السندات ذات العائد المرتفع والأسهم الممتازة: فهم خيارات استثمار الدخل الخاصة بك

عند السعي لتحقيق دخل ثابت من محفظة استثماراتك، غالبًا ما يتم النظر في ورقتيّ مالية: الأسهم الممتازة والسندات ذات العائد المرتفع. كلاهما يمكن أن يوفر عوائد نقدية منتظمة، إلا أنهما يختلفان في التشغيل وملف المخاطر المرتبط بهما. فهم كيفية اختلاف هذه الأدوات يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية وتحملهم للمخاطر.

الأساس: ما الذي يميز هذه الأوراق المالية

شرح الأسهم الممتازة

تحتل الأسهم الممتازة موقعًا فريدًا في هيكل رأس المال — فهي تمزج بين خصائص الأسهم وورقات الدين ذات الدخل الثابت. يتلقى حاملوها توزيعات أرباح بمعدل ثابت على جدول منتظم، وغالبًا ما تُدفع قبل أن يتلقى المساهمون العاديون أي شيء. هذا المعاملة التفضيلية تخلق توقعًا ثابتًا يجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل.

في حال تعرضت شركة للتصفية، يحتل حملة الأسهم الممتازة مرتبة أعلى من المساهمين العاديين في المطالبة بالأصول، على الرغم من أنهم يظلّون أدنى من حملة الديون. ومع ذلك، فإن هذا الترتيب الأعلى يأتي مع مقايضة: نادرًا ما يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بحق التصويت في إدارة الشركة، مما يحد من تأثيرهم على قرارات الأعمال.

بعض الأسهم الممتازة تقدم مرونة. الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء يمكن للشركة إصدارها مرة أخرى بسعر معين بعد تاريخ محدد. الأنواع القابلة للتحويل تتيح للحاملين تحويل أسهمهم إلى أسهم عادية وفقًا لشروط مسبقة — وهي ميزة تضيف إمكانية ارتفاع القيمة.

السندات ذات العائد المرتفع: عوائد أعلى، مخاطر أعلى

السندات ذات العائد المرتفع هي أدوات دين تصدرها الشركات ذات التصنيفات الائتمانية الأقل من الدرجة الاستثمارية. تصنف وكالات التصنيف الائتماني مثل Moody’s هذه الجهات المصدرة كمقترضين أكثر خطورة، ولهذا تقدم هذه السندات دفعات فائدة أعلى بشكل كبير من البدائل ذات التصنيف الائتماني العالي. يقبل المستثمرون هذا العائد المرتفع لتعويض الاحتمالية المتزايدة لتعثر المصدر على الالتزامات.

الجاذبية واضحة: إمكانات دخل أكبر. العيب واضح أيضًا: تقلبات متزايدة واحتمالية حقيقية لعدم سداد الفوائد إذا واجهت الشركة ضائقة مالية.

مقارنة جنبًا إلى جنب: التشابهات والاختلافات

ما الذي يشتركون فيه

كلا من الأسهم الممتازة والسندات ذات العائد المرتفع يخدمان وظيفة توليد الدخل من خلال تدفقات دفع منتظمة — الأرباح مقابل الفوائد على التوالي. يجذب هذا الاتساق المستثمرين الذين يفضلون التدفق النقدي على النمو.

في حالات الإفلاس، يحتلون مرتبة أعلى من حملة الأسهم العادية عند توزيع أصول الشركة، مما يوفر وسادة أمان لا تتوفر للمساهمين العاديين. مقارنة بالأسهم العادية، لا يشهد كلاهما تقلبات سعرية مفرطة، على الرغم من أن كلاهما يظل عرضة لتحركات السوق الأوسع.

بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تتسم كلاهما بهياكل دفع ثابتة، مما يوفر عوائد متوقعة يقدرها المستثمرون المحافظون بشكل كبير.

أماكن الاختلاف

طبيعة الملكية تختلف جوهريًا. حملة الأسهم الممتازة يمتلكون حصصًا في الشركة، وإن كان بدون تأثير تصويتي. من ناحية أخرى، حملة السندات هم دائنو الشركة — لقد اقترضوا أموالاً، وليسوا مستثمرين في الملكية.

تكوين المخاطر يعكس جودة المصدر: عادةً ما تأتي الأسهم الممتازة من شركات مستقرة ماليًا مع احتمالية تعثر منخفضة، بينما تأتي السندات ذات العائد المرتفع من ملفات ائتمانية أضعف مع مخاطر تعثر مرتفعة.

موثوقية الدفع تختلف أيضًا. عندما تواجه الشركات صعوبات، قد يتم تعليق دفعات الأرباح على الأسهم الممتازة — فهي اختيارية. أما دفعات الفوائد على السندات فهي التزام قانوني وتستمر إلا إذا حدث تعثر كامل، مما يجعلها أكثر موثوقية أثناء الضائقة المالية للشركة.

تؤثر قوى السوق على هذه الأوراق المالية بشكل مختلف. تتغير أسعار الأسهم الممتازة بناءً على أداء الشركة وظروف سوق الأسهم العامة. أسعار السندات ذات العائد المرتفع تتفاعل بشكل أكثر حساسية مع تحركات أسعار الفائدة وتغيرات التصنيف الائتماني للمصدر.

كما أن إمكانات النمو تختلف. قد تزداد قيمة الأسهم الممتازة مع تحسن أداء الشركة، خاصة إذا تحسنت العمليات. تركز السندات ذات العائد المرتفع بشكل رئيسي على توصيل الدخل، مع بقاء ارتفاع رأس المال ثانويًا.

اختيار الأنسب لاستراتيجية محفظتك

يجب أن يعكس اختيارك بين هذه الأدوات أهداف استثمارك وراحتك مع التقلبات.

اختر الأسهم الممتازة إذا كنت تفضل الاستقرار والعوائد الثابتة. الشركات التي تصدر الأسهم الممتازة عادةً تظهر قوة مالية، مما يجعل هذا الخيار مناسبًا للمستثمرين الحذرين الباحثين عن دخل منتظم دون توقع ارتفاع كبير في السعر.

فكر في السندات ذات العائد المرتفع إذا كنت تستطيع تحمل تقلبات أكبر ومخاطر تعثر متزايدة مقابل دخل أعلى حاليًا. يناسب هذا النهج المستثمرين ذوي الشهية للمخاطر الأقوى الذين يعتقدون أن العوائد المعززة تبرر عدم اليقين الإضافي.

نهج متوازن قد يدمج بين كلا الورقتين، باستخدام السندات ذات العائد المرتفع لزيادة الدخل و الأسهم الممتازة لاستقرار المحفظة. يمكن أن تساعد مثل هذه التنويعات ضمن تخصيصات الدخل الثابت على الصمود أمام ظروف السوق المختلفة.

اتخاذ قرارك

مقارنة الأسهم الممتازة مقابل السندات ذات العائد المرتفع تكشف أن لا أحد منهما متفوق بشكل مطلق — كل منهما يخدم احتياجات مختلفة للمستثمرين. توفر الأسهم الممتازة الأمان من خلال شركات راسخة وتقلب أقل. أما السندات ذات العائد المرتفع فتقدم عوائد محسنة لمن هم على استعداد لتحمل مخاطر أكبر.

قبل الالتزام برأس مالك لأي من نوعي الأوراق المالية، حدد متطلبات دخلك، وقيم قدرتك على تحمل الخسائر المحتملة، وفكر في مدى توافق كل منهما مع استراتيجية تخصيص الأصول الأوسع لديك. يجب أن يقودك وضعك المالي المحدد، وأفقك الزمني، وأهدافك طويلة المدى لاتخاذ هذا القرار.

من خلال فهم هذه الفروق بين الأسهم الممتازة والسندات ذات العائد المرتفع، تضع نفسك في موقع يمكنّك من بناء محفظة تعكس أولوياتك حقًا بدلاً من اتباع الحكمة الاستثمارية العامة.