باول يلقي خطابًا، وارتفعت الذهب فورًا بمقدار 20 دولارًا — كيف نرى هذه الحركة السوقية؟

12 ديسمبر، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما توقع السوق، وأدى الحذر في تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خلال المؤتمر الصحفي إلى إشعال موجة ارتفاع في الذهب الفوري. عند الإغلاق، ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير بمقدار 20.20 دولار لتصل إلى 4228.47 دولار للأونصة، مما أظهر أداءً مميزًا في هذه الدورة الصاعدة.

الضربة المزدوجة للدولار وعائدات السندات الحقيقية

أكد باول بعد الاجتماع على مخاطر سوق العمل، وقلل من مخاوف التضخم. هذا الموقف كان أكثر تيسيرًا بكثير من توقعات السوق، مما أثر مباشرة على اتجاه الدولار. حيث انخفض مؤشر الدولار (DXY) الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية بنسبة 0.6% ليصل إلى 98.65، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ 16 سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، تراجعت عائدات السندات الأمريكية بشكل كبير. حيث انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 3.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.155%، وانخفض العائد الحقيقي الأمريكي بمقدار 3.5 نقطة أساس ليصل إلى 1.895%. ويمثل هذا دعمًا واضحًا للذهب — فعندما ينخفض العائد الحقيقي، تزداد جاذبية المعادن الثمينة غير ذات العائد، مما يفسر سبب ارتفاع الذهب بسرعة بعد خفض الفائدة.

سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وإشارات السياسة المستقبلية

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) يوم الاجتماع هدف نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.50%-3.75%، على الرغم من معارضة ثلاثة أعضاء، إلا أن القرار مر بسلاسة. وأكد بيان اللجنة أن مخاطر التوظيف تظهر اتجاهًا هابطًا، وأن التوقعات الاقتصادية لا تزال غير مؤكدة على مستوى مرتفع.

الأهم من ذلك، أن “نقاط التوقع” في ملخص التوقعات الاقتصادية الذي أصدره (FOMC) أظهرت أن غالبية الأعضاء تشير إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في العام القادم سيكون حوالي 3.4% — مما يعني احتمالية خفض الفائدة مرة أخرى في العام القادم. وبالنسبة لعام 2028 والأعوام الأبعد، يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن المعدل الطبيعي يكون حول 3%. وتشكيلة التوقعات التيسيرية طويلة الأمد هذه أسست لارتفاع محتمل في أسعار الذهب.

تصريحات باول الجديدة حول سوق العمل

في المؤتمر الصحفي، عدل باول تقييمه لبيانات التوظيف. وأشار إلى أنه بعد تعديل التوقعات المبالغ فيها، قد يكون نمو التوظيف منذ أبريل قد تحول إلى سلبي بشكل طفيف، وأن سوق العمل “يبدأ في التهدئة تدريجيًا”. مقارنة بالموقف المتفائل السابق، فإن هذا التصريح أصبح أكثر تحفظًا بشكل واضح.

وأكد باول أن الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام، وهو الآن “في وضع جيد” يمكنه “مراقبة التطورات”. ورفض الكشف عما إذا كان سيقوم بخفض الفائدة مرة أخرى في المدى القصير، لكن السوق فهمت أن: هناك مجال لمزيد من التعديلات السياسية.

كيف ينظر المتداولون إلى هذه الموجة؟

أشار متداولون مستقلون للمعادن الثمينة إلى أن رد فعل متداولي الذهب كان إيجابيًا على نتائج اليوم. بعد تصحيح الأرباح، تمكن الذهب من الوصول إلى أعلى مستوى خلال الجلسة، مما يدل على أن قوة المشترين لا تزال قوية. كما أن الانخفاض الكبير في الدولار عزز من زخم ارتفاع الذهب بشكل إضافي.

وذكر بعض الاستراتيجيين أن باول نجح في دفع دورة خفض الفائدة وسط خلافات داخل اللجنة، وأن الأسواق المالية الرئيسية أظهرت قوة شاملة خلال مؤتمر الصحفي، مما يعيد تأكيد دور الذهب كأداة للتحوط من المخاطر.

التوقعات الفنية ونصائح التداول

من الناحية الفنية، لا تزال مؤشرات القوة النسبية (RSI) للذهب تظهر زخمًا صعوديًا، مع وجود شروط لاستمرار الاتجاه الصاعد. يتوقع المحللون أن يهاجم الذهب أولاً مستوى 4300 دولار للأونصة؛ وإذا نجح في اختراقه، فإن الهدف التالي سيكون عند أعلى مستوى تاريخي عند 4381 دولار للأونصة.

أما من ناحية الدعم، فإذا انخفض الذهب دون مستوى 4200 دولار للأونصة، فإن الدعم القريب سيكون عند المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا SMA عند حوالي 4153 دولار، والمتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند حوالي 4090 دولار، والرقم الصحيح عند 4000 دولار للأونصة.

بالنسبة للمتداولين، فإن الذهب الآن في بيئة داعمة بشكل مزدوج — توقعات التيسير السياسي وانخفاض العائدات الحقيقية. سواء للتحوط من المخاطر أو لتحقيق مكاسب، فإن جاذبية الذهب مقارنة بالأصول الأخرى تتزايد — وهذا هو السبب في أن السوق لا تزال تتفاعل بشكل إيجابي مع خفض الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي.