كاتي وود تقول إن الاقتصاد الأمريكي هو "زنبرك مضغوط" بينما تدفع الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة دورة جديدة من الإنتاجية

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: كاثي وود تقول إن الاقتصاد الأمريكي هو “زنبرك مضغوط” بينما تدفع الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة دورة جديدة من الإنتاجية

الرابط الأصلي: ARK Invest، المديرة التنفيذية كاثي وود أكدت أن اقتصاد الولايات المتحدة مستعد لانتعاش قوي بعد سنوات من التوتر الناتج عن السياسات، وذكرت أن الانكماش التكنولوجي المدفوع بالذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية قد يغير النمو والتضخم والأسواق المالية خلال العقد القادم.

في مذكرة للمستثمرين نُشرت يوم السبت، وصفت وود السنوات الثلاث الأخيرة بأنها ليست مرونة اقتصادية، بل “ركود دوّار” ضغط بصمت على الإسكان، والصناعة، والإنفاق الرأسمالي، وثقة المستهلك بعد دورة رفع أسعار الفائدة السريعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

مع تلك الضغوط المدمجة بالفعل، أشارت إلى أن الاقتصاد يشبه “زنبرك مضغوط” قادر على تحرير النمو المتراكم مع تراجع التضخم وأسعار الفائدة والقيود التنظيمية.

الإنتاجية، لا المضاربة، في مركز النظرية

رفضت وود المخاوف من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد وصلت بالفعل إلى منطقة الفقاعة، وأكدت بدلاً من ذلك أن القطاع لا يزال في مرحلته الاقتصادية الأولى.

وأشارت إلى انخفاضات قوية في تكاليف تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، واعتماد متسارع في جميع القطاعات كعلامات على أن أرباح الإنتاجية بدأت تظهر فقط.

وفقًا لتحليل ARK، فإن منصات الابتكار المتقاربة — بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، وتخزين الطاقة، وتقنية سلسلة الكتل، والتسلسل الجيني — قد ترفع نمو الإنتاجية في الولايات المتحدة إلى ما بين 4% و6% سنويًا في السنوات القادمة.

وأوضحت وود أن هذه التقدمات ستضغط بشكل مستمر نحو الانخفاض على تكاليف العمل الوحدة، مما سيسمح للنمو الاقتصادي بالسرعة دون إعادة إشعال التضخم.

هذه الديناميكية تتحدى الافتراضات الاقتصادية الكلية التقليدية التي تقول إن النمو الأسرع يجب أن يأتي على حساب استقرار الأسعار.

الإنفاق الرأسمالي ينتقل من القمة إلى القاع

كما أكدت وود على تغيير هيكلي في استثمار رأس المال.

بعد عقود من الركود بعد فقاعة الإنترنت والاتصالات، ارتفع الإنفاق الرأسمالي خلال الجائحة، ووفقًا لـ ARK، الآن أسس قاعدة أعلى بدلاً من قمة مؤقتة.

وجادل بأن التغييرات السياسية، مثل الإهلاك المعجل، وانخفاض معدلات الضرائب الفعالة على الشركات، وإلغاء القيود، يمكن أن تعزز هذا الاتجاه وتدعم ما تعتبره ARK دورة استثمارية ذات أهمية تاريخية يقودها البنية التحتية التكنولوجية والصناعة.

بيتكوين والأسواق في عصر النمو الانكماشي

تناولت المذكرة أيضًا تخصيص الأصول، بمقارنة الانتعاش الأخير للذهب مع تصميم العرض المحدود لبيتكوين. وأكدت وود أن انخفاض الارتباط بين بيتكوين والأصول التقليدية يضعها كمرشح محتمل للتنويع في توسع مدفوع بالإنتاجية، وليس فقط كملاذ آمن أثناء الأزمات.

اقترحت وود أن السنوات القادمة ستكون انقطاعًا عن الأنماط الاقتصادية التي تلت عقد السبعينيات، وأشارت إلى أن الانكماش التكنولوجي قد يسمح بوجود نمو، وانخفاض التضخم، وأسعار فائدة طويلة الأمد أقل، وهو سيناريو لم يقيمه السوق بعد بشكل كامل.