سعر الذهب يقترب مباشرة من مستوى 4500: ضعف الدولار وسياسات البنوك المركزية تدفع الموجة الصاعدة التالية

الدعم الفني يدعم الاتجاه الصاعد بقوة

بدأ الذهب دورة صعودية جديدة منذ بداية نوفمبر، حيث تراكمت الارتفاعات خلال أسابيع قليلة بأكثر من 14%. في أحدث تداول، وصل سعر الذهب إلى 4497 دولارًا، على بعد خطوة واحدة من مستوى 4500 دولار كامل. يظهر الرسم البياني اليومي تكوين سلسلة من القمم الأعلى، مما يشير إلى استمرار زخم الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، فإن مؤشر RSI الفني ظل لفترة طويلة في منطقة التشبع الشرائي، مما يوحي بارتفاع مخاطر التماسك أو جني الأرباح على المدى القصير.

ضعف الدولار وقوة الين تدفعان ارتفاع سعر الذهب

يختبر الدولار حاليًا مستوى دعم حاسم عند 98.0، وبعد أن أصدر وزير المالية الياباني كاتسوي كاتسويوشي تحذيرًا شديدًا للمضاربين، أصبح الاتجاه الصاعد للين واضحًا. عندما ارتفع الين إلى حوالي 1320 ين مقابل الدولار، عكس ذلك استمرار ضغط الدولار. بمجرد أن ينخفض الدولار دون 98.0، ستتفتح مساحة هبوطية إضافية، مما يدعم بشكل إيجابي السلع المقومة بالدولار مثل الذهب.

توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعيد تشكيل المشهد السوقي

قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان يوم الاثنين إنه إذا لم يستمر في خفض الفائدة العام المقبل، فسترتفع مخاطر الركود الاقتصادي، وقد يرتفع معدل البطالة. يتوقع السوق أن يوقف الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في يناير 2026، ثم يخفضها بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ويونيو، وأخيرًا يوجه سعر الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 3% إلى 3.25%.

إشارات إيجابية من بيانات التضخم

ارتفعت مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر نوفمبر بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وارتفعت التضخم الأساسي إلى 2.6%، وكلاهما أقل من التوقعات السوقية البالغة 3.1% و3%. هذا الأداء التضخمي الأقل من المتوقع يمهد الطريق لقيام الاحتياطي الفيدرالي بخطوتين لخفض الفائدة العام المقبل، كما يخفف من مخاوف السوق بشأن ارتفاع الأسعار. البيانات الاقتصادية المنتظرة من طلبيات السلع المعمرة لشهر أكتوبر، والإنتاج الصناعي لشهر نوفمبر، والناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، ستوفر مزيدًا من الأدلة على مستقبل الاقتصاد الأمريكي.

استمرار المخاطر الجيوسياسية يدعم ارتفاع الذهب

تقدم محادثات السلام بين أوكرانيا وروسيا محدود، وتصعيد الضربات الأمريكية على ناقلات النفط الفنزويلية، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، كلها تدعم الأصول الآمنة مثل الذهب. يميل المستثمرون إلى زيادة مخصصاتهم للذهب في أوقات التوتر.

توقعات 2026: العجز المالي يصبح محور التركيز

بالنظر إلى العام القادم، من المتوقع أن يعود موضوع العجز المالي الأمريكي إلى دائرة اهتمام المستثمرين. يُنظر إلى الذهب بشكل متزايد كأداة للتحوط من مخاطر ديون الدولة وتراجع الدولار. مع ارتفاع عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، لا يستبعد أن يتجاوز الاحتياطي الفيدرالي توقعاته ويخفض الفائدة بشكل أكبر، أو يتخذ إجراءات غير تقليدية مثل التسهيل الكمي أو التحكم في منحنى العائد، وكلها عوامل قد تعزز من توقعات ارتفاع الذهب.

تتوقع جي بي مورغان أن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، إلى جانب الطلب القوي من صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك المركزية، قد يدفع سعر الذهب إلى أعلى من 4000 دولار في عام 2025، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا. إضافة إلى ذلك، الطلب الجديد من مؤسسات التأمين الصينية ومجتمع العملات المشفرة قد يساعد في وصول سعر الذهب إلى 5055 دولار بنهاية عام 2026.

نصائح للاستثمار على المدى القصير

نظرًا لقرب موسم عيد الميلاد، قد يتراجع حجم التداول في السوق، مما يؤدي إلى زيادة التقلبات. يجب على المستثمرين الحذر من مخاطر جني الأرباح بعد الارتفاع السريع للذهب مؤخرًا، مع مراقبة مستوى الدعم والمقاومة عند 4450 دولارًا. طالما أن سعر الذهب يحافظ على مستوى فوق 4450 دولار، فسيظل الاتجاه صاعدًا؛ وإذا انخفض دون هذا المستوى، فهناك احتمال للتحول إلى منطقة تماسك عند مستويات عالية.