في هذه الفترة الأخيرة، ربما تكون قد أُزعجت من هذه الأسئلة: هل بدأ السوق الهابطي حقًا؟ هل انتهى السوق الصاعد بالفعل؟ لماذا يتم تدمير كل محاولة للشراء عند ارتفاع السعر، وكل محاولة للمواكبة تتعرض للخسارة؟

هذه التساؤلات تبدو محبطة، لكنها في الواقع تعكس إشارة مهمة — السوق يمر بمرحلة من التباين الشديد في الآراء.

حكمتي بسيطة جدًا: نحن الآن لا نعيش في سوق هابطة، ولا نقترب من نهاية السوق الصاعد، بل نحن في **تصحيح عميق في منتصف السوق الصاعد**.

لماذا ليس سوقًا هابطًا؟ لننظر إلى شكل السوق الهابط الحقيقي:

البيتكوين ستظل تتراجع تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لفترة طويلة. صناديق ETF الفورية ستستمر في التدفق الخارجي الصافي. المعدنون والمؤسسات سيقومون ببيع الأسهم بشكل متزامن. البيئة الكلية ستتضيق، وسيتم سحب السيولة. السوق سيشهد هبوطًا متواصلًا، بدون أي انتعاش ملحوظ.

أما الآن؟ فالأمر عكس ذلك تمامًا:

BTC لا تزال تتداول في قناة صاعدة طويلة الأمد. صناديق ETF الفورية لا تزال تتلقى تدفقات صافية هيكلية. الأموال الكبيرة لا تفر هاربة من السوق، بل على العكس، بعد كل هبوط هناك استيعاب واضح. هذا هو الفرق — في السوق الهابط، لا أحد يتولى الأمر، الآن هناك من يتولى، فقط لا يجعلك تستمتع بسهولة في الدخول.

هل يمكن أن يكون هذا نهاية السوق الصاعد؟ أيضًا لا.

شكل نهاية السوق الصاعد واضح جدًا: الجميع يلعب بالمخاطر، العملات الرديئة تملأ السوق، المبتدئون يربحون بدون تفكير، والمشاعر عالية جدًا، حتى أن الناس يتحدثون عن عملة معينة يمكن أن ترتفع عدة أضعاف.

ما هو حال المشاعر في السوق الآن؟ التوتر، التكرار، القلق. كل ارتفاع يتم تداوله بسرعة، وكل محاولة للشراء تتعرض للخسارة. هذه فترة تذبذب وتباين، وليست جنون نهاية السوق.