المعادن الثمينة القوية تخلق موجات كبيرة: من الأرقام القياسية التاريخية إلى التصحيح المحتدم

نهاية عام 2025 مع قفزات سعرية مذهلة

مر سوق المعادن الثمينة بتجربة شهدت تحركات مثيرة للغاية. في الأيام الأخيرة من العام، سجلت جميع المعادن القوية تقريبًا أرقامًا قياسية جديدة أو أعلى مستوياتها خلال سنوات عديدة. على وجه الخصوص، تجاوز سعر الذهب مستوى 4,550 دولارًا أمريكيًا للأونصة تروي في 26 ديسمبر، مما يمثل علامة تاريخية لم يسبق لها مثيل.

لكن ذلك كان مجرد بداية القصة. لم تستمر التقلبات طويلاً—عاد سعر الذهب والمعادن الثمينة الأخرى للانخفاض بشكل حاد بعد بضعة أيام فقط، مما أدى إلى موجات سعرية قوية جدًا.

الفضة والبلاديوم: ألمع النجوم

إذا كان الذهب قد ترك انطباعًا، فإن الفضة سجلت اسمها في التاريخ الصناعي بشكل أقوى. حيث وصلت هذه المعدن إلى مستوى 84 دولارًا للأونصة تروي في فجر 29 ديسمبر—وهو قمة لم تظهر من قبل. كما أن البلاتين لم يتأخر، حيث ارتفع إلى 2,490 دولارًا للأونصة تروي، في حين وصل البلاديوم إلى مستوى 2,000 دولار للأونصة تروي، وهو أعلى مستوى خلال الثلاث سنوات الماضية.

هذه القفزات السعرية لم تكن عشوائية. وفقًا لكارستن فريتش، محلل السلع في كوميرز بنك، فإن انخفاض السيولة في السوق خلال عطلة الأعياد زاد من حدة التقلبات. وبالنسبة للفضة بشكل خاص، فإن المخاوف من نقص العرض، وتراجع احتياطيات الصين، والقيود الجديدة على التصدير التي من المتوقع أن تبدأ في بداية عام 2026، زادت من الضغوط على الأسعار.

تصحيح حاد وتبعاته

لكن كما يقولون، ما يصعد يجب أن ينخفض. فقد فقد سعر الفضة أكثر من 10 دولارات في يوم واحد—وهو أكبر انخفاض بالنسبة المئوية خلال أكثر من 5 سنوات. وبتمديد هذا التأثير، اضطرت CME إلى رفع متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما أدى إلى طلبات استدعاء الهامش وخطر تفعيل عمليات بيع إجبارية.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن النمو السنوي الإجمالي لا يزال مذهلاً: ارتفع الذهب بنسبة 64.6%، والفضة بنسبة 148%—وهي أعلى زيادات سنوية منذ عام 1979. كما أن البلاتين زاد بنسبة 127% (رقم قياسي منذ تداولاته في عام 1987)، وارتفع البلاديوم بنسبة 77.5% (أداء قوي خلال 15 سنة).

عام 2026: استمرار ارتفاع المعادن الثمينة

عند دخول العام الجديد، سرعان ما تعافت المعادن الثمينة واقتربت من القمم التي سجلت في نهاية عام 2025. ارتفع الذهب بنسبة 3% ليصل إلى 4,450 دولارًا للأونصة تروي، وارتفعت الفضة بأكثر من 5% إلى 76.6 دولارًا للأونصة تروي، واستمر كلاهما في الاتجاه التصاعدي.

لا تزال العوامل الدافعة قائمة: التحركات العسكرية الأخيرة للولايات المتحدة في فنزويلا تواصل إثارة الطلب على الأصول الآمنة. انخفض مؤشر ISM التصنيعي الأمريكي إلى أدنى مستوى خلال 14 شهرًا في ديسمبر، مما زاد من الضغوط على الدولار الأمريكي ورفع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض أسعار الفائدة. كل هذه العوامل تدعم الأصول غير المولدة للعائد مثل الذهب والفضة والمعادن القوية الأخرى في ظل الظروف الحالية.