اتجاه سعر صرف اليورو/الين الياباني｜لماذا تستحق هذه العملة المجمعة اهتمامك؟

في عالم سوق الصرف الأجنبي الواسع، بالإضافة إلى التداول المباشر السائد، غالبًا ما توفر العملات المتقاطعة فرصًا غير متوقعة. كعملتين من أكثر العملات سيولة على مستوى العالم، فإن تحركات سوق العملات المتقاطعة بين اليورو والين الياباني غالبًا ما تكون أكثر حدة من السوق المباشر. خاصةً زوج اليورو/ين الياباني، الذي شهد في السنوات الأخيرة تقلبات غير متوقعة بشكل متكرر، مما أثار اهتمام العديد من المستثمرين. فماذا يميز هذا الزوج من العملات المتقاطعة؟ وكيف ستتطور اتجاهاته المستقبلية؟ ستتناول هذه المقالة الموضوع بشكل معمق.

لماذا تختار تداول اليورو/ين الياباني؟

EUR/JPY (اليورو/ين الياباني) هو أحد أكثر الأزواج تداولًا من حيث الحجم في سوق العملات المتقاطعة، وغالبًا ما يتجاوز تقلبه بكثير اليورو/دولار الأمريكي المباشر.

مثال نموذجي على ذلك هو تحول سياسة البنك المركزي الأوروبي في مارس 2023. عندما أعلن البنك عن رفع سعر الفائدة بمقدار 0.5%، كان رد فعل السوق واضحًا. على الرغم من أن معدلات الفائدة الأمريكية كانت لا تزال مرتفعة في ذلك الوقت، إلا أن ارتفاع اليورو/دولار لم يكن مثاليًا، لكن اليورو/ين الياباني ارتفع خلال 4 ساعات بعد الإعلان بنسبة 1.1%، وهو ما يعادل 8.5 أضعاف الارتفاع في السوق المباشر، مما يوضح قيمة التداول في سوق العملات المتقاطعة بشكل كامل.

تداول فروق الفوائد هو العامل الرئيسي الذي يدفع حركة اليورو/ين الياباني. نظرًا لأن البنك المركزي الياباني يواصل سياسة أسعار فائدة قريبة من الصفر منذ فترة طويلة، بينما يواصل البنك المركزي الأوروبي تشديد سياسته تدريجيًا، فإن الفارق في الفائدة بين المنطقتين يتوسع باستمرار، مما يجذب الأموال لشراء اليورو وبيع الين الياباني.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ارتباط قوي بين اليورو/ين الياباني والعملات الأخرى. غالبًا ما يتحرك مع اليورو/دولار الأمريكي، والدولار/ين، وغيرها من الأزواج، مما يوفر فرصًا للتحوط واستراتيجيات المراجحة. في الوقت نفسه، تؤثر البيانات الاقتصادية في أوروبا واليابان، وسياسات البنوك المركزية، والأحداث الجيوسياسية بشكل جوهري على سعر الصرف.

تاريخ حركة اليورو/ين الياباني على مدى عشرين عامًا

منذ بداية تداول اليورو الورقي في عام 2002، مر هذا الزوج بعدة مراحل واضحة من التغيرات.

فترة التقييم من 2002 إلى 2007، حيث كانت اقتصادات منطقة اليورو قوية، بينما كانت اليابان لا تزال تعاني من الركود، ومع اتخاذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا أكثر تشددًا مقارنةً بالبنك الياباني، شهد اليورو ارتفاعًا كبيرًا مقابل الين الياباني، ووصل زوج EUR/JPY إلى مستوى يقارب 170 في أوائل 2007.

ثم 2008-2009، حيث أدت الأزمة المالية إلى كسر هذا الاتجاه. بيعت الأصول ذات المخاطر العالية، وتدفقت الأموال إلى الين كملاذ آمن، وانخفض زوج EUR/JPY إلى أدنى مستوى عند حوالي 112.

خلال 2010-2012، زادت المخاوف من أزمة ديون منطقة اليورو، مما ضغط على اليورو، وانخفض السعر إلى حوالي 94.

لكن بعد منتصف 2012، تغير الوضع. استقرت اقتصاديات المنطقة تدريجيًا، وأطلقت اليابان “اقتصاد آبي” بسياسات التيسير الكمي الواسعة، مما أدى إلى تراجع الين، وبدأ زوج اليورو/ين في مسار تصاعدي طويل الأمد، ووصل إلى أعلى مستوى عند 149.

أما خلال 2015-2020، فقد شهدت تقلبات، حيث عمقت البنك المركزي الأوروبي سياسة التيسير الكمي وخفضت أسعار الفائدة، مما ضغط على اليورو. ومع بداية 2020، أدت جائحة كورونا إلى تيسير نقدي عالمي موحد، لكن مع ارتفاع التضخم في 2021، دخلت أوروبا في دورة رفع أسعار الفائدة قبل اليابان، التي استمرت في سياسة التيسير، مما أدى إلى تقلبات أخرى في زوج اليورو/ين.

العوامل الأساسية التي تؤثر على حركة سعر الصرف

الأساسيات الاقتصادية تحدد قوة وضعف العملة. نمو الناتج المحلي الإجمالي، انخفاض معدلات البطالة، أو بيانات التضخم التي تتجاوز التوقعات غالبًا ما تدفع اليورو للأعلى. بالمقابل، إذا كانت البيانات الاقتصادية اليابانية ضعيفة، فإن ذلك يضعف الين.

سياسات البنوك المركزية هي العامل الأكثر تأثيرًا بشكل مباشر. استمرار رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، مع استمرار البنك الياباني في التيسير، يساهم في دفع زوج اليورو/ين الياباني للأعلى. أي تحول في السياسات من قبل أي طرف قد يسبب تقلبات كبيرة.

المعنويات العالمية للمخاطر تلعب دورًا مهمًا أيضًا. عندما يكون السوق متفائلًا، يتم بناء مراكز تداول فروق الفائدة بشكل مستمر؛ وعندما تنخفض الرغبة في المخاطرة بشكل حاد، يُعتبر الين عملة ملاذ آمن، ويشهد شراء مكثف، مما يضغط على زوج اليورو/ين الياباني للهبوط.

الأحداث الجيوسياسية والصدمات في العرض (مثل ارتفاع أسعار الطاقة) تؤدي أيضًا إلى إعادة تقييم سعر الصرف.

نصائح التداول الفنية

من الناحية الفنية، توفر مؤشرات RSI وMACD رؤى عملية واضحة.

عندما يتجاوز RSI على الإطار الأسبوعي لزوج EUR/JPY مستوى 70 ويصبح في منطقة الشراء المفرط، وإذا عاد وانخفض إلى ما دون 70، يمكن تقليل المراكز الطويلة. تاريخيًا، غالبًا ما تؤدي هذه الإشارات إلى تصحيح يتراوح بين 20-40 نقطة.

أما تقاطع MACD الذهبي أو الموتي، فهو أيضًا ذو قيمة مرجعية. من خلال فترة بين تقاطع MACD الذهبي (إشارة شراء) وتقاطع الموت (إشارة بيع)، يمكن عادةً استهداف أرباح تتراوح بين 5-10 نقاط.

المهم هو أن يتم دمج المؤشرات الفنية مع التحليل الأساسي. الاعتماد فقط على المؤشرات قد يؤدي إلى خسائر عند حدوث مفاجآت في السياسات.

متغيرات المستقبل الرئيسية

على المدى القصير، أصبح الإجماع أن البنك المركزي الأوروبي أكثر تشددًا من نظيره الياباني. حتى خلال أزمة البنوك، رفع البنك الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 0.5%، مما يعكس موقفًا حاسمًا يدعم قوة اليورو. من الناحية الفنية، من المرجح أن يظل زوج EUR/JPY في وضعية مائلة للشراء، مع احتمال اختبار أعلى مستوى عند 148.4 الذي سجله في أكتوبر الماضي.

لكن هناك متغير رئيسي على المدى المتوسط والطويل: هل سيغير البنك المركزي الياباني سياسته التيسيرية المفرطة؟

مع ارتفاع التضخم في اليابان وعدم تراجعها، يواجه المحافظ الجديد للبنك الياباني، هاروهيكو كاوايا، ضغطًا كبيرًا. إذا قرر البنك الياباني التحول أو حتى الخروج من سياسة أسعار الفائدة السلبية أو التيسير المفرط، فإن مراكز فروق الفائدة ستُغلق بشكل جماعي، وقد يؤدي ذلك إلى شراء مكثف لليابان، مما يدفع الين الياباني للارتفاع بمضاعفات، ويشكل ضربة جوهرية لزوج EUR/JPY، وربما يتسبب في هبوط حاد يمتد لعشر سنوات.

لذا، فإن متابعة بيانات التضخم اليابانية وتصريحات المحافظ الجديد للبنك المركزي تعتبر من المفاتيح الأساسية لتحديد التحول المحتمل على المدى المتوسط.

كيف يستغل المستثمرون فرص التداول

مراقبة مواعيد إصدار البيانات الاقتصادية. مؤشرات التضخم، الناتج المحلي الإجمالي، معدلات البطالة في منطقة اليورو واليابان غالبًا ما تكون محفزات للتغيرات قصيرة الأمد. معرفة توقيت إصدارها مسبقًا يساعد في تخطيط المراكز.

اتجاهات السياسات للبنك المركزي هي دليل رئيسي. اجتماعات البنك الأوروبي والبنك الياباني، وتصريحات المسؤولين، يجب أن تحظى بمتابعة دقيقة. غالبًا ما تظهر إشارات على التحول قبل أسابيع، ويستجيب السوق مبكرًا.

دمج التحليل الفني والمؤشرات. مراقبة ما إذا كان RSI على الرسم اليومي يتكرر في منطقة الشراء المفرط، وما إذا كان MACD يشكل تقاطعًا جديدًا، وما إذا كانت القنوات وخطوط الاتجاه قد تم كسرها بشكل فعال — كلها عوامل مرجعية عملية.

إعداد سيناريوهات. على المدى القصير، هناك احتمالية قوية لسيطرة اليورو على السوق؛ وعلى المدى المتوسط، يجب مراقبة نوافذ سياسات البنك الياباني؛ وعلى المدى الطويل، يجب الحذر من التحول في السياسات الذي قد يؤدي إلى هبوط هيكلي.

بشكل عام، توفر فرص تداول اليورو/ين الياباني مزيجًا من عوامل أساسية تدعمها سياسات التباين، بالإضافة إلى دفع الفروق في الفائدة، لكن لا ينبغي اعتبار أي زوج عملات متقاطعة سوقًا أحادية الاتجاه، إذ أن إدارة المخاطر والتكيف مع المتغيرات ضروريان بنفس القدر.