بخصوص lisUSD، ردة الفعل الأولى لكثير من الناس هي: إنه غير مستقر، هذا ليس عملة مستقرة!

لكن هذا الحكم فيه مشكلة. عدم استقرار lisUSD هو في الواقع المفتاح الذي يسمح له بالبقاء على قيد الحياة.

نحن دائماً ما نغسل أدمغتنا بمفهوم واحد: العملة المستقرة يجب أن تبقى مرتبطة بدقة بالدولار الواحد، ولا يمكن أن تنحرف حتى بجزء من الألف، هذا ما يسمى الأمان. لكن الواقع كسر هذا الأسطورة عدة مرات بالفعل. المشاريع التاريخية التي ادعت الاستقرار المطلق، بدت وكأنها قوية جداً، لكن طالما حدثت حركات سعرية متطرفة، انهارت على الفور. USDC و UST كلاهما أمثلة على ذلك - لقد حافظوا على الاستقرار كعقيدة، وفي النهاية عندما ازدادت الضغوط، انهاروا بشكل كارثي.

lisUSD يسلك طريقاً مختلفة. إنه لا يسعى للتمسك بقسوة برقم 1 دولار في السيناريوهات المتطرفة، بل يسمح بانحرافات سعرية محدودة وقابلة للتحكم عند استنزاف السيولة والبيع الهواجسي للرافعة المالية. قد يبدو هذا كعيب، لكنه في الواقع يثبت ممتص صدمات للنظام بأكمله.

أخطر شيء في سوق العملات الرقمية ليس التذبذب السعري بحد ذاته، بل تراكم الديون المعدومة في النظام بدون إطلاق. العملات المستقرة التقليدية يتعين عليها أن تتحمل كل الضغط بقوة، وفي النهاية إما أن تعلق التداول أو تنهار تماماً. بينما lisUSD يسمح للسعر بتخفيف الضغط أولاً في السوق، ويستخدم علاقة العرض والطلب لامتصاص الصدمة، ويضع المخاطر في الضوء. بهذه الطريقة، المخاطر لن تنفجر في الظلام.

المشاريع التي تبدو الأكثر استقراراً في عالم العملات الرقمية غالباً ما تموت بسرعة. الأنظمة التي يمكنها حقاً أن تجتاز الدورات، جميعها تفهم كيفية الاعتراف بوجود التقلبات وقبول عدم الكمال. الغرض الأساسي من تصميم lisUSD هو: الحركات المتطرفة ستأتي بالفعل، يجب أن أعيش من خلالها.

إذا كان ما تريده هو أداة استقرار لا تتحرك أبداً، فإن lisUSD قد لا يكون الخيار المناسب لك. لكن إذا كنت تبحث عن آلية لا تنهار بسهولة في السيناريوهات المتطرفة، فيستحق الأمر فحصها بعناية. لا ترفض نظاماً مصمماً للبقاء على المدى الطويل بناءً على أداء التقلبات قصيرة الأجل.