توقعات سعر صرف الدولار هونج كونج مقابل الدولار التايواني لعام 2024: هل سيختبر مستوى 4.05 بعد الوصول إلى أعلى مستوى؟

الحالة الراهنة: لماذا ارتد الدولار هونج كونج والعملة التايوانية إلى مستوى 4.05؟

سعر صرف الدولار هونج كونج مقابل التايواني (HKD/TWD) ارتفع مؤخراً من 3.905 إلى مستوى 4.05، والسبب واضح جداً — بيانات التضخم الأمريكية جاءت أعلى من المتوقع، مما كسر حلم السوق بخفض الفائدة في مارس. الدولار الأمريكي عاد للارتفاع، مما أدى بطبيعة الحال إلى ارتفاع الدولار المرتبط بالدولار هونج كونج.

وفي الوقت نفسه، هناك مشكلة في تايوان. على الرغم من فوز حزب الديمقراطية التقدمية بقيادة ليا تشينغ دي في الانتخابات في يناير، إلا أن البرلمان لم يحصل على أغلبية المقاعد، والمستثمرون الأجانب يضعون علامات استفهام على مستقبل العلاقات عبر المضيق وقدرة الحكومة الجديدة على الحكم، مما يضغط على العملة التايوانية. هاتان القوتان تضافتا، وارتفعت العملة هونج كونج والعملة التايوانية إلى 4.05.

السؤال الأساسي: هل ستستمر العملة هونج كونج والعملة التايوانية في الارتفاع أم ستنخفض؟

على المدى القصير، مستوى 4.15 هو عائق قوي. هذا المستوى هو قمة قناة الهبوط، وأيضاً أعلى قمة في الارتداد خلال السنوات الأخيرة، وهو مقاومة كبيرة. من الصعب أن تتجاوز العملتان مستوى 4.15 إلى الأعلى.

لكن على المدى الطويل، الاحتمال الأكبر هو الانخفاض. طالما أن الاحتياطي الفيدرالي يبدأ فعلاً في خفض الفائدة (وهذا شبه مؤكد)، فإن العملتين ستضطران للانخفاض. البيانات التاريخية واضحة — خلال فترتي خفض الفائدة في 2008 و2019، انخفضت العملتان بنسبة 9.88% و13.17% على التوالي. بناءً على هذا، إذا بدأنا من مستوى 4.15 وانخفضنا بنسبة 10%، فإن الهدف سيكون عند حوالي 3.735.

لماذا تتبع العملة هونج كونج والعملة التايوانية سياسات أمريكا؟

آلية ربط العملة (7.8 دولار هونج كونج مقابل 1 دولار أمريكي، مع نطاق تقلب بين 7.75 و7.85) تحدد مصير العملة هونج كونج. هذا النظام تأسس منذ 1983، والعملة هونج كونج تعتبر بشكل أساسي “ظل” الدولار الأمريكي.

عندما يرتفع الدولار، ترتفع العملة هونج كونج، وعندما يهبط الدولار، تنخفض العملة هونج كونج أيضاً. لذلك، أول شيء يجب مراقبته لتوقع مستقبل العملتين هو اتجاه أسعار الفائدة الأمريكية.

هناك متغير آخر لا يمكن تجاهله: الاقتصاد التايواني نفسه

صحة الاقتصاد التايواني تؤثر مباشرة على قوة العملة التايوانية. في النصف الثاني من 2021، سجل النمو الاقتصادي 6.1% (مستوى مرتفع في السنوات الأخيرة)، وتدفقت الاستثمارات الأجنبية لشراء الأسهم التايوانية، مما أدى إلى قوة العملة التايوانية، وانخفضت العملة هونج كونج والعملة التايوانية إلى حوالي 3.5.

وفي المقابل، بعد 2022، تباطأ الاقتصاد التايواني بشكل واضح، وحتى في بداية 2023 ظهرت أرقام سلبية، مما أدى إلى تراجع العملة التايوانية، وارتفعت العملة هونج كونج والعملة التايوانية من 3.5 إلى حوالي 4.15. حالة مماثلة في 2015 تؤكد ذلك — حينها، أدت انتخابة تساي إنغ-وين إلى توتر العلاقات عبر المضيق، وانخفض النمو الاقتصادي من 3.7% إلى 0.77%، وضعفت العملة التايوانية بشكل واضح.

لذا، مراقبة آفاق الاقتصاد التايواني، خاصة تدفقات رأس المال، مهمة جداً لتوقع الاتجاه المتوسط ​​للعملتين.

المزاج العالمي للملاذ الآمن قد يسبب اضطرابات

عندما تزداد المخاطر العالمية، عادةً ما يرتفع الدولار (لأنه أصول ملاذ آمن)، وتتبعه العملة هونج كونج. في الوقت نفسه، تتجه الأموال للخروج من الأسواق الآسيوية، مما يضغط على العملة التايوانية — وعندها ترتفع العملتان معاً بسهولة.

وعكس ذلك، عندما تتراجع المخاطر العالمية، يضعف الدولار، وتجذب تايوان الاستثمارات الأجنبية، وتنخفض العملتان.

لماذا تظهر دائماً شائعات انفصال العملة هونج كونج عن الدولار الأمريكي؟

كلما كانت الحالة الاقتصادية في هونج كونج سيئة، تظهر أصوات تدعو إلى أن تكون العملة مستقلة عن الدولار، لمنحها مساحة أكبر للسياسة النقدية. بعد الأزمة المالية الآسيوية في 1998، كان هذا واضحاً بشكل خاص — حينها، تدهورت عملات اليابان وكوريا الجنوبية بشكل كبير، وجذبت تدفقات ضخمة من الاستثمارات، وارتفعت الاقتصادات بسرعة. لكن العملة هونج كونج كانت مربوطة بالدولار، وظلت الأسواق العقارية والتجارية والاقتصاد الحقيقي في حالة ركود طويل الأمد.

وفي الآونة الأخيرة، عادت هذه الأصوات، بحجة أن الصين تتصاعد، واليوان يتجه نحو العالمية، ومع التوترات بين الصين وأمريكا، يقترح البعض حتى ربط العملة هونج كونج باليوان.

لكن بصراحة، لا داعي للقلق المفرط. نظام ربط العملة هونج كونج بالدولار استمر لأكثر من 40 عاماً، وتجاوز العديد من التقلبات المالية والسياسية. إلا في حال فرضت أمريكا عقوبات اقتصادية على هونج كونج أو اندلعت حرب، فإن هذا النظام من غير المرجح أن يتفكك. ثقة السوق في العملة هونج كونج تدعم استمرارية هذا النظام.

نصائح عملية

من الدورة السنوية، يجب مراقبة سياسات الفائدة الأمريكية أولاً، ثم النظر إلى آفاق الاقتصاد التايواني. من المتوقع أن تدخل الفترة 2024-2025 في دورة خفض الفائدة الأمريكية، وبالتالي الاتجاه العام للعملتين هو نحو الانخفاض.

من ناحية التداول القصير الأمد، يمكن استخدام التحليل النمطي والفني، وبيع العملة عند مستوى 4.15 بهدف 3.735؛ أو الشراء عند نطاق 3.735-3.8 انتظاراً للارتداد.

بالنسبة لمبادلة ربط العملة — نظرياً، يمكن شراء وبيع العملة هونج كونج ضمن نطاق 7.75-7.85 لتحقيق أرباح من فرق السعر، لكن بعد خصم الفوائد، وتكاليف الوقت، ورسوم التداول، فإن أرباح المستثمرين الأفراد ستكون ضئيلة جداً، وربما حتى خسارة. لذلك، لا يُنصح المستثمرون العاديون بالقيام بذلك.

الخلاصة

العملة هونج كونج والعملة التايوانية حالياً عند مستوى 4.05، مدعومتان على المدى القصير بقوة الدولار وضعف العملة التايوانية. لكن على المدى المتوسط والطويل، خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي شبه مؤكد، مما سيضغط على العملتين للانخفاض. وبالاقتران مع آفاق الاقتصاد التايواني والمخاطر العالمية، فإن احتمالية انخفاض العملتين أكبر بكثير من ارتفاعهما. يمكن للمستثمرين تقليل تعرضهم للعملة هونج كونج تدريجياً عند المستويات المرتفعة، والاستعداد لانخفاضها المتوقع على المدى المتوسط.