## ما هو التضخم؟ ولماذا يجب على المستثمرين فهمه

إذا لاحظت أن الأموال في جيبك تشتري أقل من قبل، فهذا يدل على أنك تواجه **التضخم**، وهو حالة اقتصادية تتجه فيها أسعار السلع والخدمات للارتفاع باستمرار. بمعنى آخر، التضخم هو انخفاض قيمة المال، مما يتطلب منك إنفاق المزيد لشراء نفس السلعة.

### مثال واضح

السيد أمي لديه 50 بات يمكنه شراء عدة أطباق من الأرز، ولكن بعد مرور سنة واحدة، ارتفعت أسعار الأرز، وأصبح أمي يشتري طبق واحد فقط. وإذا رجعنا 10 سنوات، قد يكون سعر طبق الأرز الواحد 100 بات.

ارتفاع التضخم يؤثر بشكل كبير على قرارات الاستثمار في سوق الأسهم، لأنه مؤشر على نمو أو تباطؤ الاقتصاد.

## من يستفيد ومن يتضرر من التضخم؟

**الفئة المستفيدة:** رواد الأعمال، التجار، والأشخاص الذين يمكنهم رفع أسعار منتجاتهم بسهولة، لأنهم يستطيعون زيادة أسعار البيع دون عوائق.

**الفئة المتضررة:** الموظفون ذوو الرواتب الثابتة، حيث غالبًا ما تكون زيادة الرواتب أقل من معدل التضخم، مما يقلل من قدرتهم الشرائية مع مرور الوقت.

## ما الذي يسبب التضخم حقًا؟

مستوى التضخم الحالي ناتج عن ثلاثة عوامل رئيسية:

**1. التضخم الناتج عن الطلب (Demand Pull Inflation)** - يزداد طلب المستهلكين على السلع مع تعافي الاقتصاد العالمي، لكن العرض لا يكفي، فيرتفع السعر.

**2. التضخم الناتج عن زيادة التكاليف (Cost Push Inflation)** - ارتفاع تكاليف الإنتاج بسبب أسعار الطاقة، المواد الخام، ومشاكل سلسلة التوريد، مما يدفع المنتجين لرفع الأسعار.

**3. طباعة النقود (Printing Money Inflation)** - الحكومة تضخ المزيد من النقود في النظام الاقتصادي، مما يؤدي إلى زيادة عرض النقود وارتفاع الأسعار بشكل حاد.

بالإضافة إلى ذلك، تؤدي الحروب والتوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي، مثل الحرب الروسية-الأوكرانية التي أدت إلى ارتفاع معدل التضخم في تايلاند إلى 7.10% في مايو 2565.

## الحالة الحالية للتضخم في تايلاند

وفقًا لبيانات يناير 2567، مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو 110.3، بزيادة قدرها 0.3% عن العام السابق، وانخفض معدل التضخم العام إلى 1.11%، وهو أدنى مستوى خلال 35 شهرًا.

هذا الانخفاض يعود إلى خفض أسعار الطاقة، والخضروات الطازجة، واللحوم، ومع ذلك، فإن الاقتصاد التايلاندي يواجه احتمالية الدخول في **الركود التضخمي (Stagflation)** (وهو حالة تباطؤ اقتصادي مع استمرار ارتفاع التضخم)، وهو وضع غير مرغوب فيه.

## تغير أسعار السلع الأساسية حقًا، انظر بنفسك

| السلعة | 2564 | 2565 | 2566 | 2567 |
|--------|-------|-------|-------|-------|
| لحم الخنزير | 137.5 บาท/كجم | 205 บาท/كجم | 125 บาท/كجم | 133.31 บาท/كجم |
| الدجاج | 67.5 บาท/كجم | 105 บาท/كجم | 80 บาท/كجم | 80 บาท/كجم |
| البيض | 4.45 บาท/حبة | 5 บาท/حبة | 3.83-4 บาท/حبة | 3.9 บาท/حبة |
| الفلفل | 45 บาท/كجم | 185 บาท/كجم | 200 บาท/كجم | 50-250 บาท/كجم |
| ديزل | 28.29 บาท/لتر | 34.94 บาท/لتر | 33.44 บาท/لتر | 40.24 บาท/لتر |
| غازولين | 28.75 บาท/لتر | 37.15 บาท/لتر | 35.08 บาท/لتر | 39.15 บาท/لتر |

نلاحظ أن التأثير يختلف من سنة لأخرى، سواء على اللحوم، الطاقة، أو الخضروات، فالسلع التي نستخدمها يوميًا أصبحت أغلى.

## كيف يؤثر التضخم علينا؟

**على المستهلكين بشكل عام:** ارتفاع تكاليف المعيشة، وانخفاض القدرة الشرائية، مع بقاء الرواتب ثابتة، لكن الأسعار ترتفع.

**على الشركات:** انخفاض المبيعات، ارتفاع التكاليف، مما يدفعها لتقليل الاستثمارات وتسريح الموظفين.

**على البلد:** تباطؤ النمو الاقتصادي، وتوقعات المضاربة على الأصول الخطرة، وظهور فقاعات اقتصادية.

## كيف يختلف التضخم عن الانكماش؟

**التضخم** = ارتفاع مستمر في أسعار السلع، مع نمو اقتصادي.

**الانكماش** = انخفاض مستمر في أسعار السلع، مع ركود اقتصادي.

وكلاهما، إذا زاد عن حده، يمكن أن يضر المواطنين بشكل متساوٍ.

## ماذا يجب على المستثمرين أن يفعلوا؟

### **1. وضع خطة استثمارية ذكية**
الفوائد على الودائع منخفضة، لذا يُنصح بالاستثمار في أصول تعطي عوائد أعلى، مثل الأسهم، الصناديق، والعقارات.

### **2. تجنب الديون غير الضرورية**
استخدام المال بحكمة، وعدم شراء أشياء غير ضرورية.

### **3. الاستثمار في الأصول المستقرة**
الذهب خيار جيد، لأنه يحتفظ بقيمته ويزيد مع التضخم.

### **4. الاستثمار في الأسهم التي تستفيد من التضخم**

**أسهم البنوك:** تستفيد من زيادة الفارق في الفوائد.

**أسهم شركات التأمين:** استثمار في سندات الحكومة ذات العوائد المرتفعة مع التضخم.

**أسهم الأغذية:** منتجات ضرورية يشتريها الناس دائمًا، ولها قوة تفاوض على الأسعار.

### **5. النظر في أدوات الدين ذات معدل الفائدة العائم**
الفائدة تتغير مع معدل التضخم، مما يساعد على حماية رأس المال.

### **6. متابعة أخبار الاقتصاد**
اتخاذ قرارات الاستثمار يعتمد على بيانات CPI وسياسات البنك المركزي.

## مثال على الأرباح من التضخم

شركة ปตท. จำกัด (มหาชน) استفادت بشكل كبير من ارتفاع أسعار النفط، حيث حققت في النصف الأول من 2565 إيرادات قدرها 1,685,419 مليون بات، وصافي أرباح 64,419 مليون بات، بزيادة 12.7% مقارنة بالعام السابق. هذا مثال على أن بعض الشركات يمكنها "الاستفادة" من التضخم.

## مزايا وعيوب التضخم

### المزايا ✅
- أصحاب الأعمال يمكنهم رفع أسعار منتجاتهم، وزيادة الأرباح، وتوسيع أنشطتهم.
- زيادة التوظيف، ونمو الاقتصاد.
- انخفاض معدل البطالة.

### العيوب ❌
- ارتفاع سريع في أسعار السلع، مما يقلل من المشتريات.
- انخفاض أرباح الشركات، وتسريح الموظفين.
- **التضخم المفرط (Hyper Inflation)** (وهو تضخم شديد يدمر الاقتصاد).
- انخفاض قيمة العملة، وإذا لم يستثمر الناس أموالهم، فإنها ستفقد قيمتها.

## خلاصة التضخم الذي يجب أن تعرفه

**التضخم** يحدث بسبب زيادة الطلب على السلع، وارتفاع تكاليف الإنتاج، وتوترات الاقتصاد العالمي. عندما يكون التضخم في مستوى معتدل، ينمو الاقتصاد، لكن إذا زاد عن الحد، يصبح **التضخم المفرط (Hyper Inflation)**، وهو وضع خطير.

يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من التضخم عبر الاستثمار في الأسهم التي تستفيد، الذهب، أو أدوات الدين ذات معدلات الفائدة المرتبطة بالتضخم.

على العكس، الانكماش هو انخفاض الأسعار، مع ركود اقتصادي. التضخم المعتدل هو دوران جيد للنقود، لكن يجب متابعة أخبار الاقتصاد باستمرار لتجنب فقدان الفرص والتأثر السلبي على الاستثمارات والحياة اليومية.