2026 قد تمثل نقطة تحول تاريخية لأداء الشركات الصغيرة

قد يكون مشهد الاستثمار على وشك تغيير كبير. بعد 15 عامًا من الأداء الضعيف، تستعد أسهم الشركات الصغيرة لتحقيق عوائد استثنائية محتملة في عام 2026—وهو تحول تتوقعه مؤسسات مالية مثل فانجارد وبنك أوف أمريكا بنشاط في توقعاتها السنوية.

لماذا تتغير الاحتمالات

تواجه الشركات الصغيرة—الشركات المدرجة في السوق بقيم سوقية تتراوح بين $300 مليون و$2 مليار—ميزة تقييم حاسمة. يتابع مؤشر راسل 2000، الذي يتتبع 2000 سهم صغير، متوسط نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 18، مقارنة بـ 31 مرتفعة لمؤشر S&P 500. هذا الفارق البالغ 13 نقطة يمثل نوعًا من التفاوت الذي نادرًا ما يستمر طويلًا. كما أشار وارن بافيت، فإن التقييمات المرتفعة تخلق ضغطًا جاذبيًا هابطًا على الأسهم.

تروي الرياضيات قصة تاريخية مقنعة. منذ عام 1927، تفوقت الأسهم الصغيرة على الأسهم الكبيرة بمعدل سنوي متوسط قدره 2.85%. ولتوضيح التأثير المركب: استثمار $100 في مؤشر S&P 500 كان سينمو ليصل إلى 1.75 مليون دولار مع إعادة استثمار الأرباح. أضف علاوة الأسهم الصغيرة التاريخية، وسيصل هذا الرقم إلى 21.8 مليون دولار. تمثل فترة الجفاف التي استمرت 15 عامًا أطول فترة سيطرة للأسهم الكبيرة تم تسجيلها على الإطلاق—مما يجعل الانعكاس إحصائيًا محتملًا.

ثلاثة محفزات لانتعاش الأسهم الصغيرة

توقع انخفاض أسعار الفائدة في 2026. قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أقرب وقت في أواخر أبريل، وفقًا لتوقعات المتداولين بنسبة 61%. تعتمد الشركات الصغيرة بشكل أكبر على الديون ذات الفائدة المتغيرة، مما يعني أن انخفاض تكاليف الاقتراض ينعكس مباشرة على أرباحها. لقد أشار Invesco بالفعل إلى أن الأسهم الصغيرة تعتبر ذات تقييم جذاب في ظل هذا السيناريو.

المرونة الاقتصادية خلال فترات عدم اليقين. تظهر الدراسات أن الشركات الصغيرة تتفوق خلال الانكماشات الاقتصادية—لا سيما خلال جائحة 2020 وأثر الأزمة المالية 2007-2013. تتيح مرونتها التشغيلية التكيف بسرعة مع الظروف المتغيرة، في حين أن خفض أسعار الفائدة خلال فترات الانكماش يقلل من عبء ديونها في الوقت ذاته.

أنماط السوق الدورية تشير إلى توقيت مناسب. تكشف بيانات Wellington Management أن قيادة الأسهم الكبيرة عادةً ما تستمر من 6 إلى 16 سنة. الدورة الحالية (2011-2026) ستكون الأطول على الإطلاق، مما يزيد من احتمالية انتقال القيادة إلى الأسهم الصغيرة. لكل نافذة استثمارية مدتها 10 سنوات، تتفوق الأسهم الصغيرة على الأسهم الكبيرة تقريبًا في ثلثي الأوقات.

تنفيذ استراتيجية الأسهم الصغيرة

بالنسبة للمستثمرين الذين يبنون محفظة متنوعة من أفضل 10 أسهم صغيرة وتعرض واسع للأسهم الصغيرة في آن واحد، يوفر صندوق iShares Russell 2000 ETF (NYSE: IWM) نقطة دخول مباشرة. مع 1962 حصة توفر تنويعًا فوريًا، يفرض الصندوق رسومًا سنوية قدرها 0.19% فقط—وهو أقل بكثير من المعيار الصناعي البالغ 0.44%-0.63%.

منذ إطلاقه في مايو 2000، حقق صندوق IWM عوائد سنوية متوسطة قدرها 8.05% على الرغم من مروره بـ 15 عامًا من التحديات. إذا برزت حقًا قيادة الأسهم الصغيرة في 2026، فقد يكون الأداء التاريخي للصندوق محافظًا بشكل كبير.

سؤال التوقيت

نقل القيادة في السوق نادرًا ما يحدث سنة بعد أخرى؛ عادةً ما يثبت أنماطًا تستمر لأكثر من 6 سنوات. سواء كانت 2026 تمثل بداية دورة تفوق طويلة الأمد للأسهم الصغيرة—مقابل إنهاء الاستثناء التاريخي—يعتمد على مدى توافق هذه المحفزات الثلاثة. تقارب التفاوتات في التقييم، وسياسة أسعار الفائدة، والتوقيت الدوري يشير إلى أن الاحتمال في ارتفاع.