تقرير وزارة الزراعة الأمريكية يثير بيع فول الصويا مع تغير توقعات المخزون

شهدت عقود فول الصويا الآجلة انخفاضًا كبيرًا يوم الاثنين، حيث تراوحت الخسائر بين 7 و15½ سنتًا عبر معظم شهور العقود، على الرغم من أن بعض الأشهر الخلفية أظهرت مكاسب هامشية. انخفض سعر فول الصويا النقدي الوطني بمقدار 13¼ سنتًا ليغلق عند 9.76½ دولارات، مما يعكس ضعفًا أوسع في السوق. زادت الزخم الهبوطي بفضل عقود فول الصويا للوجبة، التي انخفضت بمقدار 3.10-5.40 دولارات، بينما قدم زيت الصويا دعمًا محدودًا مع مكاسب تتراوح بين 32 و58 نقطة.

نشاط التسليم وتعديلات الإنتاج

ظل نشاط التداول نشطًا مع إصدار 33 عملية تسليم فول الصويا مساء الجمعة، بما في ذلك عمليتان لعقود وجبة فول الصويا لشهر يناير. أكد أحدث تقرير لإنتاج المحاصيل الصادر صباح الاثنين أن إنتاجية فول الصويا وفقًا لـ NASS كانت 53 بوشل لكل فدان، دون تغيير عن تقييم نوفمبر. ومع ذلك، ارتفعت مساحة الحصاد قليلاً إلى 80.4 مليون فدان، مما رفع إجمالي الإنتاج بمقدار 9 ملايين بوشل ليصل إلى 4.262 مليار بوشل.

مستويات المخزون تظهر صورة مختلطة

تكشف أرقام مخزون فول الصويا في 1 ديسمبر عن ديناميكيات سوق أكثر دقة. أظهرت بيانات مخزونات الحبوب الفصلية أن الاحتياطيات كانت 3.29 مليار بوشل—أي أعلى بمقدار 190 مليون بوشل عن مستويات العام الماضي، وأعلى بمقدار 40 مليون بوشل عن توقعات المحللين البالغة 3.25 مليار. على الرغم من أن هذا التراكم في المخزون كان أكبر من المتوقع، إلا أنه مهد الطريق لتعديلات لاحقة من USDA في توقعات العرض والطلب.

تعديلات USDA WASDE تعيد تشكيل توقعات السوق

دمجت USDA بيانات الإنتاج في أحدث تحديث لـ WASDE مع إجراء تعديلات استراتيجية على توقعات الطلب. تم تقليص تقديرات الصادرات بمقدار 60 مليون بوشل إلى 1.575 مليار بوشل، بينما زاد استهلاك الطحن بمقدار 15 مليون بوشل ليصل إلى 2.57 مليار بوشل. أدت هذه التعديلات المتنافسة إلى زيادة صافية في توقعات المخزون النهائي بمقدار 60 مليون بوشل، ليصل إلى 350 مليون بوشل—وهو عامل ربما ساهم في ضغط البيع يوم الاثنين مع استيعاب المتداولين توقعات التراكم الأعلى.

وتيرة التصدير والديناميات العالمية

سلطت بيانات الشحن التصديري الأخيرة الضوء على تغير أنماط التجارة. أبلغت USDA عن شحنات تصدير فول الصويا بمقدار 1.529 مليون طن متري (56.21 مليون بوشل) للأسبوع المنتهي في 8 يناير—وهو ثاني أكبر إجمالي أسبوعي خلال موسم التسويق. مثل هذا الرقم زيادة بنسبة 55.4% عن الأسبوع السابق و12.7% فوق الأسبوع المماثل من العام الماضي، حيث استحوذت الصين على 901,118 طن متري، وتلقى المكسيك 126,235 طن متري. ومع ذلك، فإن الصادرات منذ بداية موسم التسويق حتى الآن، تروي قصة مختلفة. منذ 1 سبتمبر، بلغت الشحنات التراكمية 17.934 مليون طن متري (659 مليون بوشل)، وهو انخفاض بنسبة 42.7% مقارنة بنفس الفترة في 2024.

ترقية إنتاج البرازيل

كما عدلت USDA توقعاتها لإنتاج فول الصويا في البرازيل صعودًا بمقدار 3 ملايين طن متري إلى 178 مليون طن متري في تقرير WASDE. تشير تقارير تقدم الحقول إلى أن تقديرات AgRural تشير إلى أن المزارعين البرازيليين كانوا قد حصادوا 0.6% من المحصول بحلول الخميس الماضي، متقدمين قليلاً عن وتيرة 0.3% من العام السابق.

ملخص تسوية العقود الآجلة

أنهت عقود فول الصويا لشهر يناير 2026 عند 10.33 دولارات، منخفضة بمقدار 15½ سنت، مع سعر النقدي القريب عند 9.76½ دولارات، منخفضًا بمقدار 13¼ سنت. انخفضت عقود مارس 2026 بمقدار 13½ سنت إلى 10.49 دولارات، بينما أغلقت عقود مايو 2026 عند 10.61¾ دولارات، منخفضة بمقدار 12¾ سنت. يشير البيع المستمر عبر منحنى العقود إلى أن المتداولين يضعون في اعتبارهم توقعات التراكم الأعلى وتراجع توقعات الطلب التصديري.