شهدت الساحة المالية الأمريكية مؤخرًا حدثًا دراميًا للغاية، حيث قام وزارة العدل الأمريكية بتوجيه استدعاء للمحكمة الكبرى إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، يتعلق بإمكانية توجيه تهم جنائية له بشأن شهادته أمام الكونغرس في يونيو من العام الماضي. والسبب المعلن هو مشكلة في تجديد مبنى المقر الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي، لكن باول صرح بأن هذا مجرد "عذر".

الحقيقة أن الأمر أكثر تعقيدًا بكثير. منذ عودته إلى البيت الأبيض في يناير من العام الماضي، كثفت الحكومة الأمريكية ضغوطها على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، على أمل تحفيز الاقتصاد وتقليل تكاليف الديون من خلال سياسات التيسير النقدي. لكن الاحتياطي الفيدرالي تمسك بسياساته استنادًا إلى البيانات الاقتصادية والمصلحة العامة، ولم يرضخ لهذه المطالب. هذا "عدم الطاعة" أثار استياءً شديدًا من قبل المستويات العليا.

موقف باول كان حاسمًا جدًا. أكد أن قرارات أسعار الفائدة يجب أن تستند إلى بيانات اقتصادية موضوعية ومراعاة المصلحة العامة الواسعة، وليس الخضوع للضغوط السياسية. وراء ذلك يكمن سؤال أكبر: كيف يمكن الحفاظ على استقلالية البنك المركزي في ظل الواقع السياسي؟

الوضع الحالي هو أن فترة ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي ممتدة حتى مايو من هذا العام. وفي الوقت نفسه، أعلنت الحكومة عن خططها لإعلان خليفتها في يناير 2026، مما يضع ضغطًا إضافيًا على سياسات باول.

تطور هذا الحدث من الضغوط العلنية إلى التهديد القانوني، مما يهدد استقلالية قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير مسبوق. قال باول إن الخدمة العامة تتطلب أحيانًا الثبات على الموقف أمام التهديدات. هذا الموقف ذو أهمية كبيرة للنظام المالي بأكمله، حيث تؤثر استقلالية البنك المركزي بشكل مباشر على استقرار السياسات على المدى الطويل، وبالتالي على ثقة السوق وآفاق الاقتصاد.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية، فإن توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي دائمًا ما تكون متغيرًا رئيسيًا يؤثر على أسعار الأصول. عدم اليقين بشأن سياسات الفائدة، واحتمالية زعزعة استقلالية البنك المركزي، قد يكون له تأثير عميق على منظومة الأصول الرقمية بأكملها.