تؤكد VanEck أن نمط السعر الأكثر موثوقية لبيتكوين قد فشل للتو وأن إشارات التوقيت لم تعد موثوقة

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: فان إيك يؤكد أن نمط سعر البيتكوين الأكثر موثوقية قد فشل للتو وأن إشارات التوقيت لم تعد موثوقة

الرابط الأصلي: VanEck يؤكد أن دورة السوق الطويلة التي تستمر أربع سنوات لـ Bitcoin (BTC)، التي لوحظت على مدى سنوات، قد تكون انقطعت في 2025، وهو تغيير قد يعقد الإشارات التقليدية لسوق العملات الرقمية في 2026 ويجبر المستثمرين على إعادة التفكير في كيفية تفسير التوقيت والمخاطر والتموضع في الأصول الرقمية.

في توقعاته للربع الأول من 2026، أشار مدير الأصول إلى أن سلوك سعر البيتكوين العام الماضي انحرف عن الأنماط التاريخية بعد الانقسام الذي عادةً ما كان يوجه توقعات السوق.

قالت فان إيك إن هذا الانقطاع يجعل إشارات الاتجاه قصيرة المدى أقل موثوقية، حتى مع بقاء فرضية المدى الطويل للعملات المشفرة سليمة.

“انقطعت دورة البيتكوين التقليدية التي تستمر أربع سنوات في 2025”، قال فان إيك، مضيفًا أن هذا التباين يدعم رؤية أكثر حذرًا للأشهر الثلاثة إلى الستة القادمة.

ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أن هذا الرأي ليس موحدًا داخليًا، حيث يحتفظ بعض مديري المحافظ بموقف أكثر بناءة بشأن المسار على المدى القصير.

تسلط هذه التقييمات الضوء على سوق حيث لعب الأطر القائمة على الدورات، المرتبطة بانقسامات البيتكوين، دورًا مركزيًا تاريخيًا في تشكيل توقعات المستثمرين.

إذا لم تعد تلك الأنماط تتحقق، قال فان إيك، فمن الممكن أن تتصرف أسواق العملات المشفرة بشكل متزايد مثل الأصول ذات المخاطر الأخرى الحساسة للبيئة الكلية، بدلاً من أن تكون عملية دورية مستقلة.

آفاق العملات الرقمية تنحرف عن إشارات المخاطر الأخرى

يتناقض حذر فان إيك بشأن البيتكوين مع رؤية أكثر بناءة لعدة فئات أصول أخرى في 2026.

أشارت الشركة إلى أن إشارات المالية والنقدية الأكثر وضوحًا تقلل من تكرار المفاجآت التي تحرك السوق، مما يخلق بيئة يمكن للمستثمرين فيها تحمل المخاطر بشكل انتقائي بدلاً من الحفاظ على موقف دفاعي.

تدعم هذه الخلفية فرصًا في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والائتمان الخاص، والذهب، وأسواق ناشئة معينة، حتى مع استمرار إشارات المدى القصير للعملات المشفرة في أن تكون مختلطة.

قالت فان إيك إن انقطاع دورة البيتكوين يعقد قرارات التوقيت للمستثمرين الذين يعتمدون على التشابهات التاريخية، خاصة لأولئك الذين كانوا يتوقعون ارتفاعًا متوقعًا بعد الانقسام.

بدلاً من ذلك، قد يكون أداء العملات المشفرة أكثر تحديدًا من خلال ظروف السيولة، والتطورات التنظيمية، ومشاعر المخاطر الأوسع.

الذكاء الاصطناعي والمواضيع المرتبطة يعاد تقييمها بعد تقلبات 2025

بعيدًا عن مجال العملات الرقمية، أشارت فان إيك إلى أن البيع القوي لبعض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في نهاية العام الماضي أعاد تقييمات الأصول إلى مستويات أكثر جاذبية.

أشارت الشركة إلى أن التصحيح حدث حتى مع استمرار الطلب على قدرات الحوسبة، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وزيادة الإنتاجية، مما حسن من ملف المخاطر والعائد للمستثمرين على المدى المتوسط.

كما أعيد تقييم مواضيع مجاورة، بما في ذلك القطاع النووي المرتبط بالطلب على الكهرباء المدفوع بالذكاء الاصطناعي، بشكل كبير في النصف الثاني من 2025. وأكدت فان إيك أن هذه التعديلات قللت من الفوائض دون أن تضعف فرضية الاستثمار على المدى الطويل.

توقعات أقل لاضطرابات السياسة في 2026

نسبت فان إيك جزءًا كبيرًا من موقفها العام المتزايد في تحمل المخاطر إلى رؤية أوضح بشأن السياسة المالية والنقدية.

على الرغم من أن العجز في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا، أشارت الشركة إلى أنه يتم تقليصه كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي مقارنةً بأقصى مستويات جائحة، مما يساعد على استقرار أسعار الفائدة على المدى الطويل.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، استشهدت فان إيك بتعليقات حديثة حول مستويات أسعار الفائدة الحالية باعتبارها “طبيعية”.

وأشارت الشركة إلى أن هذا الإطار يقترح أن يتوقع السوق سياسة مستقرة وتعديلات معتدلة بدلاً من تخفيضات حادة أو غير مستقرة في أسعار الفائدة.

وفقًا لفان إيك، تقلل هذه الوضوح من مخاطر الذيل وتسمح للمستثمرين بالتركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من مفاجآت السياسة.

الذهب والأصول ذات الدخل تعيد جذب الانتباه

كررت فان إيك موقفها البناء تجاه الذهب، ووصفت المعدن كأصل نقدي عالمي يزداد أهمية وسط طلب مستمر من البنوك المركزية وتحول تدريجي نحو عالم أقل تركيزًا على الدولار.

على الرغم من أن الذهب يبدو ممتدًا تقنيًا، أشارت الشركة إلى أن التراجعات يجب أن تُنظر إليها كفرص وليس كإشارات على ضعف الطلب.

كما أشارت إلى أن شركات تطوير الأعمال التي تعمل في القطاع مرت بعام 2025 صعب، لكنها الآن تقدم عوائد وتقييمات أكثر جاذبية بعد أن تم خصم مخاوف الائتمان إلى حد كبير.

وتداول الشركات المرتبطة بالقطاع بأسعار اعتبرتها فان إيك أكثر معقولية بالنسبة لقدرتها على توليد الأرباح على المدى الطويل.