أثارت الإجراءات التنظيمية التي اتخذتها (FIU) في السنة المالية 2024-25 في الهند موجة من الاهتمام في الصناعة. وفقًا لأحدث البيانات، أكملت 49 بورصة تشفير التسجيل الامتثاثي، وفرضت الجهات الحكومية غرامة قدرها 16 مليون روبية على منصات غير ملتزمة، وأزالت قسرًا 22 رمزًا يُعتبر عالي المخاطر.

لا يمكن التقليل من أهمية هذه الإجراءات المتتالية. أولًا، أصبح التسجيل الامتثاثي خيارًا إلزاميًا للبورصات — فالمنصات التي لا تزال تتردد الآن تواجه خيارين: إما قبول التنظيم طواعية أو تحمل العقوبات. ثانيًا، يتغير شكل السوق. تستفيد البورصات الرائدة من قدراتها الممتثلة بشكل أكبر وتكتسب ميزة السبق، بينما يتقلص نطاق بقاء اللاعبين الصغار والمتوسطين بشكل واضح.

على المدى الطويل، قد تؤدي هذه الترقية التنظيمية إلى اضطرابات قصيرة الأمد في السيولة وحرارة السوق، لكنها ليست بالضرورة أمرًا سيئًا للصناعة بشكل عام. إن القضاء على المشاريع الرديئة وتنظيم سلوك التداول هو في جوهره عملية تطهير ذاتي للصناعة. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن معايير تقييم مخاطر الرموز لم تكن شفافة تمامًا، وهناك مجال لمرونة في التنفيذ. المستثمرون النشطون في السوق الهندي مؤخرًا بحاجة إلى زيادة اليقظة، والحذر من الرموز التي تم إزالتها من القائمة.

كما تتعزز عمق الرقابة — حيث تشمل مراجعة الأصول في المحافظ الباردة وغيرها من الجوانب الرئيسية للمنصات، مما يعني أن إدارة الأصول ونظام إدارة المخاطر في المنصات يجب أن تلبي معايير جديدة. لم تتأثر العملات الرئيسية مثل DOT و AVAX و ATOM بعد، لكن السوق ككل يشهد تحولًا من السياسات المرنة إلى التنظيمية.