من $4 تريليون إلى $6 تريليون: لماذا يبدو أن القفزة التالية لشركة نفيديا في عام 2026 لا مفر منها

المعلم المالي الذي غير كل شيء بقيمة تريليون دولار

عندما وصلت Nvidia إلى علامة التقييم بقيمة $4 تريليون في عام 2025، لم يكن مجرد رقم—بل كان لحظة فاصلة. أزاحت شركة تصنيع الرقائق Apple وMicrosoft، الشركتين اللتين هيمنتا على الأسواق العالمية لسنوات، لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم. لم يكن التحول عشوائيًا. بل عكس إعادة تمكين أساسية في كيفية رؤية المستثمرين للذكاء الاصطناعي والشركات التي يمكنها الاستفادة منه.

من تقييم بقيمة تريليون دولار فقط قبل بضع سنوات، تسارع رأس مال Nvidia السوقي بشكل كبير. يروي المسار قصة واضحة: المستثمرون يراهنون بكميات هائلة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، و Nvidia تملك بوابات تلك البنية التحتية من خلال هيمنتها على تصميم الرقائق المتقدمة.

المحرك الذي يقود صعود Nvidia: الأداء الخام يلتقي الطلب

الأرقام تتحدث بصوت أعلى من أي سرد. في ربعها الأخير، سجلت Nvidia إيرادات بقيمة $57 مليار—قفزة بنسبة 62% على أساس سنوي. وزاد صافي الدخل بسرعة أكبر بنسبة 65%، ليصل إلى $31 مليار. هذه ليست مجرد نسب مئوية مثيرة للإعجاب؛ إنها تشير إلى شركة تعمل بكفاءة عالية أثناء ركوب موجة غير مسبوقة من الطلب.

الثورة في الذكاء الاصطناعي تطلبت شيئًا ملموسًا: الرقائق التي تشغل مراكز البيانات عالميًا. قامت Nvidia بتصميمها. سارع العملاء لدمج هذه المعالجات في بنيتهم التحتية. لاحظ المستثمرون ذلك، وتدفقت رؤوس الأموال.

بالإضافة إلى الأداء الحالي، تحتفظ الشركة بـ $60 مليار دولار من الاحتياطيات النقدية—وقود جاف للابتكار والتحركات الاستراتيجية. و Nvidia لا تستريح على أمجادها. التزمت الشركة بإصدارات سنوية للرقائق، مع نظام Rubin المقرر إطلاقه لاحقًا في 2026، والذي قد يعمل كمحفز آخر للنمو.

الحساب وراء سؤال $6 تريليون

إليك المكان الذي يصبح فيه التوقع مثيرًا للاهتمام. تتداول Nvidia حاليًا بمضاعف مبيعات 24x، لكن التحليل التاريخي يكشف أن الشركة تمكنت بشكل مريح من الحفاظ على مضاعفات في نطاق الثلاثين. تقديرات وول ستريت تشير إلى إيرادات سنوية بقيمة $213 مليار في 2026.

تقييم بقيمة $6 تريليون مصحوبًا بتلك التوقعات للإيرادات سيعطي نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 28—وهو ضمن منطقة الراحة التاريخية لـ Nvidia. ببساطة: الحساب صحيح. من أجل ارتفاع الأسهم، هذا المسار يعني تقريبًا زيادة بنسبة 34% من المستويات الحالية خلال فترة 12 شهرًا—مجازف، لكنه ليس مستحيلًا لشركة بحجم Nvidia وزخمها.

الانتقال من تقييم بمليارات إلى تريليونات أصبح نمطًا مؤسسًا لـ Nvidia. الانتقال من $4 تريليون إلى $6 تريليون يمثل الفصل التالي في تلك القصة.

إشارات السوق تشير إلى تنفيذ قوي

لم تكن قيادة Nvidia خجولة بشأن إشارات الطلب. أكدت المديرة المالية كوليت كريس مؤخرًا أن طلبات منتجات الذكاء الاصطناعي تتجاوز التوقعات الأصلية. التوقع الأولي لطلبات بقيمة $500 مليار؟ تم تجاوزه بالفعل. تمتد هذه الطلبات عبر 2025 و2026، مما يشير إلى توقعات إيرادات موثوقة.

كما أبلغت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing، الشريك الحاسم لـ Nvidia في إنتاج الرقائق، عن مستويات طلب مرتفعة من العملاء. هذا يدل على ثقة تتدفق عبر سلسلة التوريد بأكملها—مؤشر صحي على أن الطلبات ستتحول إلى منتجات مُسلمة وإلى اعتراف بالإيرادات.

العوائق التي تستحق المراقبة

لا توجد توقعات في فراغ. هناك مخاطر خارجية تلوح في الأفق. قد تخيب التباطؤات الاقتصادية الكلية آمال الأسواق. قد تعود السياسات—مثل إعلانات التعريفات الجمركية التي هزت أسهم Nvidia سابقًا—للظهور من جديد. مخاوف التقييم، التي دائمًا ما تكون كامنة عندما تظل مضاعفات سعر إلى مبيعات مرتفعة، قد تدفع إلى جني الأرباح أو تقلبات السوق.

هذه المتغيرات قد تخلق اضطرابات قصيرة الأمد. قد تؤخر بدلاً من أن تعرقل مسار $6 تريليون. يجب على المستثمرين الاستعداد لتقلبات متقلبة خلال 2026، حتى لو ظل الهدف الطويل الأمد ثابتًا.

الحكم النهائي

عند إزالة الضوضاء الخارجية، تتوافق الأسس: زخم أعمال مثبت، طلب مؤكد، مضاعفات تقييم معقولة، وإطلاقات استراتيجية للمنتجات في الأفق. أن تصبح Nvidia أول شركة بقيمة $6 تريليون في العالم في 2026 ليس مجرد احتمال—بل هو التمديد المنطقي للاتجاهات الحالية، بشرط عدم حدوث اضطرابات كبيرة تعيد كتابة السيناريو.