**علامات التحذير تتزايد: هل الركود الاقتصادي يلوح في الأفق؟**

تشير المؤشرات الاقتصادية الأخيرة إلى صورة مقلقة لاقتصاد الولايات المتحدة. تكشف البيانات أن معدل البطالة في البلاد ارتفع إلى 4.6% في نوفمبر—أعلى مستوى خلال أربع سنوات—مما يثير الإنذار بين المحللين الاقتصاديين والاستراتيجيين حول العالم.

**مفارقة البطالة: ما الذي يفتقده الخبراء**

طرح الاقتصادي الكلي البارز Henrik Zeberg سؤالًا حاسمًا يستحق اهتمامًا جديًا: كيف يمكن لمؤسسة تضم أكثر من 400 خبير اقتصاد حائز على درجة الدكتوراه أن تفشل في التعرف على التحديات الاقتصادية الناشئة؟ يؤكد المحلل على حقيقة مقلقة—يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يقلل من شأن حدة وتوقيت الانكماش الاقتصادي القادم.

يشير Zeberg إلى حقيقة أساسية غالبًا ما تُغفل في النقاشات السائدة: تسلسل الأحداث داخل دورة الأعمال مهم جدًا. لقد كان معدل البطالة دائمًا مقياسًا "لا يخيب أمل" قبل وقوع الركود الكبير. عندما يرتفع هذا المؤشر قبل إشارات التحذير الأخرى، فإنه عادةً ما يدل على مشاكل أعمق تتشكل تحت السطح.

**الأرقام لا تكذب: تقييم مخاطر الركود**

مع وصول معدل البطالة إلى 4.6% واقترابه من الحد الذي حدده قاعدة سام، تقدر النماذج الاقتصادية الآن احتمالية حدوث ركود بنسبة حوالي 40% خلال فترة التوقعات. هذا ليس مجرد تكهن—إنه انعكاس رياضي لظروف سوق العمل الحالية وأنماط تاريخية.

المسألة الحاسمة ليست فيما إذا كانت البيانات موجودة؛ بل فيما إذا كان صانعو القرار الرئيسيون يفسرونها بشكل صحيح. على الرغم من توفر موارد تحليلية كبيرة، قد يكون صانعو السياسات يغفلون عن أهم مؤشر للتنبؤ بالركود: ارتفاع البطالة قبل الانكماش الاقتصادي.

**ماذا يعني هذا للأسواق والاقتصاد**

تُشير تقارب هذه المؤشرات إلى أن سؤال الركود في الولايات المتحدة لم يعد افتراضيًا. علامات التحذير واضحة لمن يرغب في رؤيتها. يبقى السؤال المفتوح هو ما إذا كانت المؤسسات مثل الاحتياطي الفيدرالي ستتصرف بناءً على هذه المعلومات أم لا، وهو ما سيحدد اتجاه السوق والتوقعات الاقتصادية في المستقبل.