$XAU يدخل عام 2026 سنة الخيل الأحمر (丙午)، وهي دورة سوقية تعود مرة واحدة كل 60 سنة. تذبذب عالي وتداول مكثف وعواطف جياشة — هذا هو جوهر هذا العام. الذهب، بصفته أصلاً استثمارياً نهائياً آمناً، تصبح قيمته أوضح في الفوضى.

لكن بداية السنة الجديدة شنت معركة شرسة. إعادة التوازن السنوية لمؤشر بلومبرج للسلع حانت، والموعد محدد بين 8 و14 يناير. تم خفض نسبة الذهب بحدة، من 19.4% مباشرة إلى 14.9%، وهذه الضربة ستحرر حوالي 6 مليارات دولار من موجة البيع، أي ما يعادل حوالي 3% من إجمالي الحيازات في السوق. على الرغم من أن سوق عقود الذهب الآجلة في كوميكس كبيرة بما يكفي لامتصاص 6 مليارات دولار دون مشكلة، لكنهم يوزعونها ببطء على سبعة أيام، ضغط البيع لا ينطلق في يوم أو يومين، التكرار المستمر هو الأكثر إزعاجاً.

والأكثر إثارة للقلق هو الفضة، حيث تنهمر 5 مليارات دولار لتمثل 9%-13% من إجمالي حيازاتها، مما يقيد السيولة بشكل مباشر. التأثير المترابط بين الذهب والفضة يعمل بهذه الطريقة — عندما ينهار الفضة بشكل حاد، تنتقل المشاعر إلى الذهب، وآليات الهامش تتبع نفس المسار، يسهل على الذهب أن يُجرّ إلى دوامة الهبوط المتزامن.

بيانات التوظيف غير الزراعي بتاريخ 9 يناير جاءت في الوقت المحدد لنافذة إعادة الموازنة، حيث تصطدم الأساسيات الكلية مع تدفقات الأموال الآلية. جوهر التداول هذا الأسبوع هو الإيقاع — من يتقن نبضات الارتفاع والانخفاض يتحرك بسهولة، ومن يخطئ الإيقاع يواجه سلبيات في كل مكان.

ما هي أذكى استراتيجية؟ عدم الاصطدام المباشر بموجات البيع في جلسة أمريكا، بدلاً من ذلك الكمون عند نقاط السيولة المنخفضة. عندما تطرح الصناديق السلبية الرسوم الرخيصة، يتم امتصاصها، ثم إعادة بيعها لاحقاً في جلسة آسيا للمشترين الفعليين. هذا يسمى عملية الكمون منتصف الليل.