "صدمة التعريفات" الفورية. كما تراجعت الفضة من ذروتها عند 97 دولار للأونصة.

مشاعر السوق: يتحول المستثمرون من وضع "الشراء الذعر" إلى نهج "انتظر وراقب". ومع ذلك، طالما أن إطار عمل "غرينلاند" الأساسي لا يزال غامضًا، فإن الطلب على الملاذات الآمنة يظل قويًا، مما يحافظ على المعادن بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية.

2. راحة قطاعية محددة

إزالة تهديد التعريفات الشاملة بنسبة 10% ( والتي كانت من المقرر أن ترتفع إلى 25% في يونيو ) هو فوز كبير لقطاعات معينة:

السيارات: شهدت شركات السيارات الأوروبية ( خاصة في ألمانيا والمملكة المتحدة ) ارتفاعًا في أسعار الأسهم مع اختفاء التهديد المباشر لهوامش تصديرها إلى الولايات المتحدة.

السلع الصناعية: استقرت المعادن غير الحديدية مثل النحاس والألمنيوم، حيث لم يعد على المتداولين أن يأخذوا في الاعتبار اضطرابًا كبيرًا في سلاسل التوريد عبر الأطلسي لشهر فبراير.

3. الشكوك المستمرة والاستقلالية الاستراتيجية

على الرغم من "التخفيف"، إلا أن السوق لا تزال غير مقتنعة تمامًا بالاستقرار على المدى الطويل:

متغير "غرينلاند": يعتمد قرار ترامب على "إطار عمل أولي" مع الناتو، ومع ذلك، تؤكد سلطات الدنمارك وغرينلاند أن المنطقة ليست للبيع. ترى الأسواق أن هذا يمثل وقفًا هشًا محتملًا للنار.

رد فعل الاتحاد الأوروبي: حافظ البرلمان الأوروبي على تعليق اتفاقية التجارة الأوسع بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما يشير إلى أنهم غير مستعدين للعودة إلى "الأعمال كالمعتاد".

📝 ملخص للمستثمرين

يعد "التخفيف" ذا معنى لأنه يمنع صدمة الركود التضخمي في 1 فبراير، لكنه لم يغير النظرة الصعودية طويلة الأمد للسلع. لقد رفع المحللون ( بما في ذلك جولدمان ساكس وجي بي مورغان ) أهدافهم لنهاية العام للذهب إلى نطاق 5000–5400 دولار، مما يشير إلى أن تقلبات التجارة أصبحت الآن سمة دائمة لمشهد السوق في 2026.