قام بنك الاحتياطي الفيدرالي باركين مؤخراً بإرسال إشارة مهمة: أن سعر الفائدة الحالي قد دخل المنطقة المحايدة. ماذا يعني ذلك؟ ببساطة، السياسات تتجه نحو "تأمين" الاقتصاد.

لنراجع الخلفية: بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي بمجموع 75 نقطة أساس في عام 2025، تحول التركيز من تعديل كبير إلى إدارة دقيقة. لكن المشكلة أن الانتعاش الاقتصادي لم يكن سلسًا كما كان متوقعًا. لا تزال نسبة تضخم PCE عند 2.8%، وتبعد قليلاً عن الهدف البالغ 2%; وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات التوظيف استقرارًا، لكن وتيرة التوظيف تتباطأ، وهذا الوضع "الساخن والبارد" يخفي مخاطر مزدوجة.

بالنسبة للمستثمرين في العملات الرئيسية مثل SOL و ZEC، السؤال الرئيسي هو: هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة؟ الجواب عملي — لن يخفض بشكل كبير دائمًا. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إيجاد توازن بين التضخم والتوظيف، بحيث يتجنب ارتفاع التضخم مرة أخرى ويمنع خفض الفائدة المفرط الذي يضر بالنمو الاقتصادي. هذا النهج "على حافة السكين" في السياسة، يعني أن السوق لا ينبغي أن يراهن بشكل مفرط على خفض الفائدة.

بالنسبة لتوقعات عام 2026، قد تكون التخفيضات الضريبية، وخفض الفائدة، وربما تخفيف اللوائح، عوامل محفزة للنمو، لكن هناك مخاوف من ارتفاع تركيز الصناعة، وتدهور المزاج السوقي، وغيرها من التحديات. بشكل عام، فإن الحذر والتفاؤل المعتدل هو موقف معقول — يجب مراقبة البيانات عن كثب وعدم فرض مسارات مسبقة.