التحليل الفوري للفضة: فجوة العرض والطلب تدعم القوة، وتقلبات عند المستويات العالية بانتظار الاختراق

يظل سوق الفضة الفوري في وضعية تقلبات عالية عند المستويات المرتفعة، حيث يبلغ سعر الفضة في لندن حالياً 94.48 دولار/أونصة، بانخفاض طفيف بنسبة 0.42% خلال اليوم، بعد اختراق مستوى 90 دولار وهو مستوى تاريخي حاسم، مما زاد من التباين بين البائعين والمشترين، لكن منطق الارتفاع على المدى المتوسط والطويل لم يتعرض للانكسار، ويعود الدافع الرئيسي إلى التوازن بين التناقضات في العرض والطلب وارتباطه بالخصائص المالية.

1. التوافق الثلاثي يعزز أساسيات الارتفاع

الارتفاع الحالي للفضة ليس مجرد مضاربة قصيرة الأمد من قبل المستثمرين، بل هو نتيجة لتوافق قوى ثلاثية تشمل العملة، والسياسة، والطلب الصناعي. من ناحية الصناعة، يستمر فجوة العرض والطلب في التوسع، حيث من المتوقع أن تصل فجوة العرض والطلب العالمية للفضة في 2026 إلى 2.03 مليار أونصة، وهو أعلى مستوى منذ عشر سنوات تقريباً. يُعد قطاع الطاقة الشمسية أكبر مصدر للطلب الصناعي، حيث يشكل 40% من استهلاك الفضة الصناعي، ومن المتوقع أن يضيف التثبيتات الجديدة للطاقة الشمسية عالمياً 2.1 مليار أونصة من الطلب على الفضة هذا العام؛ بالإضافة إلى ذلك، يساهم الطلب المتزايد على خوادم الذكاء الاصطناعي، والسيارات الكهربائية (مع تحسين بطاريات تيسلا 4680 التي تزيد من استهلاك الفضة لكل سيارة)، في تعزيز الدعم الصلب للجانب الصناعي.

أما جانب العرض، فهو يعاني من قيود صارمة، حيث أكثر من 70% من الفضة العالمية تأتي من مناجم مصاحبة لمعادن أخرى، وتعتمد على وتيرة استخراج النحاس، والرصاص، والزنك، وتستغرق دورة التوسعة من 5 إلى 10 سنوات، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الفضة من المناجم بنسبة 0.6% في 2026، بينما يمكن أن يزيد إنتاج الفضة المعاد تدويره بنسبة 2.5% فقط، وهو غير كافٍ بشكل كبير لتلبية فجوة الطلب. من ناحية الخصائص المالية، تزداد توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يقلل من تكلفة حيازة الفضة، بالإضافة إلى اضطراب أساسيات الدولار الأمريكي، مما يعيد تقييم وظيفة الفضة كمخزن للقيمة ومضاد للتضخم، ويجذب تدفقات مستمرة من الأموال.

2. تقلبات عند المستويات العالية وضغوط على النقاط الحاسمة

على مستوى الرسم اليومي، بعد اختراق مستوى 90 دولار، دخلت الفضة في مرحلة تصحيح عند المستويات العالية، وتعمل حالياً فوق متوسطات 5 و10 أيام، مع بقاء نظام المتوسطات في ترتيب صاعد، مما يدل على استمرار الاتجاه على المدى المتوسط والطويل. لكن مؤشر RSI في منطقة التشبع الشرائي، ويظهر مؤشرات على "الارتداد بعد الارتفاع"، مما يعكس ضغط جني الأرباح عند المستويات العالية. على مستوى الأربع ساعات، تتقارب قناة بولينجر، مع ضغط على الحد العلوي عند نطاق 94.7-95 دولار، والدعم عند 92.5-93 دولار، مع وضوح خصائص التذبذب بين النطاقين.

أما بالنسبة للمستويات الحاسمة، فإن مستوى 95 دولار يمثل مقاومة قوية على المدى القصير، ويجب اختراقه بحجم تداول كبير لفتح المجال نحو 96-100 دولار؛ بينما مستوى 93 دولار هو نقطة التوازن الحالية، وإذا تم كسره، فمن المحتمل أن يتراجع لاختبار 92 دولار، مع التركيز على مستوى دعم قوي عند 90 دولار (وهو مستوى الاختراق السابق، والذي أصبح الآن دعمًا مهمًا).

3. استراتيجيات التداول وتحذيرات المخاطر

نصائح التداول تعتمد على "الاعتماد على الدعم، وتجنب التمركز المفرط عند المستويات العالية". عند استقرار السعر حول نطاق 92.5-93 دولار، يمكن الدخول بمراكز شراء صغيرة، مع وضع وقف الخسارة أدنى 90 دولار، والهدف عند 94.7-95 دولار؛ وإذا تم اختراق مستوى 95 دولار بحجم تداول كبير، يمكن متابعة الشراء نحو 96-98 دولار. وإذا واجه السعر مقاومة عند المستويات العالية وبدأ في التراجع دون 92 دولار، فمن الأفضل التحول إلى استراتيجية التذبذب، وعدم التمركز بشكل مفرط في الاتجاه الصاعد.

تحذيرات المخاطر: يجب الحذر من تغير توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتأثير قوة الدولار على سعر الفضة؛ بالإضافة إلى مراقبة بيانات التثبيت في قطاع الطاقة الشمسية، والمخاطر التقنية والبدائل الصناعية، ويجب فرض قيود صارمة على حجم المراكز ووقف الخسائر عند تقلبات الأسعار العالية.