مبادرة الأوراق المالية المرمزة في بورصة نيويورك تدفع وول ستريت نحو بنية سوقية كاملة على السلسلة

أشهر بورصة في وول ستريت تستعد لعصر جديد من بنية السوق التحتية، مع انتقال مشروع الأوراق المالية المرمّزة في NYSE من المفهوم إلى التنفيذ الملموس.

NYSE تكشف عن منصة رقمية للتداول والتسوية المرمّزة

أعلنت بورصة نيويورك، جزء من شركة إنتركونتيننتال إكستشينج، (NYSE: ICE)، عن تطوير منصة جديدة للتداول والتسوية على السلسلة للأوراق المالية المرمّزة، والتي ستسعى للحصول على الموافقات التنظيمية لها. تهدف المبادرة، التي تم الكشف عنها في نيويورك، إلى دمج كفاءة شبكات البلوكتشين مع الحماية التنظيمية لبورصة الأوراق المالية الوطنية.

تم تصميم منصة التداول الرقمية القادمة لتقديم تجارب تداول مرمّزة مع عمليات على مدار 24/7، وتسوية فورية، وأوامر بحجم بالدولار بدلاً من عدد الأسهم، وتمويل قائم على العملات المستقرة. علاوة على ذلك، ستُعالج الأوامر باستخدام محرك المطابقة المتقدم الخاص بـ NYSE، بينما ستُنفذ عمليات ما بعد التداول على أنظمة تعتمد على البلوكتشين.

سيكون هيكل المنصة داعمًا لعدة سلاسل للتسوية والحفظ. ومع ذلك، تؤكد NYSE أن النظام سيعمل ضمن الأطر التنظيمية الحالية بمجرد الحصول على الموافقات، ربط شبكات المرمّزة بالبنية التحتية لأسواق رأس المال الحالية بدلاً من إزاحتها.

تداول الأسهم المرمّزة وحقوق المساهمين

رهناً بالموافقة التنظيمية، ستدعم البنية التحتية الجديدة منصة تداول NYSE جديدة مخصصة لتداول الأسهم المرمّزة. ستدعم الأسهم المرمّزة التي تتوافق تمامًا مع الأوراق المالية المُصدرة تقليديًا، بالإضافة إلى الرموز التي تُصدر بشكل أصلي كأوراق مالية رقمية. والأهم من ذلك، أن حاملي الرموز المرمّزة سيحتفظون بحقوق اقتصادية وإدارية تقليدية.

علاوة على ذلك، سيظل هؤلاء المساهمون المرمّزون مستحقين للأرباح الموزعة وحقوق التصويت كالمعتاد. تم تصميم المنصة لتتوافق مع المبادئ المعتمدة لبنية السوق الأمريكية، وستوفر التوزيع عبر وصول غير تمييزي لجميع الوسطاء المؤهلين، مما يعكس قواعد الوصول المتساوي التي تحكم عمليات البورصات الحالية.

تؤكد NYSE أن، على الرغم من أن تقنية البنية التحتية جديدة، فإن الحماية والمسؤوليات الأساسية المرتبطة بملكية الأسهم تظل دون تغيير. ومع ذلك، يهدف الشكل الجديد إلى تحسين كفاءة رأس المال، وتقليل احتكاكات التسوية، وتوسيع الوصول إلى السوق عبر المناطق الزمنية.

جزء من استراتيجية ICE الأوسع للبنية التحتية للمقاصة المرمّزة

يشكل إطلاق منصة الأوراق المالية المرمّزة للبورصة أحد أعمدة خارطة الطريق الرقمية الأوسع لـ ICE. تتضمن هذه الاستراتيجية إعداد بنيتها التحتية للمقاصة لدعم التداول المستمر على مدار 24/7، والتكامل المستقبلي للضمانات المرمّزة في عمليات الهامش وإدارة المخاطر.

تتعاون ICE بالفعل مع بنوك كبرى، بما في ذلك BNY (NYSE: BK) وCiti (NYSE: C)، لتمكين الودائع المرمّزة عبر مراكز المقاصة الخاصة بها. علاوة على ذلك، تهدف هذه الجهود إلى مساعدة أعضاء المقاصة على نقل وإدارة الأموال خارج ساعات العمل المصرفية التقليدية، وتلبية التزامات الهامش في الوقت الحقيقي، ومعالجة احتياجات التمويل عبر ولايات قضائية ومناطق زمنية متعددة.

من الناحية العملية، يمكن أن يضغط هذا الهيكل التحتية للمقاصة المرمّزة على دورات التسوية، ويقلل من مخاطر الطرف المقابل، ويمنح المشاركين في السوق مزيدًا من المرونة في كيفية ووقت استثمار رأس المال. ومع ذلك، فإن التنفيذ الكامل سيعتمد بشكل كبير على ردود الفعل التنظيمية واستعداد المؤسسات المالية الكبرى لتكييف أنظمتها الداخلية.

رؤية استراتيجية وتعليقات قيادية

بالنسبة لخطة الأوراق المالية المرمّزة في NYSE، يصف القادة المشروع بأنه استمرارية لعصر من التحديث استمر قرونًا. وقالت لين مارتن، رئيسة مجموعة NYSE: “لأكثر من قرنين، حولت NYSE طريقة عمل الأسواق”، ووضعت البنية التحتية على السلسلة كمرحلة منطقية تالية في تلك المسيرة.

وأضافت: “نقود الصناعة نحو حلول كاملة على السلسلة، تستند إلى الحماية غير المسبوقة والمعايير التنظيمية العالية التي تضعنا في موقع يربط الثقة بالتكنولوجيا الحديثة”، واستطردت. كما جادلت بأن استغلال خبرة البورصة لإعادة اختراع البنية الأساسية للسوق هو كيف ستلبي المؤسسة وتشكّل متطلبات المستقبل الرقمي.

تعمل ICE، التي تدير ستة مراكز مقاصة حول العالم، بما في ذلك أكبر مركز مقاصة للطاقة وأكبر مركز مقاصة للمقايضات على التخلف الائتماني، منذ أكثر من 25 عامًا كمحرك رئيسي للابتكار في السوق. ومع ذلك، فإن الانتقال إلى الترمزة الكاملة والتسوية المبنية على البلوكتشين يمثل حدودًا جديدة حتى لمزود البنية التحتية الراسخ هذا.

من التناظر إلى الرقمي إلى على السلسلة بالكامل

يتم وضع التحول نحو الأسواق المرمّزة كتطور طبيعي لدور ICE التاريخي. وقال مايكل بلوغروند، نائب رئيس المبادرات الاستراتيجية في ICE: “منذ تأسيسها، دفعت ICE الأسواق من التناظر إلى الرقمي”، وتؤكد تصريحاته الوزن الاستراتيجي وراء هذه المبادرة.

وصف بلوغروند دعم الرموز والتسوية الفورية والأصول الرقمية كخطوة محورية في رؤية ICE طويلة الأمد. وذكر أن القدرات الجديدة تمثل خطوة رئيسية في استراتيجية ICE للعمل على بنية سوق على السلسلة تغطي التداول، والتسوية، والحفظ، وتكوين رأس المال في ما أسماه “عصر جديد من التمويل العالمي”.

معًا، تشير منصة التداول المرمّزة، وأنظمة ما بعد التداول المبنية على البلوكتشين، وتعاونات البنوك إلى أن قادة السوق التقليديين يستعدون لمستقبل تكون فيه البنية التحتية الأساسية للأوراق المالية تعمل على السلسلة. ومع ذلك، فإن الجدول الزمني للتنفيذ الكامل سيعتمد على الموافقات التنظيمية، واعتماد الصناعة، وقدرة الأنظمة القديمة على التفاعل بسلاسة مع شبكات البلوكتشين.

باختصار، تستفيد NYSE وICE من خبرة السوق الراسخة لإدخال الأسواق المرمّزة المنظمة إلى التيار الرئيسي، بهدف دمج التسوية على السلسلة على مدار الساعة، مع حماية المستثمرين والرقابة التي دعمت الأسواق الرأسمالية الحديثة لعقود.