على عكس التكهنات الأخيرة المتداولة، من غير المحتمل بشكل كبير أن تشارك أوروبا في تصفية واسعة النطاق لمقتنياتها من الخزانة في المدى القريب.

إليك الواقع: تواصل الدول الأوروبية السيادية موازنة الاستدامة المالية مع تنسيق السياسة النقدية. في حين أن التوترات الجيوسياسية وقلق التضخم سيطرا على العناوين الرئيسية، تظل الحوافز الهيكلية التي تربط الدول الأوروبية بمراكز ديونها قوية. تكاليف التصفية السريعة ببساطة مرتفعة جدًا—مما يؤدي إلى اضطرابات في السوق، وتوسيع العوائد، وزعزعة استقرار النظام المالي الأوسع.

علاوة على ذلك، توفر سياسات البنوك المركزية المنسقة وتوجيهات البنك المركزي الأوروبي مساحة قليلة لإعادة توازن المحافظ بشكل عدواني. حتى الدول التي تواجه ضغوطًا ميزانية تميل إلى السماح للنضوج الطبيعي بمعالجة تقليل الديون بدلاً من البيع القسري.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية الذين يراقبون التدفقات الكلية، هذا مهم. ديناميكيات عرض الخزانة لها تأثيرات متداخلة على أصول المخاطر وظروف السيولة. سوق ديون أوروبا المستقرة تعني أقل الصدمات غير المتوقعة التي تتسرب إلى تقلبات الأصول الرقمية.