#数字资产动态追踪 تستمر مبيعات السندات اليابانية في التسارع. لقد سجل العائد على سندات العشر سنوات أعلى مستوى له منذ فبراير 1999، ماذا يعني ذلك؟ على المدى البعيد: ارتفع عائد سندات العشرين سنة إلى 3.08% (بزيادة حوالي 10 نقاط أساس)، وارتفع عائد سندات الثلاثين سنة إلى 3.485% (بزيادة 3 نقاط أساس)، وارتفعت سندات الأربعين سنة إلى 3.69% (بزيادة 8 نقاط أساس).

المنحنى يصبح أكثر حدة، مما يعكس إعادة تقييم السوق لمخاطر المخاطر طويلة الأجل. وأشار محللو المالية إلى أنه على الرغم من أن الين يواجه ضغوطًا خارجية، إلا أن الشيء الذي يستحق الحذر حقًا — قد لا يكون سعر الصرف نفسه، بل الإشارات التي يرسلها سوق السندات. هذا هو أكبر خطر محتمل على الاقتصاد الياباني هذا العام.

خلال الأشهر الثلاثة الماضية، تدهورت الأمور بشكل واضح. يجب على الحكومة والبنك المركزي الياباني أن يكونا أكثر يقظة. ما جوهر المشكلة؟ خيارات المتداولين والمستثمرين أصبحت واضحة جدًا: هم يركزون أكثر على الأساسيات المالية والاقتصادية، وليس على توجهات السياسة للبنك المركزي الياباني أو توقعات تقليل الفارق في أسعار الفائدة. ارتفاع عوائد السندات وضغوط الين — هذان العاملان يظهران معًا، مما يدل على أن ثقة السوق في آفاق الاقتصاد الياباني على المدى المتوسط تتزعزع.