مقدمة في الاستثمار في السلع الأساسية: كيف تختار أصناف التداول التي تستحق الاهتمام؟

في تخصيص الأصول العالمي، تلعب السلع الأساسية دورًا مماثلاً للأسهم والسندات. تتميز بخصائص السيولة العالية، وترتبط ارتباطًا وثيقًا بالدورات الاقتصادية الكلية، وغالبًا ما تعكس تقلبات الأسعار بشكل دقيق اتجاهات الاقتصاد. ستتناول هذه المقالة بشكل معمق منطق الاستثمار في السلع الأساسية وطرق التعامل معها.

فهم طبيعة السلع الأساسية

تشير السلع الأساسية إلى المواد التي تدخل في التداول (ولكن ليست في مرحلة البيع بالتجزئة)، وتتمتع بخصائص السلعة، وتستخدم في الإنتاج الصناعي والاستهلاك بكميات كبيرة. الميزة الأساسية لها هي “الكبر” — فهي تتميز بوفرة في العرض، والطلب، وحجم التداول، وتقع عادة في المراحل العليا من سلسلة الصناعة.

وبناءً على خصائصها واستخداماتها، تُقسم السلع الأساسية بشكل رئيسي إلى ست فئات:

الطاقة وتشمل النفط الخام، البنزين، زيت الوقود، الغاز الطبيعي، والكهرباء. من بين هذه، يُعتبر النفط الخام “ملك السلع الأساسية” بفضل حجم العرض والطلب الكبيرين وتطبيقاته الواسعة التي تمتد عبر جميع قطاعات الحياة من الملبس والمأكل والمشرب والنقل، مما يوضح تأثيره الكبير.

المعادن الصناعية وتشمل النحاس، الألمنيوم، الرصاص، الزنك، وخام الحديد، وتُستخدم على نطاق واسع في البنية التحتية وقطاعات التصنيع.

المعادن الثمينة وتشمل الذهب، الفضة، البلاتين، والبلاديوم، وتتميز بـ"الرفاهية" — حيث أن سعرها يظل أعلى بكثير من المعادن الصناعية لنفس الوزن، وتقريبًا لا تتعرض للتلف، مما يجعلها أدوات للحفظ والقيمة والتحوط.

المنتجات الزراعية وتشمل فول الصويا، الذرة، والقمح، وهي محاصيل زراعية تُزرع على نطاق واسع حول العالم.

السلع اللينة وتشمل السكر، القطن، القهوة.

منتجات الثروة الحيوانية وتشمل لحم الخنزير، لحم البقر.

بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن معظم السلع الأساسية تتنقل عبر الشحن البحري، فإن مؤشرات الشحن تعتبر أيضًا مؤشرات مرجعية خاصة.

طرق وأدوات الاستثمار في السلع الأساسية

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، المشاركة المباشرة في استثمار السلع الأساسية تتم بشكل رئيسي من خلال المشتقات، حيث أن العقود الآجلة والخيارات هي الأدوات الرئيسية.

المنطق الأساسي للاستثمار في العقود الآجلة

العقود الآجلة للسلع الأساسية هي عقود موحدة تحدد بشكل واضح الأصل الاستثماري (مثل العقود الآجلة للنفط مقابل النفط الفوري) وتاريخ انتهاء العقد. يحتاج المستثمر إلى توقع سعر السوق الفوري عند انتهاء العقد، واتخاذ قرارات التداول بناءً على ذلك. يتطلب هذا قدرات تحليل أساسية جيدة.

التقييم المزدوج للعوامل الأساسية والفنية

العوامل الأساسية التي تؤثر على أسعار العقود الآجلة للسلع تشمل الاقتصاد الكلي، والعرض، والطلب، وهذه تشكل جوهر “البحث الأساسي”. يحدد الأساس الاتجاه وحجم تغير السعر.

ومع ذلك، فإن التحليل الأساسي يحتاج إلى تأكيد من خلال التحليل الفني، لتمكين تحديد نقاط الدخول والخروج بدقة، والتحكم الفعال في المخاطر. في الوقت نفسه، يحتاج التحليل الفني إلى إرشادات من الأساسيات، إذ أن التحليل الفني البحت لا يمكنه تحديد مدة استمرار الاتجاه أو مدى تقلبه. الجمع بين الاثنين هو الطريق الصحيح.

ما نوع السلع الأساسية التي تستحق الاستثمار؟

ليس كل السلع الأساسية مناسبة للاستثمار. عند اختيار الأصل، ينبغي التركيز على الأبعاد الستة التالية:

1. نشاط التداول العالي
يجب أن يكون الأصل ذو سيولة كافية، مع مشاركة كمية كبيرة من الأموال من أنواع مختلفة، مما يعني تسعيرًا كافيًا وصعوبة في التلاعب. النفط، النحاس، الذهب، فول الصويا، الذرة كلها تلبي هذا الشرط.

2. آلية التسعير العالمية
يُدرج الأصل في العديد من البورصات العالمية، مما يخلق سعر مرجعي موحد على مستوى العالم، ويسهل على المشاركين العالميين التداول وفقًا لمعايير موحدة. النفط والذهب هما من الأمثلة على ذلك.

3. سهولة التخزين والنقل
الأصل سهل الحفظ، ولا يتأثر بشكل مفرط بالموقع أو المناخ. المعادن والسلع الزراعية عادة تلبي هذا الشرط.

4. توحيد معايير الجودة
السلعة، بغض النظر عن مصدرها، تخضع لمعايير صارمة ومعتمدة، مثل الذهب والنفط، التي تتميز بموحدة عالية.

5. الطلب المستقر والواسع
يوجد طلب مستدام على المدى الطويل على مستوى العالم، خاصة في قطاعات الطاقة (النفط، الغاز الطبيعي) والأغذية (القمح، فول الصويا).

6. قابلية التحليل الأساسي
سهولة الحصول على المعلومات، مع قدرة المستثمر على الحكم على اتجاهات الأسعار بناءً على المنطق الاقتصادي، وليس فقط التحليل الفني.

وبناءً على المعايير أعلاه، تشمل السلع الأساسية ذات الأولوية: النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن.

مفتاح اغتنام فرص الاستثمار

كونها أصنافًا ذات تسعير عالمي، فإن أفضل أوقات الاستثمار في السلع الأساسية غالبًا ما تكون عندما تتزامن دورات الاقتصادات الرئيسية في العالم. على سبيل المثال، في عام 2020، مع جائحة كوفيد-19، نفذت البنوك المركزية حول العالم سياسات التيسير الكمي، مما أدى إلى بيئة تضخمية “المال أكثر من السلع”، تلاها ارتفاعات كبيرة في أسعار السلع الأساسية. هذا يوضح أن السياسات الاقتصادية الكلية لها قوة دفع قوية لأسعار السلع.

الخاتمة

السلع الأساسية، إلى جانب الأسهم والسندات، تمثل فئة مهمة من الأصول. المشاركة في استثمار السلع الأساسية هو في جوهره إعادة تقييم لسلاسل الصناعة العالمية. الاستراتيجية الأكثر فاعلية هي الجمع بين التحليل الأساسي والفني، والمشاركة في الأصول ذات السيولة الكافية، والتسعير العالمي، والدوافع الأساسية الواضحة. وتتمتع تسع أصناف: النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن، بقيمة استثمارية قوية.